【国君互联网传媒】AI生成3D:关注游戏行业“AI拐点”

（以下内容从国泰君安《》研报附件原文摘录）
　　导读 “3D内容”是符合游戏产业趋势的生成式AI技术方向，且其数据、技术积累都在突破边缘，若实现或将影响游戏产业的“开放世界”、UGC、游戏发行/运营、MR方向。 投资要点 投资建议：我们认为“AI生成3D”是今年生成式AI发展对游戏赛道有重要影响的一环，特别是当前3D数据资产和技术持续积累、“AI生成视频”快速发展。“AI生成3D”的突破将对游戏产业产生实质性影响，这种变化不仅是在降本增效，还体现在游戏产业趋势的变化下。建议重视如下思路：1）继续重视小游戏平台价值，以及具备优秀的发行和运营能力的公司；2）具备突出3D开发能力或优质IP的大型游戏公司；3）积极布局AI的游戏公司；4）MR及3D资产产业链相关公司。 游戏产业呈现3D化、UGC化、碎片化趋势，而 “AI生成3D”与这一趋势高度相关。①3D建模已经成为头部游戏产品主流；②头部游戏产品中玩法型游戏占比高，平台提供基础玩法，用户自己生产内容；③小游戏平台持续崛起。目前看来，生成式AI技术在游戏行业的应用还未触及到核心的3D生产环节，若“生成3D”技术得到突破，在B端能够改变游戏的生产流程、提升产品迭代速率，在C端能够产生真正的“低门槛、高质量”的游戏UGC工具，丰富游戏UGC供给生态。 从数据和技术积累两个角度，“AI生成3D”或许已经触及突破边缘。数据上，致力于标准化3D格式的AOUSD持续扩充成员规模，NVIDIA也积极完善相关生态，官方规划在2024年底前完成对核心规范的反馈，Objavers-XL达到ImageNet同等素材规模，且已经催生出一些产品；技术积累上，“视频生成”类AI工具快速发展，与“3D生成”可互相促进。近年来的DUSt3R、TripoSR、英伟达ACE、谷歌Genie，均展现了某一方面的突破。 若“AI生成3D”突破，落地在游戏产业层面将利好四个方向。①需要大量3D资产的“开放世界”游戏将首先受益；②改进后的“AI UGC”工具将催生更多、更好的游戏UGC；③基于“创意兑现”，部分游戏公司的重心可能放在发现、对接发行、运营优秀的潜力项目，小游戏平台也有望成为“游戏版抖音”，价值进一步扩大；④需要3D资产的MR平台或能改进基础设置和获得新的交互方式。 风险提示：“AI生成3D”技术推进放缓，相关公司项目产品推进不及预期。 以上内容节选至国泰君安证券已经发布的证券研究报告《AI生成3D：关注游戏行业“AI拐点”——游戏行业深度报告》，具体内容详见完整版报告。 由于最新合规要求，公众号仅展示报告摘要部分，请点击链接登录道合小程序AI生成3D：关注游戏行业“AI拐点”——游戏行业深度报告获取报告全文或联系对口销售及分析师。 团队介绍 陈筱 首席分析师 邮箱：chenxiao@gtjas.com 电话：021-38675863 证书编号：S0880515040003 陈俊希 分析师 邮箱：chenjunxi@gtjas.com 电话：021-38032025 证书编号：S0880520120009 李芓漪 分析师 邮箱：liziyi@gtjas.com 电话：021-38038428 证书编号：S0880121080005 杨昊 分析师 邮箱：yanghao029514@gtjas.com 证书编号：S0880524020001 法律声明 本公众订阅号(微信号:国泰君安互联网传媒研究 )为国泰君安证券研究所传媒研究团队依法设立并运营的微信公众订阅号。本团队负责人陈筱具备证券投资咨询（分析师）执业资格，资格证书编号为S0880515040003。 本订阅号不是国泰君安证券研究报告发布平台。本订阅号所载内容均来自于国泰君安证券研究所已正式发布的研究报告，如需了解详细的证券研究信息，请具体参见国泰君安证券研究所发布的完整报告。本订阅号推送的信息仅限完整报告发布当日有效，发布日后推送的信息受限于相关因素的更新而不再准确或者失效的，本订阅号不承担更新推送信息或另行通知义务，后续更新信息以国泰君安证券研究所正式发布的研究报告为准。 本订阅号所载内容仅面向国泰君安证券研究服务签约客户。因本资料暂时无法设置访问限制，根据《证券期货投资者适当性管理办法》的要求，若您并非国泰君安证券研究服务签约客户，为控制投资风险，还请取消关注，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。如有不便，敬请谅解。 市场有风险，投资需谨慎。在任何情况下，本订阅号中信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。国泰君安证券及本订阅号运营团队不对任何人因使用本订阅号所载任何内容所引致的任何损失负任何责任。 本订阅号所载内容版权仅为国泰君安证券所有。任何机构和个人未经书面许可不得以任何形式翻版、复制、转载、刊登、发表、篡改或者引用，如因侵权行为给国泰君安证券研究所造成任何直接或间接的损失，国泰君安证券研究所保留追究一切法律责任的权利。

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