上周宏观要闻及点评

（以下内容从华西证券《上周宏观要闻及点评》研报附件原文摘录）
　　点击蓝字 关注我们 01 【要闻-01】 3月美国就业数据再超出市场预期。新增就业人数30.3万（预期21.4万），失业率3.8%（预期3.9%），劳动参与率62.7%（预期62.6%），平均时薪环比增速0.3%（预期0.3%），同比增速4.1%。 【华西点评】 3月美国新增非农就业再超市场预期，不但服务业就业保持强劲，而且制造业就业显著走强。此外，美国劳工部将1-2月新增非农就业人数合计上修2.2万，至此一季度月均新增就业人数录得27.6万，高于去年四季度的21.2万，走强趋势得到进一步确认。这与美国PMI数据相印证，美国服务业PMI虽有回落但仍在扩张区间，制造业PMI则自2022年11月以来首次回归荣枯线上方。综合来看，美国劳动力市场供需再平衡的进程放缓，美国经济仍较为强劲，超预期的非农数据让市场担忧通胀下行趋势停滞，叠加美联储多位官员的鹰派发声，降息有进一步推迟的可能。 02 【要闻-02】 4月1日，以色列对伊朗驻叙利亚大使馆发动空袭，造成伊朗方面15人死亡。4月6日，伊朗伊斯兰革命卫队发布声明，一定会就以色列制造恐怖袭击对其进行惩罚。 【华西点评】 中东局势再度紧张，此前伊朗与以色列是以代理人进行间接对抗，此次以色列对伊朗大使馆的空袭使得事态升级，若伊朗直接参与中东地区冲突，将导致中东地缘局势进一步升级，对原油供应造成影响。叠加3月乌克兰对俄罗斯多出炼油厂的频繁袭击，炼厂产能减少，国际油价或有短期冲高风险。此外，多个 OPEC+成员国表示，将在今年第二季度继续执行自愿减产原油措施。此举有助于维持原油市场的供应紧张局势，从而对油价构成支撑。需求端，经济增速有所放缓但仍为正增长的背景下，全球原油需求有望稳中略升，中长期对油价也将有支撑。 03 【要闻-03】 国务院副总理何立峰与美国财长耶伦举行会谈，中美商贸工作组举行第一次副部长级会议。 【华西点评】 中美经贸双方牵头人、国务院副总理何立峰和美财政部部长耶伦于4月5日至6日在广州举行多轮会谈，双方围绕落实中美元首重要共识，就两国及全球宏观经济形势、中美经济关系及全球性挑战进行了深入、坦诚、务实、建设性的交流，一致同意在中美经济和金融工作组项下讨论中美及全球经济平衡增长、金融稳定、可持续金融、反洗钱合作等议题。中方就美方对华经贸限制措施表达严重关切，并就产能问题作出充分回应。双方同意继续保持沟通。另外，应美方邀请，商务部国际贸易谈判代表兼副部长王受文于4月2日至5日访美，与美国商务部副部长拉戈共同主持召开中美商贸工作组第一次副部长级会议。王受文重点就美对华加征301关税和相关301调查申请、泛化国家安全、制裁中国企业、修订贸易救济调查规则、双向投资限制、对中国企业不公平待遇等表达关切。近期中美密集外交互动，显示两国关系有缓和企稳迹象，对投资者风险偏好是利好。 风险提示 向上滑动阅览 本报告版权归“华西证券股份有限公司”(以下简称“华西证券”)所有，未经书面授权，不得以任何方式制作拷贝、或再次分发给任何其他人，或以任何侵犯本公司版权的方式使用。经过书面授权的引用需注明出处为“华西证券股份有限公司”，且需真实、准确表达华西证券观点及报告特点，不能误导投资者。若发现本报告被私自刊载或者转发的，我公司将适时采取维权措施。投资者如从非华西证券渠道获得本公司的证券研究报告，请慎重使用从公众媒体及其他渠道刊载的证券研究报告。本公司授权第三方刊载或转发的证券研究报告需经本公司书面授权，第三方在刊载或转发时必须注明出处:华西证券股份有限公司，且需真实、准确表达华西证券研究报告观点，不能误导投资者。如您对报告有疑问，请您致电我公司客服电话95584。本报告的生产基于华西证券及其研究人员认为可信的公开资料，结论不受任何第三方的授意或影响。但本公司及其研究人员对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。本报告涉及的标的主要从市场数据中挖掘筛选而来，倘若对趋势的预测和市场运行出现巨大差异，选择的标的可能会存在较大的波动，本报告涉及标的仅供参考，不能在任何市场环境下长期有效，不能确保投资者获得盈利或本金不受损失，投资者应充分考虑自己所能承受之风险前提下，斟酌自主、谨慎地做出投资决定，一切投资风险自担。本报告不承诺投资者一定获利，也不对任何人因使用本报告所引致的损失负责。在法律允许的范围内，本公司或关联机构可能会持有报告中提到的公司的证券头寸并交易，还可能为这些公司提供投资银行或财务顾问业务等。华西证券股份有限公司对于上述投资体系和免责条款具有修改权和最终解释权。

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