【长江研究·早间播报】策略/机械/纺服/传媒(20240402)

（以下内容从长江证券《【长江研究·早间播报】策略/机械/纺服/传媒(20240402)》研报附件原文摘录）
　　本订阅号仅面向长江证券客户中的专业投资者，根据《证券期货投资者适当性管理办法》，若您非长江证券客户中的专业投资者，为保证服务质量、控制投资风险，请勿订阅或转载本订阅号中的信息。 ?+ + 今日概览 _ 长江策略 | 策略周论：白马变“红马” 长江机械 | 人形机器人周报：浙江机器人创新中心发布通用人形机器人，X AI发布Grok-1.5 长江纺服 |股息率专题系列2——纺服板块哪些公司具备较强分红能力？ 长江传媒 | 海外研究系列（一）新技术时代下游戏引擎的商业化与未来 ? + + 今日重点推荐 2024.04.02 策略 | 戴清 策略周论：白马变“红马” 消费成长白马提高分红变“红马”值得关注。后续年报与分红计划密集发布，重点关注可能开启的消费成长白马股息率提升行情。1）可重点关注消费、传媒、电子、家居、电新等一大批过去“核心资产”类的白马公司，如能提升分红率，股价或获得稳定支撑，促使白马板块走强。2）在此推演下，核心资产和红利风格或合并走牛，从而强化红利风格。 风险提示：1.政策力度不及预期；2.全球地缘政治的不确定性。 摘自：《策略周论：白马变“红马”》 对外发布时间：2024/03/31 本报告分析师：戴清 SAC编号：S0490524010002 机械 | 赵智勇 人形机器人周报：浙江机器人创新中心发布通用人形机器人，X AI发布Grok-1.5 1）近期浙江人形机器人创新中心发布通用人形机器人领航者1号演示视频。视频展示了领航者1号行走、舞蹈、清扫桌面、协助排队取号等动作，显示在餐饮服务、家庭服务、物流服务、政府机构服务等场景应用能力。2）继开源Grok-1后，近期X AI发布最新人工智能模型Grok-1.5，进一步提升在编码及数学相关任务中的性能。3）伯克利双足机器人Cassie在一次测试中，以2分34秒的成绩跑完400m，显示较强的运控能力和爆发力。 风险提示：1.人形机器人量产化落地不及预期；2.人形机器人技术发展不及预期；3.人形机器人产品需求不及预期。 摘自：《人形机器人周报：浙江机器人创新中心发布通用人形机器人，X AI发布Grok-1.5》 对外发布时间：2024/03/31 研究报告评级：维持 “看好” 本报告分析师：赵智勇 SAC编号：S0490517110001 纺服 | 于旭辉 股息率专题系列2——纺服板块哪些公司具备较强分红能力？ 企业具备持续性分红能力的前提是业绩具备稳定性。从分红能力的影响因素来看，存量维度，与企业的账面资金盈余以及未分配利润等因素相关，但分掉存量资金不具有长期可持续性。流量维度，企业持续的分红能力的核心在于持续的“造血能力”，即创造自由现金流的能力。因而本文将从四个维度（业绩稳定性、账面资金盈余、未分配利润、自由现金流）对板块中分红能力较强的企业进行梳理，进而从分红能力维度来判断未来哪些企业具备提升分红的潜力。 风险提示：1.终端零售环境变化；2.国内外宏观经济变化；3.库存风险；4.原材料及汇率大幅波动。 摘自：《股息率专题系列2——纺服板块哪些公司具备较强分红能力？》 对外发布时间：2024/03/29 研究报告评级：维持 “看好” 本报告分析师：于旭辉 SAC编号：S0490518020002 传媒 | 高超 海外研究系列（一）新技术时代下游戏引擎的商业化与未来 游戏引擎是游戏行业飞速进步的底层技术基础，是构建数字场景的关键和核心工具。商业化层面来看，自研引擎和商业引擎两者应用场景存在差异，预计商业引擎在游戏引擎领域基本盘稳定，非游戏引擎业务、游戏以外的跨行业应用或在未来带来增量。此外，游戏引擎与AI、MR等技术创新紧密结合，游戏引擎或为游戏产业链中率先实现AI技术落地的环节，同时游戏引擎能力契合XR内容需求，在新交互时代到来时，XR内容有望打开游戏引擎的跨行业增长空间。 风险提示：1.商业化拓展不及预期风险；2.技术发展不及预期风险。 摘自：《海外研究系列（一）新技术时代下游戏引擎的商业化与未来》 对外发布时间：2024/03/31 研究报告评级：维持 “看好” 本报告分析师：高超 SAC编号：S0490516080001 电话会议 近期回放 1 行业：地产&非银&银行 时间：2024.04.01 主题：长江大金融·周一有约101期：政策、周期与红利 2 行业：轻工 时间：2024.04.01 主题：轻工双周汇（六）：出口链美企财报系列跟踪 3 行业：消费 时间：2024.04.01 主题：长江消费周周谈（第90期）2024年4月消费金股组合 4 行业：研究所 时间：2024.04.01 主题：四月金股 5 行业：策略 时间：2024.03.31 主题：白马变“红马” 如需查看报告全文或收听电话会议 请联系对口销售或点击进入长江研究小程序 文中报告节选自长江证券研究所已公开发布研究报告，具体报告内容及相关风险提示等详见完整版报告。若因对报告的摘编而产生歧义，应以报告发布当日的完整内容为准。 机构客户部通讯录 长江证券统一客服热线：95579 评级说明及声明 评级说明 行业评级：报告发布日后的12个月内行业股票指数的涨跌幅相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅为基准，投资建议的评级标准为：看好：相对表现优于同期相关证券市场代表性指数；中性：相对表现与同期相关证券市场代表性指数持平；看淡：相对表现弱于同期相关证券市场代表性指数。 公司评级：报告发布日后的12个月内公司的涨跌幅相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅为基准，投资建议的评级标准为：买入：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅大于10%；增持：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在5%～10%之间；中性：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在-5%～5%之间；减持：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅小于-5% ；无投资评级：由于我们无法获取必要的资料，或者公司面临无法预见结果的重大不确定性事件，或者其他原因，致使我们无法给出明确的投资评级。 相关证券市场代表性指数说明：A股市场以沪深300指数为基准；新三板市场以三板成指（针对协议转让标的）或三板做市指数（针对做市转让标的）为基准；香港市场以恒生指数为基准。 重要声明 长江证券股份有限公司具有证券投资咨询业务资格，经营证券业务许可证编号：10060000。本报告仅限中国大陆地区发行，仅供长江证券股份有限公司（以下简称：本公司）的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。本报告的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含信息和建议不发生任何变更。本公司已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，不包含作者对证券价格涨跌或市场走势的确定性判断。报告中的信息或意见并不构成所述证券的买卖出价或征价，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可升可跌，过往表现不应作为日后的表现依据；在不同时期，本公司可以发出其他与本报告所载信息不一致及有不同结论的报告；本报告所反映研究人员的不同观点、见解及分析方法，并不代表本公司或其他附属机构的立场；本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。本公司及作者在自身所知情范围内，与本报告中所评价或推荐的证券不存在法律法规要求披露或采取限制、静默措施的利益冲突。 本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用须注明出处为长江证券研究所，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。刊载或者转发本证券研究报告或者摘要的，应当注明本报告的发布人和发布日期，提示使用证券研究报告的风险。未经授权刊载或者转发本报告的，本公司将保留向其追究法律责任的权利。 法律声明 本订阅号为长江证券股份有限公司研究所（以下简称“长江研究”）依法设立、运营的唯一官方订阅号。其他机构或个人在微信平台以长江研究名义注册的，或含有“长江研究”，或含有与长江研究品牌名称等相关信息的其他订阅号均不是长江研究官方订阅号。长江研究充分重视证券研究及咨询服务的合规管理，将依法、合规、独立地运营本订阅号。 本订阅号仅面向长江证券客户中的专业投资者，根据《证券期货投资者适当性管理办法》，若您并非长江证券客户中的专业投资者，为保证服务质量、控制投资风险，请勿订阅或转载本订阅号中的信息。长江研究不因任何订阅本公众号的行为而将订阅者视为长江证券的客户。 本订阅号旨在沟通研究信息，分享研究成果，所推送信息为“投资信息参考服务”，而非具体的“投资决策服务”。本订阅号内容仅为报告摘要，如需了解详细内容，请具体参见长江研究发布的完整版报告。本订阅号推送信息仅限完整报告发布当日有效，发布日后推送信息受限于相关因素的更新而不再准确或失效的，本订阅号不承担更新推送信息或另行通知义务，后续更新信息请以长江研究正式公开发布报告为准。 市场有风险，投资需谨慎。在任何情况下，本订阅号中的信息所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，订阅人不应单独依靠本订阅号中的信息而取代自身独立的判断，应自主做出投资决策并自行承担投资风险。本资料接受者应当仔细阅读所附各项声明、信息披露事项及相关风险提示，充分理解报告所含的关键假设条件，并准确理解投资评级含义。在任何情况下，长江研究不对任何人因使用本订阅号发布的任何内容所引致的任何损失负任何责任。本订阅号所载内容版权仅为长江研究所有，长江研究对本订阅号保留一切法律权利。 END

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