【东吴环保袁理团队】每日锦集1204:上海市发改委:协助建立基础设施REITs项目储备库

（以下内容从东吴证券《【东吴环保袁理团队】每日锦集1204:上海市发改委:协助建立基础设施REITs项目储备库》研报附件原文摘录）
　　建议关注 建议关注：盈峰环境，北控城市资源，中再资环，龙马环卫，玉禾田，洪城水业，维尔利，瀚蓝环境，深圳燃气，海螺创业，上海环境 核心观点 《国家危险废物名录（2021版）》修订发布。名录坚持问题导向，对环境管理工作中反映问题集中的废物进行修订；坚持精准治污，细化类别推动危废精细化管理；坚持风险管控，按照固废法关于实施分类管理的规定，豁免管理一批在特定环节满足条件的危废。《名录》还特别提出在环境风险可控的前提下，根据省级生态环境部门确定的方案，实行危险废物“点对点”定向利用，促进危险废物利用，进一步降低企业危险废物管理和处置成本。 生态环境部等四部门发布《关于全面禁止进口固体废物有关事项的公告》。主要内容如下：1）禁止以任何方式进口固体废物。禁止我国境外的固体废物进境倾倒、堆放、处置。2）生态环境部停止受理和审批限制进口类可用作原料的固体废物进口许可证的申请，2020年已发放的限制进口类可用作原料的固体废物进口许可证，应当在证书载明的2020年有效期内使用，逾期自行失效；3）海关特殊监管区域和保税监管场所内单位产生的未复运出境的固体废物，按照国内固体废物相关规定进行管理。4）海关特殊监管区域和保税监管场所外开展保税维修和再制造业务单位生产作业过程中产生的未复运出境的固体废物，参照第三款规定执行。公告自2021年1月1日起施行。 持续推荐环卫大行业小公司轻资产，关注管理壁垒和装备边际改善。1）市场化加速提升&大环卫内涵扩张，预计2025年环卫市场化空间增长134%：预计2025年中国环卫服务市场4685亿元，市场化率80%，市场化空间3748亿元，较19年增长134.11%。2）标准化&机械化&管理优势促份额集中：标准化驱动大合同增加，机械化率提升，龙头管理优势3大因素促进龙头份额提升，预计2025年6家环卫上市龙头营收可扩张至5.58倍。3）建议关注具有差异化管理优势的传统环卫龙头：玉禾田、侨银环保、北控城市资源。4）建议关注环卫装备龙头市场份额、盈利能力迎来双拐点：盈峰环境、龙马环卫。 中期关注需求供给齐升β，长期优质运营价值重估α：1）融资环境改善供给，财政投入加大刺激需求，使得财政支付和环保企业融资能力带来边际改善，对环保工程类公司显著受益。从行业空间、公司治理、融资能力恢复3个角度关注：a)生态工程类新秀东珠生态；b)土壤修复龙头高能环境；c)有机垃圾处理设备龙头维尔利。2）寻找“现金流内生、持续成长”的优质运营资产：a)环卫服务市场化改革红利，行业龙头集中度提升：关注玉禾田：差异化管理优势的传统环卫服务龙头；盈峰环境、龙马环卫：环卫装备需求提升具有机械化协同优势的环卫装备企业。b)三个角度看水务资产价值重估：关注洪城水业。c)关注垃圾焚烧行业优质资产的稀缺性，关注瀚蓝环境：优秀整合能力得到验证，大固废综合园模式扩张可期；伟明环保：生活垃圾全产业链协同发展；光大国际：焚烧行业龙头地位稳固。d)生产者责任制度完善，再生资源龙头马太效应提升，关注中再资环：废电拆解行业龙头。3）天然气改革驱动市场化红利释放：关注深圳燃气：海气产能占比近半叠加城中村改造，促进量利齐升。 最新研究：行业事件点评：重点区域公共领域新能源汽车新增替代不低于80%，环卫装备龙头迎成长良机；北控城市资源深度研究：背靠龙头聚焦环服&危废，资源&管理优势助力腾飞。 风险提示：政策推广不及预期，利率超预期上行，财政支出低与预期 每日行情 环保指数：0.07% 沪深300：0.18% 涨幅前五名：科林环保 4.91% 格林美 4.77% 中环环保 4.00% 三维丝 3.26% 永清环保 2.97% 跌幅前五名：艾可蓝 -4.14% 巴安水务 -2.55% 蓝焰控股 -2.19% 迪森股份 -2.05% 美晨生态 -1.81% 公司公告 【盈峰环境-闲置资金补充流动资金】公司使用闲置募集资金不超过10亿元人民币暂时补充流动资金，用于与主营业务相关的生产经营使用，使用期限自董事会审议批准之日起不超过12个月。 【洪城水业-减持】星河数码持有无限售条件流通股50115336股，占公司总股本的5.2862%，拟通过集中竞价方式减持公司股份，减持不超过3000000股公司股份，减持比例不超过公司总股本的0.3164%。 【中国天楹-PPP项目】锡林浩特市生活垃圾焚烧发电PPP项目总占地面积61614.96平方米。项目配置1×500吨/日炉排垃圾焚烧炉+1×9MW汽轮发电机组。PPP项目合作期三十年，其中建设期二年，运营期二十八年。项目总投资估算为27299.41万元，其中项目资本金为项目总投资的30%，即8200.41万元，由政府方出资代表以土地出让方式作价出资1907.41万元，中标社会资本出资6293.00万元，剩余19099.00万元由项目公司通过商业银行贷款等其他融资方式解决，土地出让金由政府方负责。 【金海高科-人员变动】丁宏广辞去董事长及战略委员会主任委员职务，丁伊可女士当选为董事长，并担任公司战略委员会主任委员。 【山大华特-子公司更名】“山东山大华特环保工程有限公司”正式更名为“山东山大华特环保科技有限公司”。 【中持股份-股权质押】中持水务股份有限公司控股股东中持环保持有公司股份49336556股，占公司总股本比例为24.38%。本次质押7758000股，质押后中持环保累计质押公司股份33811200股，占其持有公司股份总数的68.53%，占公司总股本的16.71%。 【岳阳林纸-股权质押】公司控股股东泰格林纸持有公司股份506424101股，占公司总股本的28.06%，持有公司股份累计质押数量20300万股，占其持有本公司股份总数的40.08%。本次质押6000万股，占其所持股份比例11.85%，占公司总股本比例3.32%。 【博天环境-签订合同】签订《博天环境集团股份有限公司、深圳前海唯实投资中心（有限合伙）、安徽省铁路发展基金股份有限公司关于博天环境集团上海投资有限公司之合资协议之补充协议书》，合同金额47000万元人民币（出资义务对应金额）。 【博天环境-项目终止】公司拟终止莒县青峰岭水库环境保护工程生态隔离堤带工程PPP项目。 【岭南股份-增资扩股】公司控股子公司恒润科技以增资扩股方式引入投资人项丽君，项丽君女士以人民币13620万元增资恒润科技，其中人民币1135万元计入恒润科技股本，人民币12485万元计入标的恒润科技资本公积。 【中金环境-大宗交易】以3.11元的价格成交96万股，成交金额298.56万元。 行业新闻 1. 上海市发改委：协助建立基础设施REITs项目储备库（中国水网） 近日，上海市发改委发布《关于协助建立本市基础设施REITs项目储备库的通知》，旨在有效盘活存量资产，拓宽权益资本来源，推动上海市基础设施高质量发展、提升基础设施运营管理水平、形成良性投资循环，包括城镇污水垃圾处理及资源化利用、固废危废医废处理、大宗固体废弃物综合利用项目等。优先支持基础设施补短板项目，鼓励新型基础设施项目开展试点。 2.《天津市厨余垃圾管理办法》发布 厨余垃圾收运、处置实行交付确认制度（中国固废网） 办法明确，厨余垃圾收运、处置实行交付确认制度。厨余垃圾产生单位、收运单位、处置单位在厨余垃圾交付收运、处置时应对其数量、去向予以相互确认，并建立相应的记录台账。台账保留期限不得少于2年，以备核查。收运单位、处置单位每月10日前将上月收运、处置厨余垃圾的来源、数量、去向等情况如实报送服务地所在区城市管理部门。区城市管理部门每年年底向市城市管理部门报送厨余垃圾管理信息。 3.《广东省水污染防治条例》发布 2021年1月1日起施行（中国水网） 为强化对清洁生产的促进，条例呼吁，县级以上人民政府应当鼓励企业实行清洁生产，对为减少水污染进行技术改造或者转产的企业，通过财政、金融、土地使用、能源供应、政府采购等措施予以扶持。条例同时强化了对有毒有害废水的监管，规定医疗机构、学校、科研院所、企业等单位的实验室、检验室、化验室等产生的有毒有害废水，应当按照有关规定收集处置，不得违法倾倒、排放。 团队介绍 东吴环保：不仅是勤奋！将研究做出灵魂 2019年入选由江苏省上市公司协会、江苏省证券业协会、江苏省期货业协会、江苏省投资基金业协会共同发起成立的“江苏资本市场行业研究智库”首批专家名单； 2019年新财富第三名，水晶球第四名； 2017年新财富第二名，水晶球第三名；2015年中国证券业分析师金牛奖。 【复合背景，多维视角，独创框架】11年周期+成长行业研究背景，从制度变迁和宏观周期两点不同于市场的角度，建立行业首个基于宏观经济的环保研究完整框架，并在公司业绩与市场运行逻辑中得到验证，形成市场影响力。 【最独立，最深度，系列研究】1）环卫：最深覆盖环卫行业，从海外对标、行业逻辑及行业比较角度深入研究，动态跟踪环卫订单及新能源装备数据库，出具行业及公司5大深度。2）垃圾分类：最早深入研究垃圾分类，出具系列报告和深度数据库，成功推荐标的公司显著跑赢行业。3）再生资源：独家建立再生资源数据库，从行业逻辑和海外对标角度深入研究再生资源龙头中再资环。4）危废：对标危废海外发展逻辑，从国际、成本、供需三重视角，深入剖析行业的未来趋势。5）清洁能源：挖掘前端能源结构变迁带来的清洁能源机遇，对标海外把握改革驱动市场化红利释放机遇，扎实跟踪拥有稀缺气源的龙头和改革带来的城市燃气公司价值重估。6）环境咨询：独家研究环境咨询服务业。 【数据细化扎实，最勤奋最全面！】动态跟踪搭建行业最完整的环卫、垃圾分类、再生资源、PPP行业及公司数据库，从进度，属性，分类延展到最细。 袁理 | 首席证券分析师 手机：135-8484-8556 邮箱：yuanl@dwzq.com.cn 任逸轩 手机：156-1869-2863 邮箱：ryxryan@163.com 赵梦妮 手机：166-2877-0918 邮箱：bodianko@foxmail.com 免责申明：本公众订阅号（微信号：dongwuhb）由东吴证券研究所环保团队设立，系本研究团队研究成果发布的唯一订阅号。本公众号所载的信息仅面向专业投资机构，仅供在新媒体背景下研究观点的及时交流。本订阅号不是东吴证券研究所环保团队研究报告的发布平台，所载内容均来自于东吴证券研究所已正式发布的研究报告或对已发布报告进行的跟踪与解读，如需了解详细的报告内容或研究信息，请具体参见东吴证券研究所已发布的完整报告。本订阅号所载内容不构成对具体证券在具体价位、具体时点、具体市场表现的判断或投资建议，不能够等同于指导具体投资的操作性意见。本订阅号所载内容仅供参考之用，接收人不应单纯依靠本资料的信息而取代自身的独立判断，应自主做出投资决策并自行承担风险。东吴证券研究所及本研究团队不对任何因使用本订阅号所载任何内容所引致或可能引致的损失承担任何责任。本订阅号对所载内容保留一切法律权利。订阅人对本订阅号发布的所有内容（包括文字、图片、影像等）未经书面许可，禁止复制、转载；经授权进行复制、转载的，需注明出处为“东吴证券研究所”，且不得对本订阅号所截内容进行任何有悖原意的引用、删节或修改。 特别申明：《证券期货投资者适当性管理办法》、《证券经营机构投资者适当性管理实施指引（试行）》于2017年7月1日起正式实施。通过新媒体形式制作的本订阅号推送信息仅面向东吴证券客户中的专业投资者，请勿在未经授权前进行任何形式的转发。若您非东吴证券客户中的专业投资者，为保证服务质量、控制投资风险，请取消关注本订阅号，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何推送信息。因本订阅号难以设置访问权限，若给您造成不便，烦请谅解！感谢您给予的理解和配合。

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