【开源】华洋赛车:2023年总营收预增13%,募投项目结项助力运动摩托车增量出海(834058.BJ)--北交所团队
（以下内容从开源证券《【开源】华洋赛车:2023年总营收预增13%,募投项目结项助力运动摩托车增量出海(834058.BJ)--北交所团队》研报附件原文摘录）
??我们专注新三板、北交所研究10年 | 文末研究合集 ??系列报告?? 【深度】KAYO专注全地形车与越野摩托车，海外需求有望回暖 分析师：诸海滨 S0790522080007 联系人：万枭 S0790122090009 2023年总营收预增13% 募投项目结项助力运动摩托车增量出海 #2023年业绩快报：预计实现营收4.79亿元（+13%）、归母净利润5516万元 根据2023年业绩快报，公司预计实现营收4.79亿元（+12.99%）、归母净利润5515.77万元（-17%）、扣非归母净利润4732.04万元（-13%）。营收增长的主要原因是公司积极把握市场机遇，拓展新的市场，实现了营业收入同比增长；利润略有下滑的主要原因为2023年汇兑收益和收到的政府补助减少。由于公司发布2023年业绩快报，综合考虑到未来公司逐步恢复各项对外业务活动，期间费用水平预期抬升，故我们略微下调2023-2025年盈利预测，预计公司2023-2025年归母净利润分别为0.55（原0.69）/0.72（原0.83）/0.89（原1.00）亿元，对应EPS分别为0.98/1.28/1.58元/股，对应当前股价PE分别为18.5/14.3/11.5倍，我们看好公司海外业务的持续复苏趋势及募投项目产能释放，维持“增持”评级。 #“一带一路”建设下，发展中国家非道路运动摩托车市场具备较大需求潜力 公司除了在北美洲、欧洲、南美洲和大洋洲等国持续发力外，国际市场部门也正大力开拓发展中国家市场，包括中东、东南亚、非洲地区等，这些国家原来主要以代步车辆为主，随着经济水平提高，非道路运动摩托车市场需求逐渐显现，市场潜力较大。“一带一路”的建设下，当地客商逐渐了解到中国制造相关品牌和产品，需求逐渐上升。同时公司通过参加了春季和秋季广交会、意大利米兰国际摩托车展等知名展会，对外品牌宣传持续投入，客户关注和询单量预期持续扩大。 #募投项目正式结项，加强大排量、电动化、UTV（SSV）以及道路车辆开发 2024年3月11日上午，华洋赛车募投的“运动摩托车智能制造项目“正式结项。项目通过优化现有生产布局，并配套购置相关先进设备，推动数字化生产转型，两轮及四轮运动摩托车相关产品生产规模预期扩大，预期形成年产40万辆运动摩托车的生产能力。截至2023年4月，公司在研项目包含KMB儿童娱乐越野车开发、TD青少年越野摩托车开发等共15项。我们认为，公司有望在2024年巩固和强化中小排量领域优势地位的前提下，逐步加强大排量、电动化、UTV（SSV）以及道路车辆等产品的开发，持续拓展产品应用领域、优化产品结构。 #风险提示：销售国市场环境风险、毛利率下滑风险、海外准入政策变化风险 【财务预测摘要】 ??感谢您的阅读，欢迎交流 往期 精选 关注我们 了解更多 最新研报 1 科学仪器双周谈第十六期：纵览解析国内科学仪器2023年快报，电子测量等领域公司业绩突出【开源】 2 【科技新产业no9】《政府工作报告》强调新质生产力，智能网联电动车+氢能引领新能源机遇--开源 3 【开源】北交所ESG建设进入新阶段，寻踪体系中领先高增长标的 更多精彩内容 ?北证50：连城数控 | 天力复合 | 利通科技 | 创远信科 |民士达 | 鼎智科技 | 安达科技 | 康普化学 | 曙光数创 | 华岭股份 | 海能技术 | 硅烷科技 | 恒进感应 | 奥迪威 | 邦德股份 | 骏创科技 | 凯德石英 | 吉冈精密 | 禾昌聚合 | 吉林碳谷 | 同力股份 | 德源药业 | 颖泰生物 | 富士达 | 艾融软件 | 球冠电缆 ?优质个股：秋乐种业 | 无锡晶海 | 克莱特 | 富恒新材 | 广脉科技 | 华密新材 | 易实精密 | 华洋赛车 | 武汉蓝电 | 科润智控 | 天铭科技 | 方大新材 | 基康仪器 | 三祥科技 | 方盛股份 | 科达自控 | 宁新新材 | 路斯股份 | 中科美菱 | 朱老六 | 新芝生物 | 威贸电子 | 天润科技 | 欧福蛋业 | 一致魔芋 | 佳先股份 | 迅安科技 | 欧普泰 | 太湖雪 | 瑞奇智造 | 骑士乳业 | 青矩技术 | 天罡股份 | 天马新材 | 晟楠科技 | 柏星龙 | 康比特 | 同惠电子 ?专题策略： 恒生A股专精特新50指数 | 沐光而行 | 高质量扩容 | 改革 | 赛道 | 盘点 | 稀缺性 | 投什么 | 成长之花 | 经验借鉴 | 向阳而生 | 指数 |回购 |上市路径 ?产业链：乘用车 | 食品 | 机器人 | 消费电子 | 卫星互联网 | AIGC | 半导体 | 新能源车 | 改性塑料 ?新三板：华电光大 | 东风机电 | 本源环境| 鹏盾能源 | 阳光精机 | 蓝耘科技 | 圣兆药物 六大持续跟踪系列：定期更新 点击图片跳转： 北交所观察 热点回顾、事件前瞻，汇总市场、上市、审核表现，每周日更新 科技新产业跟踪 北交所科新总量、行业、动态、公告，每周更新 北交所后备军 受理公司择优，提前把握机会，每周更新 晨听北交所 新闻、公告、市场特点，每日更新 异动北交所 龙虎榜热钱，每日更新 科学仪器双周谈 生命科学、电子测量、电池测试，全产业链图景，每两周更新 开源北交所研究团队专注北交所，新三板，科技新产业研究，连续多年获得新财富最佳分析师、水晶球奖最佳新三板北交所研究、金牛奖和第一财经最佳分析师等荣誉。 所获荣誉 ??2023年新财富最佳北交所公司研究团队第一 ??2016-2022年水晶球奖北交所最佳分析师公募榜/总榜 双第一 ??2016-2017年金牛奖新三板研究第一名 ??2015-2016年新财富最佳新三板研究第一名
??我们专注新三板、北交所研究10年 | 文末研究合集 ??系列报告?? 【深度】KAYO专注全地形车与越野摩托车，海外需求有望回暖 分析师：诸海滨 S0790522080007 联系人：万枭 S0790122090009 2023年总营收预增13% 募投项目结项助力运动摩托车增量出海 #2023年业绩快报：预计实现营收4.79亿元（+13%）、归母净利润5516万元 根据2023年业绩快报，公司预计实现营收4.79亿元（+12.99%）、归母净利润5515.77万元（-17%）、扣非归母净利润4732.04万元（-13%）。营收增长的主要原因是公司积极把握市场机遇，拓展新的市场，实现了营业收入同比增长；利润略有下滑的主要原因为2023年汇兑收益和收到的政府补助减少。由于公司发布2023年业绩快报，综合考虑到未来公司逐步恢复各项对外业务活动，期间费用水平预期抬升，故我们略微下调2023-2025年盈利预测，预计公司2023-2025年归母净利润分别为0.55（原0.69）/0.72（原0.83）/0.89（原1.00）亿元，对应EPS分别为0.98/1.28/1.58元/股，对应当前股价PE分别为18.5/14.3/11.5倍，我们看好公司海外业务的持续复苏趋势及募投项目产能释放，维持“增持”评级。 #“一带一路”建设下，发展中国家非道路运动摩托车市场具备较大需求潜力 公司除了在北美洲、欧洲、南美洲和大洋洲等国持续发力外，国际市场部门也正大力开拓发展中国家市场，包括中东、东南亚、非洲地区等，这些国家原来主要以代步车辆为主，随着经济水平提高，非道路运动摩托车市场需求逐渐显现，市场潜力较大。“一带一路”的建设下，当地客商逐渐了解到中国制造相关品牌和产品，需求逐渐上升。同时公司通过参加了春季和秋季广交会、意大利米兰国际摩托车展等知名展会，对外品牌宣传持续投入，客户关注和询单量预期持续扩大。 #募投项目正式结项，加强大排量、电动化、UTV（SSV）以及道路车辆开发 2024年3月11日上午，华洋赛车募投的“运动摩托车智能制造项目“正式结项。项目通过优化现有生产布局，并配套购置相关先进设备，推动数字化生产转型，两轮及四轮运动摩托车相关产品生产规模预期扩大，预期形成年产40万辆运动摩托车的生产能力。截至2023年4月，公司在研项目包含KMB儿童娱乐越野车开发、TD青少年越野摩托车开发等共15项。我们认为，公司有望在2024年巩固和强化中小排量领域优势地位的前提下，逐步加强大排量、电动化、UTV（SSV）以及道路车辆等产品的开发，持续拓展产品应用领域、优化产品结构。 #风险提示：销售国市场环境风险、毛利率下滑风险、海外准入政策变化风险 【财务预测摘要】 ??感谢您的阅读，欢迎交流 往期 精选 关注我们 了解更多 最新研报 1 科学仪器双周谈第十六期：纵览解析国内科学仪器2023年快报，电子测量等领域公司业绩突出【开源】 2 【科技新产业no9】《政府工作报告》强调新质生产力，智能网联电动车+氢能引领新能源机遇--开源 3 【开源】北交所ESG建设进入新阶段，寻踪体系中领先高增长标的 更多精彩内容 ?北证50：连城数控 | 天力复合 | 利通科技 | 创远信科 |民士达 | 鼎智科技 | 安达科技 | 康普化学 | 曙光数创 | 华岭股份 | 海能技术 | 硅烷科技 | 恒进感应 | 奥迪威 | 邦德股份 | 骏创科技 | 凯德石英 | 吉冈精密 | 禾昌聚合 | 吉林碳谷 | 同力股份 | 德源药业 | 颖泰生物 | 富士达 | 艾融软件 | 球冠电缆 ?优质个股：秋乐种业 | 无锡晶海 | 克莱特 | 富恒新材 | 广脉科技 | 华密新材 | 易实精密 | 华洋赛车 | 武汉蓝电 | 科润智控 | 天铭科技 | 方大新材 | 基康仪器 | 三祥科技 | 方盛股份 | 科达自控 | 宁新新材 | 路斯股份 | 中科美菱 | 朱老六 | 新芝生物 | 威贸电子 | 天润科技 | 欧福蛋业 | 一致魔芋 | 佳先股份 | 迅安科技 | 欧普泰 | 太湖雪 | 瑞奇智造 | 骑士乳业 | 青矩技术 | 天罡股份 | 天马新材 | 晟楠科技 | 柏星龙 | 康比特 | 同惠电子 ?专题策略： 恒生A股专精特新50指数 | 沐光而行 | 高质量扩容 | 改革 | 赛道 | 盘点 | 稀缺性 | 投什么 | 成长之花 | 经验借鉴 | 向阳而生 | 指数 |回购 |上市路径 ?产业链：乘用车 | 食品 | 机器人 | 消费电子 | 卫星互联网 | AIGC | 半导体 | 新能源车 | 改性塑料 ?新三板：华电光大 | 东风机电 | 本源环境| 鹏盾能源 | 阳光精机 | 蓝耘科技 | 圣兆药物 六大持续跟踪系列：定期更新 点击图片跳转： 北交所观察 热点回顾、事件前瞻，汇总市场、上市、审核表现，每周日更新 科技新产业跟踪 北交所科新总量、行业、动态、公告，每周更新 北交所后备军 受理公司择优，提前把握机会，每周更新 晨听北交所 新闻、公告、市场特点，每日更新 异动北交所 龙虎榜热钱，每日更新 科学仪器双周谈 生命科学、电子测量、电池测试，全产业链图景，每两周更新 开源北交所研究团队专注北交所，新三板，科技新产业研究，连续多年获得新财富最佳分析师、水晶球奖最佳新三板北交所研究、金牛奖和第一财经最佳分析师等荣誉。 所获荣誉 ??2023年新财富最佳北交所公司研究团队第一 ??2016-2022年水晶球奖北交所最佳分析师公募榜/总榜 双第一 ??2016-2017年金牛奖新三板研究第一名 ??2015-2016年新财富最佳新三板研究第一名
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