中金·股指 | A股突破未果,情绪主导大盘,后续机会要怎么看?

（以下内容从信达期货《中金·股指 | A股突破未果,情绪主导大盘,后续机会要怎么看?》研报附件原文摘录）
　　01 大盘追踪 盘面追踪 上个交易日，A股冲高回落。在上周触压回落的背景下，昨天四大指数小幅低开，随即盘面空方力量再度转强，各指数维持艰难整理态势。 午后，大盘震荡下冲，全天上证指数最低下模至3026点位置附近。四大指数中，上证50收跌0.08%，沪深300收跌0.54%，中证500收跌1.67%，中证1000收跌2.32%。 昨日工程机械、贵金属等涨幅靠前，文化传媒、休闲用品等相对落后，全天个股下跌超过4500家，汇率波动叠加消息面扰动下，市场情绪快速降温。 技术追踪 短期大盘进入3050一线压力区域，整体指数层面波动率下降，叠加部分行业赛道拥挤度较高，期指技术面存在压力。 资金流向 近期A股成交金额维持在万亿级别之上，短期换手率回温对指数下方构成支撑，北向资金净流入55.71亿元，未来趋势行情的的驱动在于外资。 02 宏观分析 近期值得关注的几个事件： （1）国内经济数据好于预期（尤其是今年关键的出口与地产），但修复幅度不高，整体宏观面依然处于走平阶段。中观上，从目前A股公布的财报数据来看，部分板块盈利已逐渐走出底部区间，未来基本面预期易上难下； （2）美联储议息会议后，国际市场解读偏鸽，美股科技股涨势偏强，或是带动上周国内相关概念逆势活跃的一大原因； （3）大国摩擦再起，美国对华投资法案、俄罗斯恐怖袭击等对市场情绪扰动较大。 综合来看，我们认为基本面尚在底部的情况下，短期政策面以及海外市场对于市场情绪的干扰较大。 一方面，一季度伴随着两会召开不少政策密集出台，短期政策面再出现超预期利好的概率不大，二季度起国内的聚焦点在于经济成效的兑现成绩上面。 另一方面，中美利差倒挂问题仍是关键症结，当前美联储降息争议大、美国大选年以及国际黑天鹅事件潜在，预计对于A股指数层面构成压力。 03 投资建议 操作建议（期货）：短期情绪面敏感度较高，指数趋势回归震荡，单边可操作性不强，参考沪深300指数3400点支撑，若逢回踩可短线介入。 低波红利+TMT短期仍有配置价值，长期建议跟踪国内地产以及中美关系。 操作建议（期权）：昨日股指期权IV震荡回落，上周五小幅上冲后，昨日沪深300当月平值隐含波动率回归至15%一带上方。 短期，标的指数突破未果，期权波动率与方向尚未转向正相关，鉴于隐含波动率分位数较低，投资者可选择双买+认沽/认购义务仓。 · END · 作 者 戴朝盛 从业资格证号：F03118012 投资咨询证号：Z0019368 宋婧琪 从业资格证号：F03100886 免责声明 报告中的信息均来源于公开可获得的资料，信达期货有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财政状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定情况。未经信达期货有限公司授权许可，任何引用、转载以及向第三方传播本报告的行为均可能承担法律责任。期市有风险，入市需谨慎。

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