【聚和材料(688503.SH)】光伏银浆出货量突破2000吨,N型产品出货量快速提升——2023年年报点评(殷中枢/郝骞)
(以下内容从光大证券《【聚和材料(688503.SH)】光伏银浆出货量突破2000吨,N型产品出货量快速提升——2023年年报点评(殷中枢/郝骞)》研报附件原文摘录)
点击上方“光大证券研究”可以订阅哦 点击注册小程序 查看完整报告 特别申明: 本订阅号中所涉及的证券研究信息由光大证券研究所编写,仅面向光大证券专业投资者客户,用作新媒体形势下研究信息和研究观点的沟通交流。非光大证券专业投资者客户,请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。本订阅号难以设置访问权限,若给您造成不便,敬请谅解。光大证券研究所不会因关注、收到或阅读本订阅号推送内容而视相关人员为光大证券的客户。 【聚和材料(688503.SH)】光伏银浆出货量突破2000吨,N型产品出货量快速提升——2023年年报点评 报告摘要 事件: 公司发布2023年年报,2023年实现营业收入102.90亿元,同比增长58.21%,实现归母净利润4.42亿,同比增长13.00%;2023Q4实现营业收入28.91亿元,同比增长77.96%,实现归母净利润0.01亿元,同比减少98.56%,环比减少99.25%。拟每10股派现金红利10.87元(含税)并转增4.8股。 2023年光伏导电银浆出货量突破2000吨,计提减值阶段性影响公司业绩 2023年公司光伏导电银浆出货量为2002.96吨,成为行业历史上首家光伏导电银浆出货量超过2000吨的企业,带动板块营业收入同比增长57.64%至102.04亿元,毛利率同比减少1.77个pct至9.64%。基于审慎性原则,公司2023年计提减值损失共0.94亿元(其中信用减值损失0.46亿元,资产减值损失0.48亿元),阶段性影响了公司2023年的归母净利润表现。 研发投入维持高位,产能建设+布局上游稳步推进 (1)在光伏电池技术加速迭代的背景下,公司持续加大核心技术研发,2023年公司研发投入6.43亿元,同比增长200.47%,占营业收入的比重提升2.94个pct至6.24%,围绕“LECO烧结高性能银浆”、“P-Poly低接触复合银浆技术”、“0BB高效低成本银浆技术”等多项光伏金属化关键技术进行突破创新。截至2023年12月31日,公司拥有研发人员合计244人,已取得发明专利328项,实用新型专利41项,充足的技术储备可保障公司长远发展。 (2)在银浆需求持续提升背景下公司正稳步进行产能扩张,2023年“年产3000吨导电银浆项目(一期)及常州工程技术中心升级建设项目”投产后使得公司在国内总体产能提升至3000吨,同时公司已在泰国完成子公司聚和(泰国)的注册,并已完成年产600吨银浆的项目建设。此外,公司以自有资金1.73亿元完成聚有银的100%股权收购,计划投资12亿元在常州建设“高端光伏电子材料基地项目”(年产3000吨电子级银粉)并计划投资3亿元推进“专用电子功能材料工厂及研发中心项目”(年产300吨玻璃粉),持续完善产品上游及产业链配套相关产能的落地和建设。 风险提示:光伏新增装机规模不及预期;金属化工艺技术进步超预期致电池片用银量降幅超预期;银价超预期上涨影响公司业绩;次新股调整风险。 发布日期:2024-04-13 免责声明 本订阅号是光大证券股份有限公司研究所(以下简称“光大证券研究所”)依法设立、独立运营的官方唯一订阅号。其他任何以光大证券研究所名义注册的、或含有“光大证券研究”、与光大证券研究所品牌名称等相关信息的订阅号均不是光大证券研究所的官方订阅号。 本订阅号所刊载的信息均基于光大证券研究所已正式发布的研究报告,仅供在新媒体形势下研究信息、研究观点的及时沟通交流,其中的资料、意见、预测等,均反映相关研究报告初次发布当日光大证券研究所的判断,可能需随时进行调整,本订阅号不承担更新推送信息或另行通知的义务。如需了解详细的证券研究信息,请具体参见光大证券研究所发布的完整报告。 在任何情况下,本订阅号所载内容不构成任何投资建议,任何投资者不应将本订阅号所载内容作为投资决策依据,本公司也不对任何人因使用本订阅号所载任何内容所引致的任何损失负任何责任。 本订阅号所载内容版权仅归光大证券股份有限公司所有。任何机构和个人未经书面许可不得以任何形式翻版、复制、转载、刊登、发表、篡改或者引用。如因侵权行为给光大证券造成任何直接或间接的损失,光大证券保留追究一切法律责任的权利。
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