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建投专题 · 俄罗斯多家炼厂遭遇攻击,对哪些成品油影响较大

作者:微信公众号【中信建投期货微资讯】/ 发布时间:2024-03-21 / 悟空智库整理
(以下内容从中信建投期货《建投专题 · 俄罗斯多家炼厂遭遇攻击,对哪些成品油影响较大》研报附件原文摘录)
  本报告观点和信息仅供符合证监会适当性管理规定的期货交易者参考。因本平台暂时无法设置访问限制,若您并非符合规定的交易者,为控制交易风险,请勿点击查看或使用本报告任何信息。对由此给您造成的不便表示诚挚歉意,感谢您的理解与配合! 本文作者 | 董丹丹 中信建投期货能源化工首席分析师 本报告完成时间 | 2024年3月20日 建投视角 俄罗斯炼厂产能为680万桶/日,但就国家看,是全球第三大炼油产能最大的国家。俄罗斯自身的石油需求约为360万桶/日,因此俄罗斯拥有较大的成品油出口能力。 俄罗斯的成品油生产结构与中印类似,都是以柴油为重。俄罗斯炼厂的柴油收率高达37%,如果加上航空煤油、减压柴油,俄罗斯中质馏分的总收率甚至高达56%。汽油和石脑油的收率加起来有28%,燃料油的收率为8%。此外还有3%的沥青,2%的LPG,1%的石油焦,1%的烯烃以及很少量的渣油。 俄罗斯出口的成品油中则以重质馏分为主。这些重质馏分有直馏燃料油、减压燃料油等。按国家看,俄罗斯的燃料油出口2023年位居全球第一。 俄罗斯的柴油日均出口量位居第二,第一是美国。包括VGO等在内的所有中质馏分占俄罗斯成品油出口的比例为38%。汽油和石脑油两个轻馏分油占比23%。 俄乌冲突之后,俄罗斯的成品油出口变动较大。以柴油为例,俄罗斯此前的主要出口目的国是德国、法国、英国、巴西和土耳其,2023年俄罗斯柴油出口的主要目的国是土耳其和巴西,仅有很少量流向了德国。燃料油的情形类似,俄乌冲突前,主要的出口目的地国家是荷兰、美国、新加坡和印度;2023年的主要目的地国家是新加坡、印度、马来西亚、中国和沙特。 当我们理清楚俄罗斯的成品油生产与出口国,回归到当下俄罗斯多家炼厂遭遇无人机袭击,所产生的影响就一目了然了。假设俄罗斯3月中旬前后被袭击的五家炼厂与整个俄罗斯的炼厂结构相似,从全球成品油供应的角度看,俄罗斯炼厂遇袭对柴油影响最大;从俄罗斯油品出口的角度看,俄罗斯炼厂遇袭,对燃料油的影响最大。 从中国进口的角度看,2023年中国从俄罗斯日均进口重质馏分(Fuel oils、SRFO、FO、Dirty Feedstocks)高达21.6万桶/日,排在第二位的石脑油仅为7.7万桶/日,所以对中国而言,俄罗斯炼厂遭到攻击,影响最大的是燃料油。 免责声明 向上滑动阅览 本报告观点和信息仅供符合证监会适当性管理规定的期货交易者参考,据此操作、责任自负。中信建投期货有限公司(下称“中信建投”)不因任何订阅或接收本报告的行为而将订阅人视为中信建投的客户。 本报告发布内容如涉及或属于系列解读,则交易者若使用所载资料,有可能会因缺乏对完整内容的了解而对其中假设依据、研究依据、结论等内容产生误解。提请交易者参阅中信建投已发布的完整系列报告,仔细阅读其所附各项声明、数据来源及风险提示,关注相关的分析、预测能够成立的关键假设条件,关注研究依据和研究结论的目标价格及时间周期,并准确理解研究逻辑。 中信建投对本报告所载资料的准确性、可靠性、时效性及完整性不作任何明示或暗示的保证。本报告中的资料、意见等仅代表报告发布之时的判断,相关研究观点可能依据中信建投后续发布的报告在不发布通知的情形下作出更改。 中信建投的销售人员、交易人员以及其他专业人士可能会依据不同假设和标准、采用不同的分析方法而口头或书面发表与本报告意见不一致的市场评论和/或观点。本报告发布内容并非交易决策服务,在任何情形下都不构成对接收本报告内容交易者的任何交易建议,交易者应充分了解各类交易风险并谨慎考虑本报告发布内容是否符合自身特定状况,自主做出交易决策并自行承担交易风险。交易者根据本报告内容做出的任何决策与中信建投或相关作者无关。 本报告发布的内容仅为中信建投所有。未经中信建投事先书面许可,任何机构和/或个人不得以任何形式对本报告进行翻版、复制和刊发,如需引用、转发等,需注明出处为“中信建投期货”,且不得对本报告进行任何增删或修改。亦不得从未经中信建投书面授权的任何机构、个人或其运营的媒体平台接收、翻版、复制或引用本报告发布的全部或部分内容。版权所有,违者必究。 长按图片即可识别二维码 建投公告 · 热烈祝贺我司广州东风中路营业部正式更名为广东分公司! 点个【赞】、【在看】· 遇见更多精彩

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