【国君家电 | 周观点】多家公司发布23年业绩情况,以旧换新行动方案发布——2024W11家电行业周报

（以下内容从国泰君安《【国君家电 | 周观点】多家公司发布23年业绩情况,以旧换新行动方案发布——2024W11家电行业周报》研报附件原文摘录）
　　摘 要 报告导读：多家公司发布23年业绩情况，国务院印发以旧换新行动方案，1-2月线上白电和彩电表现较好。 投资要点： 海信视像、小熊电器和飞科电器发布23年业绩情况。23年海信预计营收同比 16%-17%；预计归母净利润同比22%-25%；Q4预计营收同比 5%-9%；预计归母净利润同比-27%—-17%。公司Q4营收预计内外销均有增长，业绩端预计受到面板价格同比提升和外销新市场开拓的影响。23年小熊电器营收同比 14%；归母净利润同比 11%。Q4营收同比-2%，归母净利润同比-22%。Q4营收小幅下滑主要受到厨小电内需相对疲软的影响。业绩端来看，Q4业绩有所承压，预计主要受到厨小电行业激烈竞争下费用投放效率有所下降的影响。 国务院印发以旧换新行动方案，政策有望落地。行动方案聚焦家电回收利用、节能、绿色智能和家电售后服务提升等具体方向。政策指出，要畅通家电更新消费链条，支持家电销售企业联合生产企业、回收企业开展以旧换新促销活动，对以旧家电换购节能家电的消费者给予优惠，鼓励有条件的地方对购买绿色智能家电给予补贴，并加快实施家电售后服务提升行动。以旧换新政策预计将释放家电内需，具备家电回收利用能力、较高能效家电产品和较高家电售后服务水平的大家电公司有望明显受益。布局智能家电业务的相关公司也有望受益。 1-2月线上白电和彩电表现较好，厨电有所恢复。空调、冰箱、洗衣机1-2月线上销额分别同比 41.23%/ 19.48%/ 15.41%，12月分别同比-11.16%/-26.27%/-25.18%。彩电线上销售表现亮眼，1-2月线上销额同比 27.90%，线上销量同比-0.45%。1-2月线上油烟机、燃气灶、洗碗机销额分别同比 11.56%/ 15.52%/ 2.13%。 投资建议：多家公司发布23年业绩情况，国务院印发以旧换新行动方案，1-2月线上白电和彩电表现较好。多重地产政策提振市场信心，看好地产高关联度厨电板块和受益于地产复苏的白/黑电板块，中长期看好经济复苏下的成长品类。 风险提示：原材料价格波动；地产恢复不及预期；汇率状况波动 法律声明 本公众订阅号(微信号: gh_49f770991561 )为国泰君安证券研究所家电研究团队依法设立并运营的微信公众订阅号。本团队负责人蔡雯娟具备证券投资咨询（分析师）执业资格，资格证书编号为S0880521050002。 本订阅号不是国泰君安证券研究报告发布平台。本订阅号所载内容均来自于国泰君安证券研究所已正式发布的研究报告，如需了解详细的证券研究信息，请具体参见国泰君安证券研究所发布的完整报告。本订阅号推送的信息仅限完整报告发布当日有效，发布日后推送的信息受限于相关因素的更新而不再准确或者失效的，本订阅号不承担更新推送信息或另行通知义务，后续更新信息以国泰君安证券研究所正式发布的研究报告为准。 本订阅号所载内容仅面向国泰君安证券研究服务签约客户。因本资料暂时无法设置访问限制，根据《证券期货投资者适当性管理办法》的要求，若您并非国泰君安证券研究服务签约客户，为控制投资风险，还请取消关注，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。如有不便，敬请谅解。 市场有风险，投资需谨慎。在任何情况下，本订阅号中信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。国泰君安证券及本订阅号运营团队不对任何人因使用本订阅号所载任何内容所引致的任何损失负任何责任。 本订阅号所载内容版权仅为国泰君安证券所有。任何机构和个人未经书面许可不得以任何形式翻版、复制、转载、刊登、发表、篡改或者引用，如因侵权行为给国泰君安证券研究所造成任何直接或间接的损失，国泰君安证券研究所保留追究一切法律责任的权利。

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