【早安新时代】晨会早读2020/12/04:今日关注利尔化学_公众号研报

（以下内容从新时代证券《【早安新时代】晨会早读2020/12/04:今日关注利尔化学》研报附件原文摘录）
　　晨会提要总量研究【策略】再次尝试突破公司研究【化工】利尔化学：草铵膦量价齐升，全年业绩超预期行业研究【传媒】悲观预期带来预期差，游戏2021年有望迎来新的上升周期总量研究【策略】再次尝试突破股市过去4个月震荡，迟迟没能突破，原因主要有：（1）股市新的上涨逻辑是经济和盈利改善，但8-10月经济预期有小幅的扰动，欧洲疫情二次爆发、国内房地产政策偏紧、8-9月经济热度一般。（2）之前周期股的关注度很低，配置周期对很多基金经理来说，心理障碍比较大，新的上涨逻辑构建的过程很慢。11月之后主要担心逐步落地，欧洲新增病例下降、疫苗超预期、国内经济热度再次超预期。股市将会开始兑现对2021年经济的乐观预期，指数再次尝试突破的基础非常坚实。新时代策略樊继拓团队公司研究【化工】利尔化学：草铵膦量价齐升，全年业绩超预期事件：公司公告2020年业绩预告，2020年全年预计实现归母净利润5.60-6.22亿，同比增长80%-100%。草铵膦量价齐升，全年业绩超预期。2020年草铵膦行业景气提升，根据中农立华数据，2020年（截止2020年12月1日）草铵膦市场均价约13.87万/吨，同比增长10.43%。静待草铵膦新工艺投产，多个储备产品值得期待。公司在广安新建拜耳法草铵膦生产线，完整配套重要中间体MDP，建成后将大幅降低草铵膦生产的三废污染及成本，并仍有较大的扩产空间，未来公司将成为全球草铵膦巨头。盈利预测评级：我们预测公司2020-2022年业绩分别为5.84、7.14、8.86亿，当前股价对应PE分别为21、17、14倍，维持“强烈推荐”评级。新时代化工程磊团队行业研究【传媒】悲观预期带来预期差，游戏2021年有望迎来新的上升周期买量成本是否无节制增加？2020年线上经济繁荣催生大量游戏公司及非游戏公司开始买量。根据DataEye数据，买量图片和视频组数从2019年平均4万以下和平均2万以下升至2020年中的平均5.5万左右和2.5万左右。2020年业绩高基数是否将带来2021年业绩增速的放缓？随着2020年Q1游戏板块的巨大繁荣，2021年Q1-Q2游戏板块的业绩增速受到市场担心。市场集中度是否还在继续提高？随着游戏板块的发展成熟，低质量、弱渠道的产品生存愈发困难，2019年注销的游戏公司数量达到18000多家，同比增长87%。新时代传媒团队

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