【钢铁】单位GDP能耗下降2.5%实现路径探讨——高能耗行业系列报告之二(王招华/戴默)
(以下内容从光大证券《【钢铁】单位GDP能耗下降2.5%实现路径探讨——高能耗行业系列报告之二(王招华/戴默)》研报附件原文摘录)
点击上方“光大证券研究”可以订阅哦 点击注册小程序 查看完整报告 特别申明: 本订阅号中所涉及的证券研究信息由光大证券研究所编写,仅面向光大证券专业投资者客户,用作新媒体形势下研究信息和研究观点的沟通交流。非光大证券专业投资者客户,请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。本订阅号难以设置访问权限,若给您造成不便,敬请谅解。光大证券研究所不会因关注、收到或阅读本订阅号推送内容而视相关人员为光大证券的客户。 【钢铁】单位GDP能耗下降2.5%实现路径探讨——高能耗行业系列报告之二 报告摘要 事件: 3月5日,2024年政府工作报告提出2024年单位GDP能耗降低2.5%左右,上一次在政府工作报告中对单位GDP能耗提出要求的是2021年,目标是下降3%左右,实际下降2.7%,2022、2023年未提到单位GDP能耗下降的目标,这两年单位GDP能耗分别下降0.1%、0.5%。 近两年单位GDP能耗下降放缓的主要原因 (1)六大高耗能行业(2023年占能源消费量的49%)能耗保持增长但价格大幅下降;(2)居民生活用电量保持增长(2023年占用电量的15%,CAGR2021-2023为7.3%),但对GDP贡献较为有限;(3)第三产业对单位GDP能耗下降的贡献在减弱,2023年第三产业用电量1.67万亿千瓦时,同比+12.3%,2023年第三产业GDP同比仅+5.8%;(4)新兴产业产品价格下降带来单位GDP能耗的上升,2023年光伏多晶硅均价同比-42%,电池负极材料均价同比-27%。 未来单位GDP能耗下降的可能途径 (1)设备更新,2024年3月国务院印发了《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》,首批聚焦锅炉、电机、电力变压器、制冷、照明、家用电器,根据我们的测算,2023年锅炉年耗能约占能源消费量的35.0%、电机占34.2%、变压器损耗占1.4%、制冷设备占8.0%、照明占6.4%、家用电器占6.0%(部分领域可能存在交叉统计);(2)高耗能行业减产,降低单位GDP能耗高的行业在GDP、能源消费中的占比,有助于带动全行业单位GDP能耗的下降。 设备更新对单位GDP下降的潜力测算 (1)2024年单位GDP能耗下降2.5%,意味着需在单位GDP能耗不下降的基础上节能约1.5亿吨标准煤(按GDP 5%的增速预测);(2)根据发改委等部门2023年2月印发的《关于统筹节能降碳和回收利用 加快重点领域产品设备更新改造的指导意见》,锅炉、电机、变压器、制冷设备、照明、家用电器领域的设备更新的年能耗下降目标分别为0.30亿吨、0.18亿吨、0.05亿吨、0.30亿吨、0.30亿吨、0.15亿吨标准煤;(3)若都完成目标,设备更新能节能约1.3亿吨标准煤/年,仍小于1.5亿吨的目标。 风险分析:政府对大宗商品价格调控的风险;相关领域能耗的最新情况难以跟踪、历史数据相关性失效的风险;第三方数据准确性风险。 发布日期:2024-04-09 免责声明 本订阅号是光大证券股份有限公司研究所(以下简称“光大证券研究所”)依法设立、独立运营的官方唯一订阅号。其他任何以光大证券研究所名义注册的、或含有“光大证券研究”、与光大证券研究所品牌名称等相关信息的订阅号均不是光大证券研究所的官方订阅号。 本订阅号所刊载的信息均基于光大证券研究所已正式发布的研究报告,仅供在新媒体形势下研究信息、研究观点的及时沟通交流,其中的资料、意见、预测等,均反映相关研究报告初次发布当日光大证券研究所的判断,可能需随时进行调整,本订阅号不承担更新推送信息或另行通知的义务。如需了解详细的证券研究信息,请具体参见光大证券研究所发布的完整报告。 在任何情况下,本订阅号所载内容不构成任何投资建议,任何投资者不应将本订阅号所载内容作为投资决策依据,本公司也不对任何人因使用本订阅号所载任何内容所引致的任何损失负任何责任。 本订阅号所载内容版权仅归光大证券股份有限公司所有。任何机构和个人未经书面许可不得以任何形式翻版、复制、转载、刊登、发表、篡改或者引用。如因侵权行为给光大证券造成任何直接或间接的损失,光大证券保留追究一切法律责任的权利。
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