专题报告 | 固收量化择时系列之五:如何基于小单成交性质优化大单强弱指标

（以下内容从中信期货《专题报告 | 固收量化择时系列之五:如何基于小单成交性质优化大单强弱指标》研报附件原文摘录）
　　重要提示： 本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。中信期货不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。如本报告涉及行业分析或上市公司相关内容，旨在对期货市场及其相关性进行比较论证，列举解释期货品种相关特性及潜在风险，不涉及对其行业或上市公司的相关推荐，不构成对任何主体进行或不进行某项行为的建议或意见，不得将本报告的任何内容据以作为中信期货所作的承诺或声明。在任何情况下，任何主体依据本报告所进行的任何作为或不作为，中信期货不承担任何责任。 本文由“壹伴 报告摘要 针对前期大单多空强弱指标和市场走势出现背离的现象，本篇报告构建了“小单多空强弱”指标，并从“大单一致预期度”和“主力多空持仓占比”两个维度，利用小单多空强弱指标对大单多空强弱指标的择时效果进行优化。 小单多空强弱”指标择时表现：定义日内成交明细中成交量不高于5手为“小单成交”。直接使用“小单多空强弱”指标对T主力合约进行右侧择时，在考虑交易费用和冲击成本的条件下，策略年化收益2.66%，最大回撤1.14%，日度胜率54%，在样本外的择时表现也显著优于大单。 基于“大单一致预期度”进行优化：当大单一致预期度未能持续高于市场一致预期度时，利用小单多空强弱指标代替大单多空强弱指标进行判断，否则仍然利用大单多空强弱指标进行判断。优化后策略年化收益提升至3.73%，最大回撤降至1.39%，日度胜率上升至57%，在样本外的表现优于单独使用大单多空强弱指标。 基于“主力多空持仓占比”进行优化：若“主力多头持仓占比”减少且一阶差分边际下行，认为主力多头可能正在离场，同时若小单多空强弱指标也给出做多信号，在次日做多国债期货；对空头端的判断同理；其余时刻仍然以大单多空强弱指标给出的信号进行择时。优化后策略年化收益提升至4.07%，最大回撤降至0.75%，日度胜率上升至56%，在样本外的表现优于单独使用大单多空强弱指标。 复合信号择时：若上述两个条件满足其一，则表明当前主力交易者可能正逐步离场，此时应当采用小单多空强弱指标给出的信号进行判断，否则仍然采用大单多空强弱指标进行判断。复合策略年化收益由2.09%上升至4.29%，夏普比由1.20上升至2.53，胜率也由54%提升至56%，样本外表现依然较好。 风险提示：回测基于历史数据。 点击阅读完整版报告 — END — 来源：中信期货研究所 中信期货研究所 更多市场信息、最新市场动态 免责声明 除非另有说明，中信期货有限公司（以下简称“中信期货）拥有本报告的版权和/或其他相关知识产权。未经中信期货有限公司事先书面许可，任何单位或个人不得以任何方式复制、转载、引用、刊登、发表、发行、修改、翻译此报告的全部或部分材料、内容。除非另有说明，本报告中使用的所有商标、服务标记及标记均为中信期货所有或经合法授权被许可使用的商标、服务标记及标记。未经中信期货或商标所有权人的书面许可，任何单位或个人不得使用该商标、服务标记及标记。 如果在任何国家或地区管辖范围内，本报告内容或其适用与任何政府机构、监管机构、自律组织或者清算机构的法律、规则或规定内容相抵触，或者中信期货未被授权在当地提供这种信息或服务，那么本报告的内容并不意图提供给这些地区的个人或组织，任何个人或组织也不得在当地查看或使用本报告。本报告所载的内容并非适用于所有国家或地区或者适用于所有人。 此报告所载的全部内容仅作参考之用。此报告的内容不构成对任何人的投资建议，且中信期货不会因接收人收到此报告而视其为客户。 尽管本报告中所包含的信息是我们于发布之时从我们认为可靠的渠道获得，但中信期货对于本报告所载的信息、观点以及数据的准确性、可靠性、时效性以及完整性不作任何明确或隐含的保证。因此任何人不得对本报告所载的信息、观点以及数据的准确性、可靠性、时效性及完整性产生任何依赖，且中信期货不对因使用此报告及所载材料而造成的损失承担任何责任。本报告不应取代个人的独立判断。本报告仅反映编写人的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点并不代表中信期货或任何其附属或联营公司的立场。 此报告中所指的投资及服务可能不适合阁下。我们建议阁下如有任何疑问应咨询独立投资顾问。此报告不构成任何投资、法律、会计或税务建议，且不担保任何投资及策略适合阁下。此报告并不构成中信期货给予阁下的任何私人咨询建议。 中信期货有限公司 深圳总部 地址：深圳市福田区中心三路 8 号卓越时代广场（二期）北座 13 层 1301-1305、14 层 邮编：518048 电话：400-990-8826 长按二维码关注我们

点此查看微信公众号原文全部内容>>

大部分微信公众号研报本站已有pdf详细完整版：https://www.wkzk.com/report/（可搜索研报标题关键词或机构名称查询原报告）