【国君非银刘欣琦团队】寿险延续景气,春节错期导致财险保费承压——保险行业2024年2月保费数据点评

（以下内容从国泰君安《【国君非银刘欣琦团队】寿险延续景气,春节错期导致财险保费承压——保险行业2024年2月保费数据点评》研报附件原文摘录）
　　作者：刘欣琦、谢雨晟、李嘉木 寿险延续景气，春节错期导致财险保费承压 保险行业2024年2月保费数据点评 本报告导读 2月寿险需求旺盛、健康险增长改善而意外险仍承压；春节错期导致2月财险保费负增长；旺盛的储蓄需求叠加价值率改善，预计24Q1NBV较快增长。 摘要 2月寿险保费较快增长，健康险改善而意外险仍承压：1-2月保险行业保费收入15,332亿元，同比9.2%。人身险行业1-2月原保费累计收入12,274亿元，同比10.5%，其中寿险、健康险和意外险分别为10,580亿元、1,624亿元和71亿元，同比分别10.7%、10.6%和-7.6%。2月单月寿险原保费收入2,584亿元，同比20.0%（前值为7.9%），预计为客户保本储蓄需求旺盛下对储蓄类保险产品需求持续旺盛所致；健康险单月634亿元，同比9.5%（前值为11.2%），预计为极低基数下代理人规模基本企稳推动保费增长；意外险单月26亿元，同比-22.7%（前值为4.0%），预计主要为长期意外险销售透支客户加保意外险的需求影响。1-2月保户投资款新增交费（主要为万能险）2,185亿元，同比-1.8%，2月单月同比-11.5%（前值为2.1%），预计在监管引导行业成本管控背景下，万能险结算利率吸引力边际减弱；1-2月投连险独立账户新增交费21亿元，同比-38.9%，2月单月投连险同比-39.0%，预计权益市场波动背景下客户风险偏好下降导致投连险需求下降。 春节错期导致2月财险保费负增长，车险与非车险均承压：1-2月财险原保费收入3,058亿元，同比4.0%（前值为6.8%），其中车险和非车险原保费收入分别为1,371亿元和1,687亿元，同比分别1.9%（前值为4.0%）和5.8%（前值为9.1%）。受春节错期影响，2月财险原保费收入1,105亿元，同比-0.5%（前值为6.8%），其中车险原保费收入512亿元，同比-1.4%（前值为4.0%），预计主要为2月新车销售下滑（同比-21.0%）导致承保车辆回落；非车险原保费收入593亿元，同比0.3%（前值为9.1%），2月主要受责任险和意外险负增长拖累非车增长，责任险和意外险单月同比分别为-12.1%和-10.9%，其中责任险受部分险企主动优化业务结构放缓承保影响，意外险预计仍然为新规降费对保费收入的影响。 保险储蓄需求持续旺盛叠加供给侧主动优化产品期限结构及严控费用，预计24年首季NBV正增长。需求侧看，预计当前客户风险偏好仍然较低，而在银行存款利率持续下调背景下对储蓄型保险产品需求持续旺盛；供给侧看，保险公司通过提升长缴别产品的销售，以及“报行合一”背景下严格控制手续费及佣金支出，预计新单和价值率均有所提升，从而有效推动24Q1上市险企NBV正增长。 投资建议：居民保险储蓄需求持续旺盛叠加产品价值率改善，预计24Q1NBV正增长，维持行业“增持”。 风险提示：监管更为严苛；客户需求不及预期；资本市场波动。 以上内容节选自国泰君安证券已发布的证券研究报告：寿险延续景气，春节错期导致财险保费承压，具体分析内容详见完整版报告。 法律声明： 本公众订阅号(微信号: 欣琦看金融 )为国泰君安证券研究所非银金融研究团队依法设立并运营的微信公众订阅号。本团队负责人刘欣琦具备证券投资咨询（分析师）执业资格，资格证书编号为S0880515050001。 本订阅号不是国泰君安证券研究报告发布平台。本订阅号所载内容均来自于国泰君安证券研究所已正式发布的研究报告，如需了解详细的证券研究信息，请具体参见国泰君安证券研究所发布的完整报告。本订阅号推送的信息仅限完整报告发布当日有效，发布日后推送的信息受限于相关因素的更新而不再准确或者失效的，本订阅号不承担更新推送信息或另行通知义务，后续更新信息以国泰君安证券研究所正式发布的研究报告为准。 本订阅号所载内容仅面向国泰君安证券研究服务签约客户。因本资料暂时无法设置访问限制，根据《证券期货投资者适当性管理办法》的要求，若您并非国泰君安证券研究服务签约客户，为控制投资风险，还请取消关注，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。如有不便，敬请谅解。 市场有风险，投资需谨慎。在任何情况下，本订阅号中信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。国泰君安证券及本订阅号运营团队不对任何人因使用本订阅号所载任何内容所引致的任何损失负任何责任。 本订阅号所载内容版权仅为国泰君安证券所有。任何机构和个人未经书面许可不得以任何形式翻版、复制、转载、刊登、发表、篡改或者引用，如因侵权行为给国泰君安证券研究所造成任何直接或间接的损失，国泰君安证券研究所保留追究一切法律责任的权利。

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