【开源】广脉科技:5G-A元年运营商伙伴,高铁信息化龙头切入算力集成服务(838924.BJ)--北交所团队
（以下内容从开源证券《【开源】广脉科技:5G-A元年运营商伙伴,高铁信息化龙头切入算力集成服务(838924.BJ)--北交所团队》研报附件原文摘录）
文末研究合集 | 我们专注新三板、北交所研究10年 《广脉科技系列报告》 1、深度合作通信运营商，切入算力服务赛道 2、【深度】信息通信ICT“小巨人”，紧抓智慧及高铁新基建发展机遇 5G-A元年运营商伙伴 高铁信息化龙头切入算力集成服务 诸海滨：S0790522080007 2023年年报公布，拟每10股派发0.5元转增3股 “小巨人”广脉科技2023年实现营业收入4.21亿元（+23.30%），归母净利润2528.89万元（+69.54%）。年末在手订单6.72亿元，较2022年末增长11.65%。分季度看，2023Q4营收1.97亿元创历史新高，同比增长61.4%，环比增长142.8%。我们维持2024-2025年盈利预测不变，新增2026年盈利预测，看好高铁行业公网/专网/信息化集成等方向的纵深发展，切入算力集成服务赛道与紧跟运营商成为5G-A等全产业链战略合作伙伴，预计2024-2026年归母净利润为0.60/0.88/1.04亿元，当前股价对应PE为16.0/10.8/9.2倍，维持“增持”评级。 更改业务口径后主营与战略发展规划清晰，高铁相关业绩积累 “信息通信系统集成业务”更名为“5G新基建业务”；把握IT与CT产业不断融合的发展新趋势，归类于ICT行业应用中的高铁业务以“高铁信息化业务”进行单独列示。该业务2023年营收8647万元（+97.03%），毛利率38.18%，（+2.30pcts）。全国布局及业务线独立管理，广东业务增长，新增四川区域的成昆复线冕米段项目确收。深度拓展高铁新建线公网覆盖、营业线5G改造、干线光缆、营业线设备代维各细分领域，力争成为全国高铁信息化龙头企业。2023年各项业务的中标金额均同比增长，研发费用1667万元（+59%）。新的算力集成业务上，承接杭州图灵小镇智算平台成果展示与西湖大学GPU集群计算系统。 5G-A元年深化与中国移动合作，成为运营商的全业务链战略合作伙伴 2024年3月28日，中国移动在杭州全球首发5G-A商用部署，计划建成全球最大规模的5G-A商用网络。广脉科技触及到运营商的全业务链经营，满足其对于信息通信综合技术服务以及营销服务的全方位需求。出色完成亚运重大赛事通信保障专项服务与杭州第十九届亚运会相关的项目。2023年向中国移动销售2.21亿元，占比52.40%，稳居第一大客户；中国联通和中国电信亦属前五大客户，分别销售4530万元与1491万元，分别占比10.75%与3.54%。 报告日期：2024年4月3日 风险提示：市场竞争加剧风险、主要业务集中风险、5G-A建设不及预期风险 【财务预测摘要】 感谢您的阅读，欢迎交流 往期 精选 关注我们 了解更多 最新研报 1 【科技新产业no12】国产手机全面跟进微晶玻璃盖板技术，北交所包含戈碧迦等核心公司--开源 2 【开源】创远信科：高端新品带动盈利能力提升，深度布局智能网联汽车、卫星通信及5G-A技术（831961.BJ）--北交所团队 3 【北交所观察】48家披露年报其中88%公司拟进行分红，首只ESG主题基金成立--开源20240331 更多精彩内容 北证50：连城数控 | 天力复合 | 利通科技 | 创远信科 |民士达 | 鼎智科技 | 安达科技 | 康普化学 | 曙光数创 | 华岭股份 | 海能技术 | 硅烷科技 | 恒进感应 | 奥迪威 | 邦德股份 | 骏创科技 | 凯德石英 | 吉冈精密 | 禾昌聚合 | 吉林碳谷 | 同力股份 | 德源药业 | 颖泰生物 | 富士达 | 艾融软件 | 球冠电缆 优质个股：派诺科技 | 铁大科技 | 星昊医药 | 开特股份 | 秋乐种业 | 无锡晶海 | 克莱特 | 富恒新材 | 广脉科技 | 华密新材 | 易实精密 | 华洋赛车 | 武汉蓝电 | 科润智控 | 天铭科技 | 方大新材 | 基康仪器 | 三祥科技 | 方盛股份 | 科达自控 | 宁新新材 | 路斯股份 | 中科美菱 | 朱老六 | 新芝生物 | 威贸电子 | 天润科技 | 欧福蛋业 | 一致魔芋 | 佳先股份 | 迅安科技 | 欧普泰 | 太湖雪 | 瑞奇智造 | 骑士乳业 | 青矩技术 | 天罡股份 | 天马新材 | 晟楠科技 | 柏星龙 | 康比特 | 同惠电子 专题策略： 恒生A股专精特新50指数 | 沐光而行 | 高质量扩容 | 改革 | 赛道 | 盘点 | 稀缺性 | 投什么 | 成长之花 | 经验借鉴 | 向阳而生 | 指数 |回购 |上市路径 产业链：乘用车 | 食品 | 机器人 | 消费电子 | 卫星互联网 | AIGC | 半导体 | 新能源车 | 改性塑料 新三板：华电光大 | 东风机电 | 本源环境| 鹏盾能源 | 阳光精机 | 蓝耘科技 | 圣兆药物 六大持续跟踪系列：定期更新 点击图片跳转： 北交所观察 热点回顾、事件前瞻，汇总市场、上市、审核表现，每周日更新 科技新产业跟踪 北交所科新总量、行业、动态、公告，每周更新 【no11】深度探析低空经济产业链上中下游，北交所和新三板集聚特色公司 【no10】AI撬动数据中心液冷服务器渗透拐点，北交所液冷行业龙头迎机遇 【no9】《政府工作报告》强调新质生产力，智能网联电动车+氢能引领新能源机遇 【no8】航天科技集团发布《蓝皮书》，北交所相关公司深耕航空航天及卫星组网领域 【no7】Sora引领多模态AI新阶段+国资委召开AI推进会，北交所含20余家AI相关公司 【no6】2023年半导体行业由低谷持续复苏，北交所包含材料、测试、设备等优质公司 【no5】2023年我国乘用车市场形势逐渐好转，北交所聚集一批特色汽车产业链公司 【no4】北交所软件通信业标的梳理，软件及通信业2023年数据发布细分领域亮眼 【no3】苹果Vision Pro开启空间计算时代，北交所果链优质公司迎机遇 【no2】数据要素三年行动计划首推12大领域，北交所相关公司有望迎增量 【no1】机器人产业产能布局持续落地，2024年人形机器人量产或提速 北交所后备军、直联机制优质企业 受理公司择优，提前把握机会，每周更新 晨听北交所 新闻、公告、市场特点，每日更新 开源北交所研究团队专注北交所，新三板，科技新产业研究，连续多年获得新财富最佳分析师、水晶球奖最佳新三板北交所研究、金牛奖和第一财经最佳分析师等荣誉。 所获荣誉 2023年新财富最佳北交所公司研究团队第一 2016-2022年水晶球奖北交所最佳分析师公募榜/总榜 双第一 2016-2017年金牛奖新三板研究第一名 2015-2016年新财富最佳新三板研究第一名
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