【电新】宁德时代发布天恒储能系统,需求高景气部分锂电材料涨价——碳中和领域动态追踪(一百一十一)(殷中枢/陈无忌)
（以下内容从光大证券《【电新】宁德时代发布天恒储能系统,需求高景气部分锂电材料涨价——碳中和领域动态追踪(一百一十一)(殷中枢/陈无忌)》研报附件原文摘录）
点击上方“光大证券研究”可以订阅哦 点击注册小程序 查看完整报告 特别申明： 本订阅号中所涉及的证券研究信息由光大证券研究所编写，仅面向光大证券专业投资者客户，用作新媒体形势下研究信息和研究观点的沟通交流。非光大证券专业投资者客户，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。本订阅号难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。光大证券研究所不会因关注、收到或阅读本订阅号推送内容而视相关人员为光大证券的客户。 【电新】宁德时代发布天恒储能系统，需求高景气部分锂电材料涨价——碳中和领域动态追踪(一百一十一) 报告摘要 一、宁德时代发布“天恒储能系统”，储能领域同样开启新产品周期 4月9日宁德时代发布“天恒储能系统”，实现4维真安全，首5年容量、功率零衰减，超长寿命电池寿命已超过15,000次。天恒标准20尺集装箱式储能系统，采用430Wh/L磷酸铁锂储能电池，达到6MWh级高能量，单位面积能量密度提升30%，占地面积减少20%。 新技术催化，大小beta共振：宁德时代开启新产品周期，麒麟、神行快充电池在动力领域大放异彩，储能领域推出天恒系列产品，“CATL inside”品牌效应深入人心。此次储能领域产品创新叠加近期固态电池等新技术进展不断，锂电行业技术进步仍在演绎，我们一直强调的高压快充、液冷超充桩、固态电池等新技术方向持续有催化剂出现，建议重点关注。 二、需求景气，材料环节价格开始上涨 随着旺季来临，叠加“以旧换新”政策、各车企推出新车型、半固态电池应用等，市场对锂电回暖预期回升。短期内，车企终端价格战正在度过消费者观望阶段，转向促进销量增长，行业库存正回归正常，龙头车企盈利有望触底反弹，进而带动锂电产业链。据SMM，本周碳酸锂、三元正极、磷酸铁锂、负极原材料针状焦及石墨化、六氟磷酸锂、铜箔加工费均有所上涨，体现行业短期景气度上行。 铜箔低库存叠加开工率上行，铜价与加工费上涨。铜价持续走高，覆铜板和电池端的需求均出现不同程度的回暖，铜箔加工费在长期低于成本线之后小幅反弹。3月下旬以来，随着去库基本完成，铜箔开工率大幅上升，并且也为铜箔企业提供较大的议价空间，助力后续加工费上调。据Mysteel，2024年3月国内电解铜箔总产量为4.97万吨，环增11.2%，同减11.9%，产能利用率67.31%。 成本与高景气推动六氟磷酸锂价格上涨，涨价传导看景气度延续性。据SMM数据，4月2日六氟磷酸锂日均价7.20万元/吨，日均涨幅0.35%，一方面从成本层面，碳酸锂成本上涨所致，另一方面从供需层面，短期需求高景气对六氟价格推动力度有所提升。我们认为，本次六氟价格上涨主要是因为成本推动及价格的理性回归，预计短期内仍有小幅微涨，相关厂商盈利若景气度进一步上抬有望修复，下半年价格仍会跟随碳酸锂成本下调。由于价格从六氟传导到电解液端需要一定时间，目前电解液价格暂稳。 三、排产持续提升，产能利用率高位 春节后产业链开工率稳步恢复，据高工锂电和SMM，4月排产环比微增10%左右，5月排产有望进一步环比提升近5%。头部企业产能利用率位于高位，格局有望进一步优化。锂价见底、需求拐点、盈利周期反转等三重因素共振，阶段性底部已至，产能出清已看见一系列积极信号。 风险提示：新能源车、储能需求不及预期、竞争加剧盈利能力下滑等风险。 发布日期：2024-04-10 免责声明 本订阅号是光大证券股份有限公司研究所（以下简称“光大证券研究所”）依法设立、独立运营的官方唯一订阅号。其他任何以光大证券研究所名义注册的、或含有“光大证券研究”、与光大证券研究所品牌名称等相关信息的订阅号均不是光大证券研究所的官方订阅号。 本订阅号所刊载的信息均基于光大证券研究所已正式发布的研究报告，仅供在新媒体形势下研究信息、研究观点的及时沟通交流，其中的资料、意见、预测等，均反映相关研究报告初次发布当日光大证券研究所的判断，可能需随时进行调整，本订阅号不承担更新推送信息或另行通知的义务。如需了解详细的证券研究信息，请具体参见光大证券研究所发布的完整报告。 在任何情况下，本订阅号所载内容不构成任何投资建议，任何投资者不应将本订阅号所载内容作为投资决策依据，本公司也不对任何人因使用本订阅号所载任何内容所引致的任何损失负任何责任。 本订阅号所载内容版权仅归光大证券股份有限公司所有。任何机构和个人未经书面许可不得以任何形式翻版、复制、转载、刊登、发表、篡改或者引用。如因侵权行为给光大证券造成任何直接或间接的损失，光大证券保留追究一切法律责任的权利。
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