【康华生物(300841.SZ)】现金流大幅改善,创新疫苗未来可期——2023年年报点评(王明瑞)

（以下内容从光大证券《【康华生物(300841.SZ)】现金流大幅改善,创新疫苗未来可期——2023年年报点评(王明瑞)》研报附件原文摘录）
　　点击上方“光大证券研究”可以订阅哦 点击注册小程序 查看完整报告 特别申明： 本订阅号中所涉及的证券研究信息由光大证券研究所编写，仅面向光大证券专业投资者客户，用作新媒体形势下研究信息和研究观点的沟通交流。非光大证券专业投资者客户，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。本订阅号难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。光大证券研究所不会因关注、收到或阅读本订阅号推送内容而视相关人员为光大证券的客户。 【康华生物（300841.SZ）】现金流大幅改善，创新疫苗未来可期——2023年年报点评 报告摘要 事件： 公司发布2023年年报，实现营业收入15.77亿元，同比+9.03%；归母净利润5.09亿元，同比-14.86%；扣非归母净利润5.43亿元，同比-0.38%；经营性净现金流5.74亿元，同比+194.36%；EPS（基本）3.81元。业绩符合市场预期。 点评： 主营业务收入稳健增长，现金流状况大幅改善 2023Q1~Q4，公司单季度营业收入分别为2.78/3.56/3.56/5.87亿元，同比+4.27%/-9.34%/-9.92%/+49.76%；归母净利润1.05/1.43/1.21/1.40亿元，同比-22.24%/-20.72%/-27.98%/ +22.24%；扣非归母净利润0.94/1.40/1.27/1.83亿元，同比-23.95%/-21.34%/ -22.45%/+126.41%。2023年冻干人用狂犬病疫苗（人二倍体细胞）批签发693.89万支，同比-14.29%；ACYW135群脑膜炎球菌多糖疫苗无批签发。非免疫规划疫苗营业收入15.77亿元，同比+9.34%；兽用疫苗营业收入47万元，同比-87.85%。2023年现金及现金等价物净增加额4.03亿元，同比由负转正，主要是销售规模扩大及回款增加、支付工程设备款减少、公司股份回购减少所致。 大幅增加研发投入，坚定推进创新转型 2023年公司研发投入25,302.56万元，同比增长40.62%，占营业收入比例为16.04%，全部费用化。重组六价诺如疫苗于2023年2月在澳大利亚获得I期临床试验许可、2023年9月获得美国FDA临床试验许可，公司同步推进该产品的国内临床申报。公司于2024年1月6日与HilleVax签署《独家许可协议》，公司授权HilleVax在除中国（含港澳台）以外地区对重组六价诺如病毒疫苗及其衍生物进行开发、生产与商业化，交易金额包括首付款1,500万美元，最高2.555亿美元的开发里程碑和销售里程碑款项，以及实际年净销售额个位数百分比的特许权使用费。 风险提示：狂犬病疫苗市场竞争格局恶化的风险；创新疫苗研发失败的风险。 发布日期：2024-04-08 免责声明 本订阅号是光大证券股份有限公司研究所（以下简称“光大证券研究所”）依法设立、独立运营的官方唯一订阅号。其他任何以光大证券研究所名义注册的、或含有“光大证券研究”、与光大证券研究所品牌名称等相关信息的订阅号均不是光大证券研究所的官方订阅号。 本订阅号所刊载的信息均基于光大证券研究所已正式发布的研究报告，仅供在新媒体形势下研究信息、研究观点的及时沟通交流，其中的资料、意见、预测等，均反映相关研究报告初次发布当日光大证券研究所的判断，可能需随时进行调整，本订阅号不承担更新推送信息或另行通知的义务。如需了解详细的证券研究信息，请具体参见光大证券研究所发布的完整报告。 在任何情况下，本订阅号所载内容不构成任何投资建议，任何投资者不应将本订阅号所载内容作为投资决策依据，本公司也不对任何人因使用本订阅号所载任何内容所引致的任何损失负任何责任。 本订阅号所载内容版权仅归光大证券股份有限公司所有。任何机构和个人未经书面许可不得以任何形式翻版、复制、转载、刊登、发表、篡改或者引用。如因侵权行为给光大证券造成任何直接或间接的损失，光大证券保留追究一切法律责任的权利。

点此查看微信公众号原文全部内容>>

大部分微信公众号研报本站已有pdf详细完整版：https://www.wkzk.com/report/（可搜索研报标题关键词或机构名称查询原报告）