【长飞光纤(601869.SH)】业绩持续增长,成长空间广阔——2023年年报点评(刘凯/石崎良)
(以下内容从光大证券《【长飞光纤(601869.SH)】业绩持续增长,成长空间广阔——2023年年报点评(刘凯/石崎良)》研报附件原文摘录)
点击上方“光大证券研究”可以订阅哦 点击注册小程序 查看完整报告 特别申明: 本订阅号中所涉及的证券研究信息由光大证券研究所编写,仅面向光大证券专业投资者客户,用作新媒体形势下研究信息和研究观点的沟通交流。非光大证券专业投资者客户,请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。本订阅号难以设置访问权限,若给您造成不便,敬请谅解。光大证券研究所不会因关注、收到或阅读本订阅号推送内容而视相关人员为光大证券的客户。 【长飞光纤(601869.SH)】业绩持续增长,成长空间广阔——2023年年报点评 报告摘要 事件: 公司发布2023年年报,2023年公司实现营业收入133.53亿元,同比减少3.45%;实现归母净利润12.97亿元,同比增长11.18%。 点评: 光纤光缆行业持续发展 工信部发布的《2023年通信业统计公报》指出,2023 年,我国通信业全力推进网络强国和数字中国建设,促进数字经济与实体经济深度融合,全行业主要运行指标平稳增长,5G、千兆光网等网络基础设施日益完备,各项应用普及全面加速,行业高质量发展稳步推进。光纤光缆是移动网络及固定网络的重要基础设施,也是云计算、人工智能等新型应用算力网络底座的组成部分。根据工信部发布的数据,截至2023年末,我国光缆总长度达到 6,432 万公里,比2022年净增474万公里,同比增长约8.0%。我们认为,光纤光缆行业有望持续发展,带动行业增长。 光器件及模块行业市场空间广阔 在电信市场,全球运营商已在向10G PON升级,未来还将继续向50G PON演进。根据Omdia的预测,2024至2028年期间,50G PON端口出货量将不断提升,并保持每年200%的复合年增长率,到 2028年,50G PON将成为主流技术选型。而在数据通信市场,随着全球数据中心资本开支保持较高增速,相关光收发模块、有源光缆等产品需求亦有望持续增长。据LightCounting预测,基于硅光的光器件产品市场规模在2021至2026年间将累计达300亿美元。 公司各业务板块持续发展 在预制棒及光纤板块,公司一方面通过效率提升和工艺优化确保成熟产品的利润水平,另一方面持续保持对新产品、新技术的研发投入和市场推广强度,不断优化产品结构。在光缆板块,公司进一步巩固国内市场的领先地位,完善海外产能布局。在光器件及模块板块,公司子公司博创科技完成了与长芯盛的整合,保持了在国内电信市场的领先优势,并在用于数据中心市场的高速光模块领域不断取得进展。 风险提示:毛利率下滑风险;光纤光缆景气度下滑的风险。 发布日期:2024-03-29 免责声明 本订阅号是光大证券股份有限公司研究所(以下简称“光大证券研究所”)依法设立、独立运营的官方唯一订阅号。其他任何以光大证券研究所名义注册的、或含有“光大证券研究”、与光大证券研究所品牌名称等相关信息的订阅号均不是光大证券研究所的官方订阅号。 本订阅号所刊载的信息均基于光大证券研究所已正式发布的研究报告,仅供在新媒体形势下研究信息、研究观点的及时沟通交流,其中的资料、意见、预测等,均反映相关研究报告初次发布当日光大证券研究所的判断,可能需随时进行调整,本订阅号不承担更新推送信息或另行通知的义务。如需了解详细的证券研究信息,请具体参见光大证券研究所发布的完整报告。 在任何情况下,本订阅号所载内容不构成任何投资建议,任何投资者不应将本订阅号所载内容作为投资决策依据,本公司也不对任何人因使用本订阅号所载任何内容所引致的任何损失负任何责任。 本订阅号所载内容版权仅归光大证券股份有限公司所有。任何机构和个人未经书面许可不得以任何形式翻版、复制、转载、刊登、发表、篡改或者引用。如因侵权行为给光大证券造成任何直接或间接的损失,光大证券保留追究一切法律责任的权利。
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