【招商电子】芯源微:化学清洗机和SiC划片裂片机新品发布在即,市场空间进一步打开

（以下内容从招商证券《【招商电子】芯源微:化学清洗机和SiC划片裂片机新品发布在即,市场空间进一步打开》研报附件原文摘录）
　　点击招商研究小程序查看PDF报告原文 芯源微本周拟发布单片化学清洗机和SiC划片裂片一体机新品，其单片化学清洗机未来有望成为公司新的业绩增长点，SiC划片裂片一体机新品将完善其在小尺寸领域布局。同时考虑到公司前道Track产品持续放量，面向Chiplet的临时键合机实现订单导入，公司产品矩阵不断完善，长期增长动力充沛。 公司拟发布单片化学清洗机和SiC划片裂片一体机新品。公司于3月18日晚间发布公告，拟于2024年3月19日在上海临港厂区竣工仪式现场发布前道单片式化学清洗机新品KS-CM300；拟于3月20日至22日SEMICON China 2024上海国际半导体展会期间发布全自动SiC划片裂片一体机新品KS-S200-2S1B。 单片化学清洗机打开市场空间，未来有望成为公司新的业绩增长点。公司目前是国内前道物理清洗机领先企业，其前道物理清洗机于2018年发布，在逻辑和存储产线均有应用，在存储产线份额相对较低，新开发的多腔体高产能物理清洗机能够满足存储客户对产能的高要求。公司单片化学清洗机新品由其上海临港子公司自主研发，具有高工艺覆盖性、高稳定性、高洁净度、高产能、高智能化等多重优势，适用于薄膜前后的清洗、干法蚀刻后清洗、离子注入灰化后清洗、CMP后清洗等多种清洗工艺，能够满足客户对于UP Time、刻蚀一致性等稳定性指标的要求。根据Gartner，2022年全球清洗设备市场空间约52亿美元，化学清洗机市场规模数倍于物理清洗机，目前公司单片化学清洗机新品已经获得国内知名客户验证性订单，未来将进一步打开市场空间，贡献新业绩增长点。 划片裂片一体机面向6/8英寸SiC晶圆，完善公司小尺寸产品布局。在后道及小尺寸领域，公司已拥有涂胶显影及单片湿法等设备，整体达到国际先进水平。划片裂片一体机新品由公司日本子公司与合作伙伴联合研发，主要适用于6/8寸SiC晶圆的切割及裂片工艺，同时应用范围可拓展至其他三五族化合物、陶瓷、蓝宝石等特种材料，将持续完善公司在小尺寸领域布局。 前道Track持续放量，临时键合/解键合机实现多家客户订单导入。1）前道Track：公司前道Track收入快速放量，签单持续增长，第三代浸没式高产能涂胶显影FT300（III）于2022年底发布，目前客户导入良好，超高温烘烤Barc设备也实现了客户重复订单；2）临时键合、解键合机：面向Chiplet领域，实现国内多家客户订单导入。 投资建议。公司本周拟发布单片化学清洗机和SiC划片裂片一体机新品，其单片化学清洗机未来有望成为公司新的业绩增长点，SiC划片裂片一体机新品将完善其在小尺寸领域布局。公司前道Track机台收入持续放量，面向Chiplet的临时键合/解键合机实现国内多家客户订单导入，产品矩阵不断完善，长期增长动力充沛。 风险提示：下游晶圆厂扩产不及预期，美国半导体设备出口管制加剧，新品研发不及预期，行业竞争加剧的风险。 团队介绍 鄢凡：北京大学信息管理、经济学双学士，光华管理学院硕士，15年证券从业经验，08-11年中信证券，11年加入招商证券，现任研发中心董事总经理、电子行业首席分析师、TMT及中小盘大组主管。 团队成员：曹辉、王恬、程鑫、研究助理（谌薇、涂锟山、王虹宇、赵琳）。 团队荣誉：11/12/14/15/16/17/19/20/21/22年《新财富》电子行业最佳分析师第2/5/2/2/4/3/3/4/3/5名，11/12/14/15/16/17/18/19/20年《水晶球》电子2/4/1/2/3/3/2/3/3名，10/14/15/16/17/18/19/20年《金牛奖》TMT/电子第1/2/3/3/3/3/2/2/1名，2018/2019 年最具价值金牛分析师。 投资评级定义 股票评级 以报告日起6个月内，公司股价相对同期市场基准（沪深300指数）的表现为标准： 强烈推荐：公司股价涨幅超基准指数20%以上 增持：公司股价涨幅超基准指数5-20%之间 中性：公司股价变动幅度相对基准指数介于±5%之间 回避：公司股价表现弱于基准指数5%以上 行业评级 以报告日起6个月内，行业指数相对于同期市场基准（沪深300指数）的表现为标准： 推荐：行业基本面向好，行业指数将跑赢基准指数 中性：行业基本面稳定，行业指数跟随基准指数 回避：行业基本面向淡，行业指数将跑输基准指数 重要声明 特别提示 本公众号不是招商证券股份有限公司（下称“招商证券”）研究报告的发布平台。本公众号只是转发招商证券已发布研究报告的部分观点，订阅者若使用本公众号所载资料，有可能会因缺乏对完整报告的了解或缺乏相关的解读而对资料中的关键假设、评级、目标价等内容产生理解上的歧义。 本公众号所载信息、意见不构成所述证券或金融工具买卖的出价或征价，评级、目标价、估值、盈利预测等分析判断亦不构成对具体证券或金融工具在具体价位、具体时点、具体市场表现的投资建议。该等信息、意见在任何时候均不构成对任何人的具有针对性、指导具体投资的操作意见，订阅者应当对本公众号中的信息和意见进行评估，根据自身情况自主做出投资决策并自行承担投资风险。 招商证券对本公众号所载资料的准确性、可靠性、时效性及完整性不作任何明示或暗示的保证。对依据或者使用本公众号所载资料所造成的任何后果，招商证券均不承担任何形式的责任。 本公众号所载内容仅供招商证券客户中的专业投资者参考，其他的任何读者在订阅本公众号前，请自行评估接收相关内容的适当性，招商证券不会因订阅本公众号的行为或者收到、阅读本公众号所载资料而视相关人员为专业投资者客户。

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