【瑞芯微(603893.SH)】23年营收预增,AIoT与汽车电子共驱成长——系列跟踪报告之三(刘凯/孙啸)
（以下内容从光大证券《【瑞芯微(603893.SH)】23年营收预增,AIoT与汽车电子共驱成长——系列跟踪报告之三(刘凯/孙啸)》研报附件原文摘录）
点击上方“光大证券研究”可以订阅哦 点击注册小程序 查看完整报告 特别申明： 本订阅号中所涉及的证券研究信息由光大证券研究所编写，仅面向光大证券专业投资者客户，用作新媒体形势下研究信息和研究观点的沟通交流。非光大证券专业投资者客户，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。本订阅号难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。光大证券研究所不会因关注、收到或阅读本订阅号推送内容而视相关人员为光大证券的客户。 【瑞芯微（603893.SH）】23年营收预增，AIoT与汽车电子共驱成长——系列跟踪报告之三 报告摘要 23Q4营收利润同比增长，产品销售结构优化 公司把握AI大模型浪潮下的AIoT发展趋势，对电动汽车智能座舱、AI学习机等为代表的重点产品线进行突破，在面对2023年需求下降及客户去库存余波的环境下，实现营收增长。根据公司业绩预告，公司2023年预计营收为21.30-21.40亿元，同比增长4.94%-5.44%。由于公司对外投资公允价值变动收益、政府补助等非经常性收益较去年大幅减少；以及晶圆成本上涨，市场竞争激烈、产品销售价格承压，导致毛利下降；公司2023年预计实现归母净利润为1.31-1.58亿元，同比下降46.88-55.96%；预计实现归母扣非净利润为1.12-1.37亿元，同比减少20.59%-35.08%。随着公司优化产品销售结构，毛利率下跌及库存增长趋势均已得到有效控制。按业绩预告中值计算，公司23Q4营收与净利润实现同环比增长，23Q4预计营收为6.80亿元，同比增长48.15%，环比增长12.96%；23Q4预计归母净利润为0.68亿元，同比增长221.43%，环比增长27.36%。 产品快速量产，看好汽车电子及AIoT产品放量带动成长 公司的8nm旗舰芯片RK3588落地于八大目标应用方向龙头客户的项目。其中在智能座舱领域，目前已有多款搭载 RK3588M的乘用车面世，一年半的时间实现了从芯片发布到上车量产；在仪表盘/车机中控、行车记录仪、MDVR、CMS等产品上，公司产品已落地众多车型，新项目在导入中。机器视觉方面，公司优化AI ISP、智能编码等核心技术，推出基于RK3588的多目拼接等技术方案。此外，公司2023年上半年推出新款 AIoT应用处理器RK3562（应用于平板电脑、智能家居、教育电子、工业应用等）和新一代流媒体处理器RK3528（应用于IPTV/OTT、云终端和中高端多媒体等），两款产品已在多家客户的项目中快速落地并实现规模量产。 持续推进在AI大模型端侧及边端侧落地 公司已经迭代4代NPU IP，不断提升对神经网络模型的支持和计算单元的利用效率，NPU已经满足基于 Transformer架构的大模型需求，形成人工智能技术上良好的基础。随着大模型的推出及快速变化，公司将与AIoT的算法厂商、开发商、终端客户等聚合突破大模型在边、端侧的运用。 风险提示：下游需求不及预期；新品落地不及预期。 发布日期：2024-03-18 免责声明 本订阅号是光大证券股份有限公司研究所（以下简称“光大证券研究所”）依法设立、独立运营的官方唯一订阅号。其他任何以光大证券研究所名义注册的、或含有“光大证券研究”、与光大证券研究所品牌名称等相关信息的订阅号均不是光大证券研究所的官方订阅号。 本订阅号所刊载的信息均基于光大证券研究所已正式发布的研究报告，仅供在新媒体形势下研究信息、研究观点的及时沟通交流，其中的资料、意见、预测等，均反映相关研究报告初次发布当日光大证券研究所的判断，可能需随时进行调整，本订阅号不承担更新推送信息或另行通知的义务。如需了解详细的证券研究信息，请具体参见光大证券研究所发布的完整报告。 在任何情况下，本订阅号所载内容不构成任何投资建议，任何投资者不应将本订阅号所载内容作为投资决策依据，本公司也不对任何人因使用本订阅号所载任何内容所引致的任何损失负任何责任。 本订阅号所载内容版权仅归光大证券股份有限公司所有。任何机构和个人未经书面许可不得以任何形式翻版、复制、转载、刊登、发表、篡改或者引用。如因侵权行为给光大证券造成任何直接或间接的损失，光大证券保留追究一切法律责任的权利。
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