开源金股,4月推荐

（以下内容从开源证券《开源金股,4月推荐》研报附件原文摘录）
　　2024年4月金股推荐 ▼ 开源金股，4月推荐 数据来源：Wind、开源证券研究所 核心观点 魏建榕 金融工程首席分析师 证书编号：S0790519120001 【金融工程】 基于行业轮动模型的4月行业多头 开源证券金融工程团队近年发布的系列专题报告《A股行业动量的精细结构》、《从龙头股领涨到行业动量：绝对与相对的统一框架》、《从涨跌停效应到行业反转》，深入剖析并阐述了“行业轮动的动力学模型”。上述报告从一个看似矛盾的现象出发：在A股市场的月度频率上，为何个股是反转效应，而行业指数（个股的集合）却是动量效应？对此开源金工的回答是：行业内成分股的股价变化中，存在“领先-滞后、互相牵引”的动力学关系。对成分股的不同划分方案，会影响牵引力的方向，我们由此分别构造出了：龙头股因子和涨跌停股因子。龙头股因子采用“成交金额大小”作为成分股集团的划分标准，是显著且有效的行业动量因子。涨跌停股因子采用“近期是否曾经涨跌停”作为成分股集团的划分标准，是优异且稀缺的行业反转因子。 开源证券金融工程团队根据龙头股因子和涨跌停股因子，对一级行业指数进行打分，每月选择分数最高的作为行业多头组合。基于截至2024年3月26日的数据，开源金工行业动力学模型给出的4月行业组合为：商贸零售，食品饮料，银行，通信，美容护理，钢铁，传媒，轻工制造，社会服务，机械设备。 详见相关报告：《A股行业动量的精细结构》 风险提示：模型测试基于历史数据、市场未来可能发生变化。 任浪 中小盘&汽车首席分析师 证书编号：S0790519100001 【汽车】 德赛西威（002920.SZ） 德赛西威是国内自动驾驶域控制器的龙头，L3级自动驾驶域控制器迎来快速增长。同时，公司前瞻性布局的域融合产品中央计算平台在自动驾驶进一步升级以及舱驾一体融合发展的趋势下有望成为公司新的增长点。Sora的推出和FSD V12的推送将推动智驾的加速落地，公司预计将充分受益。 催化剂：中央计算平台陆续定点。 详见相关报告：《德赛西威（002920.SZ）：三季度业绩高速增长，智驾龙头未来可期 》 风险提示：市场需求不及预期；行业价格压力；公司产品研发进展不及预期。 刘呈祥 银行首席分析师 证书编号：S0790523060002 【银行】 中信银行（601998.SH） 公司金融牌照齐全，打造三大核心能力：1、财富管理：依托中信金控推出“中信优品”；2、资产管理：理财子公司信银理财位列理财子第一梯队；3、综合融资：中信集团拿下全国性AMC牌照，持续赋能银行的风险处置。 催化剂：一季度营收动能有所增强资产质量稳中向好。 详见相关报告：《中信银行（601998.SH）：零售势能加速释放，资产质量持续稳健》 风险提示：宏观经济增速下行；监管政策收紧；公司转型不及预期等。 金益腾 化工首席分析师 证书编号：S0790520020002 【化工】 巨化股份（600160.SH） 制冷剂行情拐点向上，价格近期持续超预期上涨，属于供给受限和格局集中的稀缺化工品种。公司作为制冷剂行业龙头，销售旺季即将到来，后市市场行情值得期待。 催化剂：“以旧换新”、旺季到来需求催化，价格超预期上涨。 详见相关报告：《巨化股份（600160.SH）：2023业绩预计同比下滑，行业反转未来可期》 风险提示：行业政策变化超预期；需求不及预期；替代品进展超预期等。 张宇光 食品饮料首席分析师 证书编号：S0790520030003 【食品饮料】 五粮液（000858.SZ） 1、春节回款顺利，动销好于预期。节后渠道库存下降，经销商经营动力增加；2、公司淡季通过控货与严查窜货来保持价格。淡季挺价决心较强，批价已回升至950左右，并且有持续上行趋势；3、公司通过加大1618、低度酒等非标酒来打造产品组合矩阵，多产品共同发展。五粮液优势在于品牌力较强。随着批价上行，渠道秩序理顺，经销商信心增加，中长期成长确定性更强。 催化剂：批价上行，消费复苏。 详见相关报告：《五粮液（000858.SZ）：营收环比大幅改善，终端动销质量良好》 风险提示：宏观经济波动致使需求下滑，省外扩张不及预期等。 孟鹏飞 机械首席分析师 证书编号：S0790522060001 【机械】 赛腾股份（603283.SH） 苹果代工厂产能外迁与新产品上市，为公司消费电子业务带来一定增量；公司收购Optima打开国内半导体检测、量测设备市场空间，将受益AI对算力芯片需求的提升。 催化剂：AI对算力芯片需求持续超预期。 详见相关报告：《赛腾股份（603283.SH）：消费电子与半导体双景气加持，赛腾的“腾飞”时刻 》 风险提示：苹果新产品落地不及预期、半导体设备拓展不及预期、海外政治风险。 罗通 电子首席分析师 证书编号：S0790522070002 【电子】 长电科技（600584.SH） 公司是半导体封测龙头，有望受益于市场对于先进AI芯片需求的拉动，同时公司自身先进封装技术实力领先，下游整体景气度也在逐步复苏，公司稼动率持续回升，前景可期。 催化剂：下游订单增加、苹果订单超预期。 详见相关报告：《长电科技（600584.SH）：拟收购晟碟半导体，强化存储封测能力紧跟AI+浪潮》 风险提示：国内AI产业链发展不及预期；市场竞争加剧；技术研发不及预期。 方光照 传媒首席分析师 证书编号：S0790520030004 【传媒】 神州泰岳（300002.SZ） 公司 ICT 业务积累了大量优质行业的大中型政企客户，处于行业领先水平。同时，公司旗下鼎富智能推出了人工智能催收解决方案“泰岳小催”平台，通过 AIGC技术赋能，掘金信贷催收市场，有望带动公司相关收入快速增长，并成为业绩增长新引擎。公司旗下壳木游戏为 SLG 手游出海头部公司，两款核心游戏《War and Order》《Age of Origins》上线多年仍保持增长，储备游戏的上线有望为公司游戏业务增添新动能。 催化剂：储备游戏上线、泰岳小催业务快速发展。 详见相关报告：《神州泰岳（300002.SZ）：2023业绩大增，验证游戏长生命周期》 风险提示：新游上线时间及表现不及预期；智能催收业务增长不及预期等风险。 蒋颖 通信首席分析师 证书编号：S0790523120003 【通信】 宝信软件（600845.SH） 公司是国内稀缺的大型PLC工业软件供应商，目前正逐步迈入大型PLC市占率从0到1提升的高速发展期，同时以大型PLC为抓手深化三电控制系统等自动化产品、工业机器人、AI大模型、AIDC等布局，有望打开成长天花板。 催化剂：公司大中型PLC三电订单逐步释放。 详见相关报告：《宝信软件（600845.SH）：自研大型PLC+机器人+AI算力龙头御风而起》 风险提示：大型PLC控制系统推广应用低于预期；工业机器人发展低于预期；IDC发展低于预期；宝武并购重组低于预期。 张绪成 煤炭建材首席分析师 证书编号：S0790520020003 【煤炭】 兖矿能源（600188.SH） 公司作为国内龙头煤企，经营稳健，且2030年战略规划明确煤炭资产的成长空间、新能源新材料等转型方向，具备成长潜力，同时公司承诺高分红，投资价值显著。 催化剂：公司高分红高股息。 详见相关报告：《兖矿能源（600188.SH）：股东增持&经营稳健，成长性和高股息凸显价值》 风险提示：经济恢复不及预期；能源价格大幅下跌；新增产能进度落后等。 吕明 可选消费首席分析师 证书编号：S0790520030002 【家电】 石头科技（688169.SH） 石头P10S 系列销售火爆，第一批产品 3.19 发货，预售断货、补货后第二批 3.31 发货，良好的预售数据有望对 2024Q2业绩形成有力支撑；外销端，欧洲有三大增长点：（1）5 月1 日前，欧洲的薄弱国家（南欧、法国）线下渠道将全面铺货；（2）欧洲亚马逊（德法意西英）改为直营，有望复刻美亚成功；（3）2024 年旗舰产品价格高于去年，德国北欧等优势市场仍能提价。美国市场维持较高增长。盈利能力端，公司一直采取成本加成定价，费用管控严格，净利率只与渠道占比有关，预计各渠道可以保持稳定。 催化剂：公司内销新品发布。 详见相关报告：《石头科技（688169.SH）：发布扫地机新品P10S和P10S Pro，产品力领先竞品》 风险提示：新品销售不及预期；原材料价格风险；海外高通胀下需求不及预期。 风险提示：（1）模型测试基于历史数据；（2）市场未来可能发生变化。 研报发布机构：开源证券研究所 研报首次发布时间：2024.3.28 分析师：魏建榕 证书编号：S0790519120001 《证券期货投资者适当性管理办法》于2017年7月1日起正式实施。通过微信形式制作的本资料仅面向开源证券客户中的金融机构专业投资者，请勿对本资料进行任何形式的转发行为。若您并非开源证券客户中的金融机构专业投资者，为保证服务质量、控制投资风险，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的信息。本资料难以设置访问权限，若给您造成不便，还请见谅！感谢您给予的理解和配合。若有任何疑问，请与我们联系。 免责声明 开源证券股份有限公司是经中国证监会批准设立的证券经营机构，具备证券投资咨询业务资格。 本报告仅供开源证券股份有限公司（以下简称“本公司”）的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。本报告是发送给开源证券客户的，属于商业秘密材料，只有开源证券客户才能参考或使用，如接收人并非开源证券客户，请及时退回并删除。 本报告是基于本公司认为可靠的已公开信息，但本公司不保证该等信息的准确性或完整性。本报告所载的资料、工具、意见及推测只提供给客户作参考之用，并非作为或被视为出售或购买证券或其他金融工具的邀请或向人做出邀请。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可能会波动。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。客户应当考虑到本公司可能存在可能影响本报告客观性的利益冲突，不应视本报告为做出投资决策的唯一因素。本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。本公司未确保本报告充分考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。本公司建议客户应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况，以及（若有必要）咨询独立投资顾问。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。若本报告的接收人非本公司的客户，应在基于本报告做出任何投资决定或就本报告要求任何解释前咨询独立投资顾问。 本报告可能附带其它网站的地址或超级链接，对于可能涉及的开源证券网站以外的地址或超级链接，开源证券不对其内容负责。本报告提供这些地址或超级链接的目的纯粹是为了客户使用方便，链接网站的内容不构成本报告的任何部分，客户需自行承担浏览这些网站的费用或风险。 开源证券在法律允许的情况下可参与、投资或持有本报告涉及的证券或进行证券交易，或向本报告涉及的公司提供或争取提供包括投资银行业务在内的服务或业务支持。开源证券可能与本报告涉及的公司之间存在业务关系，并无需事先或在获得业务关系后通知客户。 本报告的版权归本公司所有。本公司对本报告保留一切权利。除非另有书面显示，否则本报告中的所有材料的版权均属本公司。未经本公司事先书面授权，本报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝、复印件或复制品，或再次分发给任何其他人，或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 长按识别二维码关注我们 开源证券研究所

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