【建信聚焦】橡胶:基本面改观有限,等待情绪释放

（以下内容从建信期货《【建信聚焦】橡胶:基本面改观有限,等待情绪释放》研报附件原文摘录）
　　从业资格号：F3065843 一、行情回顾与展望 12月04日，沪胶价格昨晚夜盘大幅回撤，今日区间窄幅波动，RU2101终盘收于14615元/吨，跌幅5.07%，成交量15.82万手，持仓净减8769手；RU2105终盘收于14880元/吨，跌幅5.04%,成交量56.08手，持仓量净增4156手。 基本面上，近期泰国强降水刺激原料价格延续涨势，但是国内市场反应平平。今天泰国原料收购价格涨跌互现，生胶片67.49；跌0.1；烟胶片70.74，跌1.76；胶水57.00，涨0.5；杯胶41.35，稳定。海南产区原料胶水收购价格持稳，海南胶水收购价14300元/吨，跌幅200。库存方面，青岛地区天然橡胶保税区区内17家样本库存在11.78万吨，小增0.65万吨，去库力度减弱，基差低位叠加产出正常打开新胶仓单注册窗口期，交割库存持续回升，盘面抛压边际走强，但国内产区相继停割对价格支撑仍存。需求端，原料价格攀升叠加终端需求向好导致9月至今市场上超过40家轮胎企业发布调涨通知，轮胎企业库存压力不大，轮胎开工率仍然保持高位，截止12月03日，全钢和半钢胎开工率分别为75.21%和71.25%，分别高于同期2.08个百分点和1.35个百分点，终端市场数据显示汽车市场产销顺畅，需求延续复苏态势。 基本面并无显著变化，沪胶夜盘暴跌由于前期在移仓换月中顺畅上行积累大量获利盘，同时价格逼近前高导致抛压较重，夜盘能化板块走弱带动沪胶止盈/止损集体踩踏，而今日多头资金信心不足情绪谨慎，盘面窄幅波动。短期来看，沪胶基本面支撑仍存，等待恐慌情绪释放殆尽，预计下方支撑空间14000-14500元/吨，中期价格重心上移逻辑不变。 二、行业信息 【仓单日报】上海期货交易所天然橡胶期货仓单122250吨，较前一交易日增加3180吨，仓单库容占比17.32%；天然橡胶20#胶期货仓单44109吨，较前一交易日增加1007吨。 【行业动态】中国汽车工业协会微信号4日消息，根据中国汽车工业协会统计的重点企业旬报情况预估，11月汽车行业销量预估完成273.3万辆，环比增长6.2%，同比增长11.1%。细分车型来看，11月乘用车销量同比增长9.3%，商用车销量同比增长14.2%。中国汽车工业协会数据显示，1-11月，汽车行业累计销量预估完成2243万辆，同比下降3%；细分车型来看，乘用车销量同比下降7.8%，商用车销量同比增长20.2%。 【行业动态】2020年11月30日，中国汽车流通协会发布的最新一期“中国汽车经销商库存预警指数调查”VIA（Vehicle Inventory Alert Index）显示，2020年11月汽车经销商库存预警指数为60.5%，较上月上升了6.4个百分点，较去年同期下降了2.0个百分点，库存预警指数位于荣枯线之上。 风险提示： 我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成投资者据此做出投资决策的依据。 建信期货研投 宏观金融研究团队 020-38909340 有色金属研究团队 021-60635734 黑色金属研究团队 021-60635736 石油化工研究团队 021-60635738 农业产品研究团队 021-60635732 量化策略研究团队 021-60635726 建信期货产业研究服务 ？扫描二维码关注 微信公众号ID ：jxqhyfb

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