盈策略·ETF|短期汇率波动扰动市场情绪,聚焦一季报业绩

（以下内容从海通证券《盈策略·ETF|短期汇率波动扰动市场情绪,聚焦一季报业绩》研报附件原文摘录）
　　编者按：“盈策略”是由海通证券财富管理总部盈投顾团队倾力打造的策略服务品牌，秉持“以客户为中心”的买方投顾理念，整合投研和交易资源，为投资者提供专业的交易策略、资产配置、热点分析、深度资讯等服务，内容涵盖ETF、基金定投与可转债等品种和领域。 ETF市场周报包括本周市场策略、上周复盘、北向资金行业净增减持变化、ETF份额及两融变化、新发和新上市ETF、热门指数分析、分行业和主题ETF估值表等，每周一更新。 01 本周策略 近期市场在关键点位震荡整理，宏观经济数据出现积极变化，但短期受美元强势等因素的影响，人民币汇率波动有所加大，对市场风险偏好和流动性预期可能会带来一定的扰动影响，但中期来看，人民币汇率趋稳的概率较大。板块配置方面，关注一季度的披露情况，受科技进步预期驱动及新质生产力政策催化下的TMT领域仍是市场主线，中期聚焦高股息主题。 02 上周市场复盘 1.行业指数表现 上周市场震荡整理。宽基指数中，中证2000和中证1000指数上涨，北证50、科创50等下跌超1%。行业主题指数中，传媒涨幅超过8%，涨幅靠前的其次是农林牧渔和计算机，跌幅前三的行业是建材、医药和家电。 图表1：主要宽基指数涨跌幅 数据来源：wind，截至2024年3月22日。 图表2：中信一级行业指数涨跌幅 数据来源：wind，截至2024年3月22日。 2.ETF规模变化 截至2024年3月22日，全市场ETF规模2.42万亿元。近一周ETF份额减少182亿份，日均成交额1303亿元。上周份额增加前三的是港股创新药、（+12.23亿份，增加15.41%）、MSCI中国A50互联互通（+10.18亿份，增加4.83%）和300医药（+6.10亿份，增加1.29%），对应规模最大的ETF分别为：广发中证香港创新药ETF、汇添富MSCI中国A50互联互通ETF和易方达沪深300医药卫生ETF。 图表3：上周ETF份额变化 数据来源：wind，数据日期2024年3月18日至2024年3月22日。 3.北向资金行业净买入 截至2024年3月22日，上周北向资金净买入金额前三的行业是电子、家电和电力设备及新能源，净卖出前三的行业是医药、计算机和基础化工。 图表4：北向资金行业净买入（金额，亿元） 数据来源：wind，数据截至2024年3月22日。 4.融资融券净买入 截至2024年3月22日，ETF融资余额981亿元，融券余额111亿元。上周融资买入281亿元，融资净买入-6.1亿元。 图表5：近阶段ETF融资余额和融券余额变化图（亿元） 数据来源：wind，数据日期2023年3月25日-2024年3月22日。 图表6：上周ETF融资净买入TOP10 数据来源：wind，数据日期2024年3月18日至2024年3月22日。 5.新发和上市的ETF 本周汇添富中证信息技术应用创新产业ETF、嘉实德国DAXETF和博时中证半导体产业ETF将结束募集。工银中证A50等8个ETF已于3月18日集中上市。 图表7：近期正在发行或者即将发行的ETF 数据来源：wind，数据日期2024年3月25日。募集结束日为计划时间，需以实际募集时间为准。 图表8：近期上市或即将上市的ETF 数据来源：wind，数据日期2024年3月25日，以实际上市时间为准。 03 重点指数跟踪 1.中证细分食品饮料指数: 春季糖酒会整体平淡，大众消费品需求向好 指数概况：中证细分食品饮料指数从沪深市场食品饮料细分产业中选取规模较大、流动性较好的上市公司证券作为指数样本，反映沪深市场细分食品饮料上市公司证券的整体表现。 投资逻辑：宏观层面来看，2 月CPI数据好于预期，需求复苏后续或仍需其他数据进一步验证。2024年1-2月社会消费品零售总额同比增加5.5%，增速环比有所回落，主要因去年同期基数相对较高。分类别来看，粮油食品、饮料、烟酒类消费实现较好增长，餐饮等有所回落，预计随着消费场景逐渐丰富，大众消费品有望继续回暖。此外，本周刚落幕的春季糖酒会整体较为平淡，但白酒板块反馈略好。白酒方面，一方面春节后强势品牌延续较好销售增长，主流单品通过提价和控货，产品批价表现较为坚挺，另一方面节后渠道库存优化较好，经销商和终端对于市场动销信心回升。此外，即将迎来年报密集披露期，业绩向好、有分红预期且估值底部的消费类公司受到市场关注度，而CPI回升，消费复苏，食品饮料行业有望迎来阶段性的修复机会。 估值来看，中证细分食品饮料指数的PE-TTM（剔除负值）为25倍，近5年估值百分位5%，板块整体看估值水平处于较低水平。 风险提示：原材料价格波动风险、食品安全风险等。 图表9：代表性ETF 数据来源：wind，基金规模根据公告的份额计算得出，截至2024年3月22日。 2.中证全指通信设备指数：数字基础设施建设推动通信设备需求 指数概况：中证全指通信设备指数从中证全指指数中选取业务涉及通信设备领域的上市公司证券作为指数样本，以反映该主题上市公司证券的整体表现。前五大权重股为中际旭创、中兴通讯、工业富联、传音控股和新易盛。 投资逻辑：政策大力推动新质生产力的发展和通信基础设施的超前建设。今年政府工作报告聚焦“新质生产力”并提出2024 年要适度超前建设数字基础设施，加快形成全国一体化算力体系，重点支持科技创新、新型基础设施等，加快重大科技基础设施体系化布局，健全数据基础制度，大力推动数据开发开放和流通使用。算力是支撑发展新质生产力的重要基石，加快建设全国一体化算力互联网，破解区域布局、算力调度、资源分配等方面存在的难点堵点。 新质生产力的发展，在人工智能、量子技术、低空经济以及商业航天等方向与通信行业相关，可能带来技术迭代的需要或新一代的通信设备需求。此外，加快信息化和工业的深度融合也需要适度超前建设5G、算力等信息设施，推动工业互联网规模化应用，促进5G赋能“千行百业”，强化5G演进，支持5G-A发展，加大6G技术研发力度。适度超前建设基础设施和设备更新有望成为通信行业增长的新引擎。 估值来看，中证全指通信设备指数的PE-TTM（剔除负值）为28倍，近5年估值百分位53%，板块整体看估值水平处于中等水平。 风险提示：AI技术发展不及预期、商业进展不及预期、运营商资本开支不及预期等。 图表10：代表性指数及 ETF 数据来源：wind，截至2024年3月22日。 04 规模较大的ETF估值一览表 数据来源：Choice，截至2024年3月22日， “/” 表示无该项指标或该数据不适用， PE、PB百分位区间为近5年或指数成立之日起，若指数发布时间较短，则不显示PE、PB分位数，ROE为Choice一致预期数据。列示的ETF选取跟踪该指数的规模较大的或者同类品种中同等流动性下费率较低的ETF。 海通财富盈投顾ETF团队一直致力于为广大投资者提供热门ETF分析、7大交易策略以及网格交易实盘等投顾服务。我们的ETF策略投顾服务涵盖了大类资产配置策略、核心卫星策略、网格交易策略、北向资金行业轮动策略、ETF定投+策略、备兑策略以及杠杆交易策略等一系列内容。我们希望通过这些全面的投顾服务，帮助投资者更好地把握市场动态，实现投资目标。 免责声明 市场有风险，投资需谨慎。本报告仅供海通证券股份有限公司（以下简称“本公司”）的特定客户使用。本公司不会因为接收人收到本报告而视其为特定客户。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。 本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的证券或投资标的价格、价值及投资收入可能会波动。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。 市场有风险，投资需谨慎。本报告所载的信息、材料及结论只提供特定客户作参考，不构成投资建议。特定客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。在法律许可的情况下，海通证券及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易，还可能为这些公司提供投资银行服务或其他服务。 未经海通证券财富管理总部书面授权，本报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝、复印件或复制品，或再次分发给任何其他人，或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。如欲引用或转载本文内容，务必联络海通证券财富管理总部并获得许可，并需注明出处为海通证券财富管理总部，且不得对本文进行有悖原意的引用和删改。 尽管本报告中所含信息力争准确无误，但本公司对本报告所发布的信息、观点以及数据的准确性、可靠性、时效性及完整性不作任何明确或隐含的保证。因此任何人不得对本报告所发布的信息、观点以及数据的准确性、可靠性、时效性及完整性产生任何依赖。 ??点击关注??点击关注??点击关注??

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