【长江研究·早间播报】固收/建材/纺服/计算机(20240411)

（以下内容从长江证券《【长江研究·早间播报】固收/建材/纺服/计算机(20240411)》研报附件原文摘录）
　　本订阅号仅面向长江证券客户中的专业投资者，根据《证券期货投资者适当性管理办法》，若您非长江证券客户中的专业投资者，为保证服务质量、控制投资风险，请勿订阅或转载本订阅号中的信息。 ?+ + 今日概览 _ 长江固收 | 情绪回暖、供需承压，业绩是转债择券主要抓手 长江建材 | 1季度百强地产销售承压，关注近期高频企稳——建材周专题2024W13 长江纺服 | 纺织服装行业2024Q1前瞻：把握制造β，品牌景气回落 长江计算机 | 从Intuit看中国税务信息化发展 ? + + 今日重点推荐 2024.04.11 固收 | 吕品 情绪回暖、供需承压，业绩是转债择券主要抓手 一方面，我们认为短期对高弹性风格仍不宜过度偏移，在业绩落地后进行适当参与亦能获得相对收益。另一方面，后续方向关注上，我们建议除资源品价格上行带动的金属材料及矿业、主题驱动的TMT板块之外，对当前业绩表现尚可的机械板块转债品种亦可做适当挖掘。最后，本期更新量化折价策略及偏低风险的绝对收益策略组合，供投资者参考。 风险提示：1. 转债市场出现超预期估值压缩；2. 流动性出现超预期扰动。 摘自：《情绪回暖、供需承压，业绩是转债择券主要抓手》 对外发布时间：2024/04/08 本报告分析师：吕品 SAC编号：S0490520120003 建材 | 范超 1季度百强地产销售承压，关注近期高频企稳——建材周专题2024W13 1季度百强地产销售承压，关注近期高频企稳。TOP100房企2024年1季度累计销售额同比下降49.1%，累计销售面积同比下滑50.7%。地产承压之下，近期政策亦陆续推出，如南昌、九江、新余、赣州、青岛、潮州、汕尾、烟台8城自4月以来宣布取消首套房贷利率下限（即可以突破LPR-20BP）；郑州出台了“卖旧买新、以旧换新”工作方案，计划年内完成10000套，其中半数由国资收购。基本面：水泥玻璃延续弱势，玻纤库存大幅下降。投资观点：关注出海、药玻、集装箱等景气机会，以及玻纤和光伏玻璃价格拐点。 风险提示：1. 地产需求修复低于预期；2. 原材料价格大幅上涨。 摘自：《1季度百强地产销售承压，关注近期高频企稳——建材周专题2024W13》 对外发布时间：2024/04/08 研究报告评级：维持 “看好” 本报告分析师：范超 SAC编号：S0490513080001 纺服 | 于旭辉 纺织服装行业2024Q1前瞻：把握制造β，品牌景气回落 本周，我们对重点纺织服装企业2024Q1情况进行了前瞻预测。品牌端，高基数叠加气温扰动春装销售下零售增速回落明显，多数公司收入表现好于零售，主因渠道补库下加盟提货、景气增长曲线（如：团购）贡献，但收入增幅仍弱，业绩增长与收入相对匹配。细分子行业仍有分化，家纺与男装较优，运动次之，大众和女装仍延续弱景气。制造端，Q1需求延续疲软，海外批发渠道仍延续去库，但零售库销比及库存趋于正常化，驱动企业下单修复。 风险提示：1. 消费持续低迷；2. 原材料及汇率大幅波动；3. 海外品牌去库不及预期。 摘自：《纺织服装行业2024Q1前瞻：把握制造β，品牌景气回落》 对外发布时间：2024/04/08 研究报告评级：维持 “看好” 本报告分析师：于旭辉 SAC编号：S0490518020002 计算机 | 宗建树 从Intuit看中国税务信息化发展 参考Intuit发展历程，若未来我国在企业税务端提供预申报功能，对我国税务信息化行业的损害较小。在财税领域，客户需要的是全流程解决方案，因此国内财税企业无法仅凭单一产品长久立足。大型企业税务信息化和中小型企业是两条不同的商业路径，难以相互渗透。专注于大型企业财税系统的公司虽有更强的技术实力，但由于技术无法复用在中小型财税领域，因此无法建立技术优势。我国的财税管理软件仍处于行业发展的初期阶段，自动计税、薪资管理、增值服务等功能仍处于孵化期，未来新功能推出有望带动ARPU持续提升。 风险提示：1. 财税信息化建设政策推进不及预期。2. 财税SaaS服务市场竞争加剧风险。 摘自：《从Intuit看中国税务信息化发展》 对外发布时间：2024/04/09 研究报告评级：维持 “看好” 本报告分析师：宗建树 SAC编号：S0490520030004 电话会议 近期回放 1 行业：地产&非银&银行 时间：2024.04.10 主题：长江金融天天见 - 系列专题交流第43期：行业趋势与个股深度 2 行业：机械 时间：2024.04.10 主题：工程机械近况跟踪及展望 3 行业：传媒 时间：2024.04.10 主题：MR超声波（11）- Apple Vision Pro推出“空间角色”功能；Quest系列头显使用率持续领先 4 行业：宏观 时间：2024.04.10 主题：一文厘清经济景气 - 中观景气线索系列之七 5 行业：地产&非银&银行 时间：2024.04.09 主题：长江金融天天见 - 系列专题交流第42期：景气趋势与业绩亮点 如需查看报告全文或收听电话会议 请联系对口销售或点击进入长江研究小程序 文中报告节选自长江证券研究所已公开发布研究报告，具体报告内容及相关风险提示等详见完整版报告。若因对报告的摘编而产生歧义，应以报告发布当日的完整内容为准。 机构客户部通讯录 长江证券统一客服热线：95579 评级说明及声明 评级说明 行业评级：报告发布日后的12个月内行业股票指数的涨跌幅相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅为基准，投资建议的评级标准为：看好：相对表现优于同期相关证券市场代表性指数；中性：相对表现与同期相关证券市场代表性指数持平；看淡：相对表现弱于同期相关证券市场代表性指数。 公司评级：报告发布日后的12个月内公司的涨跌幅相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅为基准，投资建议的评级标准为：买入：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅大于10%；增持：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在5%～10%之间；中性：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在-5%～5%之间；减持：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅小于-5% ；无投资评级：由于我们无法获取必要的资料，或者公司面临无法预见结果的重大不确定性事件，或者其他原因，致使我们无法给出明确的投资评级。 相关证券市场代表性指数说明：A股市场以沪深300指数为基准；新三板市场以三板成指（针对协议转让标的）或三板做市指数（针对做市转让标的）为基准；香港市场以恒生指数为基准。 重要声明 长江证券股份有限公司具有证券投资咨询业务资格，经营证券业务许可证编号：10060000。本报告仅限中国大陆地区发行，仅供长江证券股份有限公司（以下简称：本公司）的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。本报告的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含信息和建议不发生任何变更。本公司已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，不包含作者对证券价格涨跌或市场走势的确定性判断。报告中的信息或意见并不构成所述证券的买卖出价或征价，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可升可跌，过往表现不应作为日后的表现依据；在不同时期，本公司可以发出其他与本报告所载信息不一致及有不同结论的报告；本报告所反映研究人员的不同观点、见解及分析方法，并不代表本公司或其他附属机构的立场；本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。本公司及作者在自身所知情范围内，与本报告中所评价或推荐的证券不存在法律法规要求披露或采取限制、静默措施的利益冲突。 本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用须注明出处为长江证券研究所，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。刊载或者转发本证券研究报告或者摘要的，应当注明本报告的发布人和发布日期，提示使用证券研究报告的风险。未经授权刊载或者转发本报告的，本公司将保留向其追究法律责任的权利。 法律声明 本订阅号为长江证券股份有限公司研究所（以下简称“长江研究”）依法设立、运营的唯一官方订阅号。其他机构或个人在微信平台以长江研究名义注册的，或含有“长江研究”，或含有与长江研究品牌名称等相关信息的其他订阅号均不是长江研究官方订阅号。长江研究充分重视证券研究及咨询服务的合规管理，将依法、合规、独立地运营本订阅号。 本订阅号仅面向长江证券客户中的专业投资者，根据《证券期货投资者适当性管理办法》，若您并非长江证券客户中的专业投资者，为保证服务质量、控制投资风险，请勿订阅或转载本订阅号中的信息。长江研究不因任何订阅本公众号的行为而将订阅者视为长江证券的客户。 本订阅号旨在沟通研究信息，分享研究成果，所推送信息为“投资信息参考服务”，而非具体的“投资决策服务”。本订阅号内容仅为报告摘要，如需了解详细内容，请具体参见长江研究发布的完整版报告。本订阅号推送信息仅限完整报告发布当日有效，发布日后推送信息受限于相关因素的更新而不再准确或失效的，本订阅号不承担更新推送信息或另行通知义务，后续更新信息请以长江研究正式公开发布报告为准。 市场有风险，投资需谨慎。在任何情况下，本订阅号中的信息所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，订阅人不应单独依靠本订阅号中的信息而取代自身独立的判断，应自主做出投资决策并自行承担投资风险。本资料接受者应当仔细阅读所附各项声明、信息披露事项及相关风险提示，充分理解报告所含的关键假设条件，并准确理解投资评级含义。在任何情况下，长江研究不对任何人因使用本订阅号发布的任何内容所引致的任何损失负任何责任。本订阅号所载内容版权仅为长江研究所有，长江研究对本订阅号保留一切法律权利。 END

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