天风·短片 | 量化择时周报:防守信号依旧未触发

（以下内容从天风证券《天风·短片 | 量化择时周报:防守信号依旧未触发》研报附件原文摘录）
　　我们的行业配置模型显示，进入3月份，我们的行业配置模型继续持有困境反转板块，推荐消费电子和保险；此外TWOBETA模型3月开始推荐周期上游。当前行业建议继续关注消费电子和保险以及周期上游中有色煤炭。 防守信号依旧未触发 上周周报(20240303)认为：“赚钱效应的转正，意味着市场正式告别下行趋势格局，进入底部的强势反弹阶段，关于反弹的幅度和时间，我们建议使用均线系统进行控制风险，参照历史上几次大底后第一轮反弹的情景，建议参考20日均线进行控制风险，也就是在20日均线未跌破之前，反弹有望延续。”上周(20240304-20240308)市场整体震荡，wind全A维持现状，全周微跌0.03%，市值维度上，上周代表小市值股票的国证2000微跌0.07%，中盘股中证500下跌0.55%，沪深300上涨0.2%，上证50上涨0.47%;上周中信一级行业中，石油石化和有色表现最强，石油石化大涨5.15%；房地产和消费者服务表现最差，房地产下跌3.93%。上周成交活跃度上，有色和石油石化资金流入明显。 从择时体系来看，我们定义的用来区别市场整体环境的wind全A长期均线（120日）和短期均线（20日）的距离有所减小，最新数据显示20日线收于4228，120日线收于4513点，短期均线位于长线均线之下，两线距离由之前的-8.49%降低至-6.32%，绝对距离大于3%。 市场均线距离大于3%后，最为关键的观察变量在于赚钱效应指标何时转正，当前赚钱效应在2月23日首次转正，随后被5日均线确认，当前，赚钱效应指标值为3.22%；赚钱效应的转正，意味着市场正式告别下行趋势格局，进入底部的强势反弹阶段，关于反弹的幅度和时间，我们建议使用均线系统进行控制风险，参照历史上几次大底后第一轮反弹的情景，建议参考20日均线进行控制风险，也就是在20日均线未跌破之前，反弹有望延续。 配置方向上，我们的行业配置模型显示，进入3月份，我们的行业配置模型继续持有困境反转板块，推荐消费电子和保险；此外TWOBETA模型3月开始推荐周期上游。当前行业建议继续关注消费电子和保险以及周期上游中有色煤炭。 从估值指标来看，wind全A指数PE位于10分位点附近，属于较低水平，PB低于5分位点，属于极低水平，结合短期趋势判断，根据我们的仓位管理模型，当前以wind全A为股票配置主体的绝对收益产品建议仓位80%。 择时体系信号显示，均线距离-6.32%，距离绝对值大于3%，最为关键的观察变量在于赚钱效应指标何时转正，当前赚钱效应在2月23日首次转正，随后被5日均线确认，当前，赚钱效应指标值为3.22%；赚钱效应的转正，意味着市场正式告别下行趋势格局，进入底部的强势反弹阶段，关于反弹的幅度和时间，我们建议使用均线系统进行控制风险，参照历史上几次大底后第一轮反弹的情景，建议参考20日均线进行控制风险，也就是在20日均线未跌破之前，反弹有望延续。我们的行业配置模型显示，进入3月份，我们的行业配置模型继续持有困境反转板块，推荐消费电子和保险；此外TWOBETA模型3月开始推荐周期上游。当前行业建议继续关注消费电子和保险以及周期上游中有色煤炭。 风险提示： 市场环境变动风险，模型基于历史数据。 点击以下小程序链接 阅读报告原文

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