又见“黄金热” !当90%人都看多时,是不是要注意防范风险了?

（以下内容从一德期货《又见“黄金热” !当90%人都看多时,是不是要注意防范风险了?》研报附件原文摘录）
　　2024年实盘大赛现已开赛，即刻报名?? 朋友们，黄金近期又创新高啦！在经历3月的一路飙升后，4月黄金价格依旧一路高歌，在清明小长假后再次刷新了纪录，尽管4月5日发布的美国非农数据超预期使降息必要性下降，但这并未使上行的金价踩下“刹车”。国内金价方面（据不完全统计，数据截至4月10日）上期所黄金期货558.78元/克（4月10日主力合约收盘价），上海黄金交易所黄金557.49元/克（4月10日黄金T+D合约收盘价），品牌首饰金价728元/克（周大福4月10日报价），各大银行投资黄金570元/克。（温馨提示：虽然价格一直呈现上涨态势，但是购金有风险，跟风须谨慎，交易不规范，钱包两行泪。） 大家对黄金的迷恋几乎是刻在了基因里，回想2013年“抢购黄金”的时代，金价也只在200元/克左右。作为传统的避险投资工具之一，黄金在日常资产配置必须占有一席之地，先来看看国内市场主流黄金投资方式吧。 那么，如何把握黄金价格的变动规律呢？一德期货贵金属分析师张晨老师/F0284349、Z0010567/为大家梳理了黄金编年史和历史黄金期货价格顶底统计，速来了解一下！ 黄金编年史 1980-黄金价格达850美元峰值后，时任美国总统卡特讲话表示将捍卫美国利益；两伊战争令石油供应中断；IMF完成了五年黄金销售计划；美联储升息至20%。 1985-美国股灾；卢浮宫协议签订。 1992-英镑危机。 1997-欧洲部分国家央行大量出售黄金储备满足欧盟共同货币标准；东南亚金融危机；俄罗斯金融危机。 1998-美国长期资本管理公司破产。 1999-欧元面世；英格兰银行出售大量黄金；央行售金协定签订；美国互联网泡沫接近顶峰。 2000-美国互联网经济泡沫破裂；美联储开始大幅降息。 2001-中国加入世贸组织；9.11事件爆发；美国开始战略反恐。 2002-欧元正式流通；上海黄金交易所正式成立。 2003-伊拉克战争爆发；全球第一只黄金ETF上市。 2004-央行协议售金第二期签订；美联储开始加息。 2007-美国部分金融机构破产；次贷危机爆发。 2011-美国主权债务危机；美联储扭曲操作。 2012-美联储开启QE3、QE4。 2013-美联储开始退出量化宽松政策。 2015-美联储开始加息。 2016-英国脱欧；特朗普当选美国总统。 2018-中美经贸摩擦；美联储结束加息。 2019-美联储开启预防式降息。 2020-新冠感染肆虐，美联储开启史无前例的财政刺激和货币刺激政策。 2021-美联储误判暂时性通胀，开始退出QE。 2022-俄乌战争、激进加息抑制通胀、央行购金。 2023-银行业危机、巴以冲突以及红海危机、美债市场波澜、央行购金超投资需求，美联储开始释放降息预期。 2024-至今 降息预期反复、中东局势升级、二次通胀隐忧再现。 资料来源： 《黄金投资分析操作技能》、交易所数据整理 历史黄金期货价格顶底汇总 在过往这些事件的影响下，黄金期货演绎出了波澜壮阔的行情。一轮一轮的顶底交替，都是一场场市场情绪的极致体现，每一轮行情都在不断地刷新着市场的认知。波动虽然带来了挑战，但同时也带来了机遇。 而在这其中，国际地缘政治、美元汇率、美国就业数据、黄金供需关系、石油价格、通货膨胀、国际基金持仓水平、美国实际利率、黄金出借利率、各国央行黄金储备情况、投资者的心理预期等都是影响黄金价格的重要因素。 对此黄金期货不断地续刷新高的亮眼表现，一德期货贵金属分析师张晨老师/F0284349、Z0010567/认为：当前美国经济总体稳健，但消费、投资高频数据边际回落趋势延续。此外，去通胀进程面临阻碍，二季度联储货币政策基调存在边际转鹰的可能，当前降息3次的预期可能仍然存在修正空间。二季度维持对利率端区间运行的判断，一季度低点或为年内低位区域，但逐渐升温的“二次通胀”风险对期限溢价的提振以及联储潜在的利率政策路径调整令利率端短期上行风险增加。持续上涨后贵金属二季度调整风险增加，预计走势节奏或为先扬后抑，内盘金银运行区间或为520-570元/克和6500-7500元/千克。 风险方面需注意以下几点： ① 美、欧经济超预期。 ② 俄乌、中东地缘局势超预期。 ③ 美联储、欧、日央行货币政策超预期。 ④ 大国博弈超预期。 福利time 我们为各位准备了涵盖产业逻辑、价格影响因素、分析脑图多个方面的贵金属知识资料包，快来添加菁菁微信好友领取吧！ ?? 所有内容仅供参考，不构成实际操作建议。期市有风险，交易需谨慎！ 编辑：武宇杰 复核：何牧 " 菁菁的暖心推荐

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