【山证电新】锂电行业周报(20240304-0309)--政府工作报告首提锂电池,1月全球动力电池装车量中国企业市占率64.7%

（以下内容从山西证券《【山证电新】锂电行业周报(20240304-0309)--政府工作报告首提锂电池,1月全球动力电池装车量中国企业市占率64.7%》研报附件原文摘录）
　　新闻 政府工作报告首提锂电池，新型储能亦提上日程：3月5日，十四届全国人大二次会议正式召开，国务院总理李强指出，一年来，推动外贸稳规模、优结构，电动汽车、锂电池、光伏产品“新三样”出口增长近30%。这是政府工作报告中首次提及锂电池。宁德时代董事长曾毓群提交了4份提案，一是加快推进重卡电动化进程，二是推进电池与电网双向融合互动（B2G），三是加强工业固废全生命周期管理，四是引导产业高质量竞争。此外，报告还指出，加快建设新型能源体系。加强大型风电光伏基地和外送通道建设，推动分布式能源开发利用，发展新型储能。 1月全球动力电池装车量出炉，中国企业市占率合计达64.7%：3月6日，韩国研究机构SNE Research发布的最新数据显示，2024年1月，全球登记的电动汽车（EV、PHEV、HEV）电池装车量约为51.5GWh ，较去年同期增长60.6%。从全球动力电池装车量TOP10公司来看，2024年1月，中国公司依然占据6席，市占率合计达64.7%。具体来看，宁德时代继续保持全球第一的位置，装车量达20.5GWh，同比增长88.1%；比亚迪以7.4GWh的装车量位居全球第二，同比增长34.4%，市场份额为14.4%；其余上榜的四家中国公司分别为中创新航、国轩高科、蜂巢能源和亿纬锂能，装车量分别为2.0GWh、1.4GWh、1.1GWh、0.9GWh，市占率分别为4.0%、2.7%、2.2%、1.7%。蜂巢能源是全球动力电池装车量TOP10公司中，装车量同比增速最高的公司，达381%。 宁德时代成立合资公司，在北京投资建设电芯智能制造工厂：3月8日晚，北汽蓝谷发布公告表示，公司拟与北汽产投、北京海纳川共同出资设立平台公司。平台公司将作为管理与投资主体，与宁德时代、京能科技及小米汽车共同出资设立合资公司北京时代新能源科技有限公司（以工商部门核准登记为准）。该合资公司注册资本10 亿元，其中平台公司出资3.9亿元、占比39%，宁德时代出资5.1亿元、占比51%，京能科技出资5000万元、占比5%，小米汽车出资5000万元、占比5%。合资公司成立后，将在北京投资建设电芯智能制造工厂。 价格跟踪 锂电池市场价格：根据百川盈孚数据，3月9日，方形动力电芯（三元）市场均价为 0.5 元/Wh，方形动力电芯（磷酸铁锂）市场均价为 0.4 元/Wh，较上周同期价格持平。需求回暖，终端整车厂降价促销拉动需求，头部电芯厂起量较为明显，开工率上升，整体装置负荷升到5成左右，中小厂也陆续恢复生产；车厂持续降价，为保证利润空间，车企或将继续向上游压价，降本压力逐级传递。预计短期内锂电池价格将保持稳定。 碳酸锂价格：根据Wind数据，3月9日，碳酸锂市场均价为10.9万元/吨，较上周同期价格上涨6.2%。本周碳酸锂价格震荡上行，期货价格回落。需求端维持刚需采买，部分正极材料厂3月预期订单较好，但库存不紧缺，江西宜春环保问题还未解决。目前期货价格处于向下回调趋势，我们预计下周碳酸锂价格将小幅下行。 三元材料价格：根据百川盈孚数据，3月9日，三元材料523市场均价为13.2万元/吨，较上周价格上涨0.4%。需求方面，3月下游电池厂有补库需求，带动三元材料排产上涨，其中中高镍需求较明显；利润方面，当前市场利润依旧维持在低位水平，除了部分企业客供原料有些盈利外，多数厂家亏损，价格战频出，近期加工费被进一步降低；库存维持低位。3月市场较为活跃，现货挺价意愿较重，我们预计下周三元材料价格将小幅上涨。 磷酸铁锂价格：根据百川盈孚数据，3月9日，磷酸铁锂动力型全国均价在4.4万元/吨左右，较上周价格上涨3.9%，储能型全国均价在4.2万元/吨左右，较上周价格上涨3.8%。需求有所回暖，订单增加多来自于头部企业，需求更多受到原料价格上涨带动，实质需求跟进有限，下游对铁锂市场托举乏力；供给方面，新增订单多被头部铁锂厂消化，头部企业装置负荷维系在6-8成，中部为4-5成；库存变化不大，头部预留5-7天库存；原料价格攀升导致铁锂企业亏损加剧。我们预计后期铁锂价格暂稳。 负极材料价格：根据百川盈孚数据，3月9日，中国锂电负极材料市场均价为3.5万元/吨，较上周同期价格不变。市场供给充足，企业多选择以销定产；需求方面，终端企业部分库存还未消耗，负极材料需求没有较大变化；成本上行导致行业整体毛利略有下跌，预计下周负极材料市场价格维持稳定。 隔膜价格：根据百川盈孚数据，3月9日，国内7微米湿法隔膜市场均价在1.1元/平方米，国内干法隔膜主流产品价格在0.5元/平方米，较上周价格不变。本周隔膜市场产量继续上升，部分头部企业逐步从此前的产业检修中缓慢恢复，排产上行；需求稳定，库存继续累积，部分规格隔膜产品价格贴近成本线。预计下周隔膜市场价格维持稳定。 电解液价格：根据百川盈孚数据，3月9日，电解液市场均价为2.1万元/吨，较上周同期价格不变。供给和需求微增；成本微涨，企业盈利维低水平状态。预计下周电解液市场价格保持稳定。 投资建议 多个新能源车型降价促销，带动锂电产业链终端需求回暖，碳酸锂价格上涨带动锂电产业链价格上涨，长期来看，车企为保证利润或将给上游传导降本压力，预计产业链价格后续或将回落。重点关注：宁德时代，恩捷股份，中国天楹，天奈科技，双星新材，传艺科技，南都电源，科陆电子。 风险提示：原材料价格波动风险；国内外政策风险；下游需求不及预期风险。 研报分析师：肖索 执业登记编码：S0760522030006 研报分析师：杜羽枢 执业登记编码：S0760523110002 报告发布日期：2024年3月10日 【分析师承诺】 本人已在中国证券业协会登记为证券分析师，本人承诺，以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本人对证券研究报告的内容和观点负责，保证信息来源合法合规，研究方法专业审慎，分析结论具有合理依据。本报告清晰准确地反映本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点直接或间接受到任何形式的补偿。本人承诺不利用自己的身份、地位或执业过程中所掌握的信息为自己或他人谋取私利。 【免责声明】 本订阅号（微信号：山西证券研究所）是山西证券股份有限公司研究所依法设立、运营的官方订阅号。 本订阅号不是山西证券研究所证券研究报告的发布平台，所载内容均来自于山西证券研究所已正式发布的证券研究报告，订阅者若使用本订阅号所载资料，有可能会因缺乏对完整报告的了解而对其中关键假设、评级、目标价等内容产生理解上的歧义。提请订阅者参阅山西证券研究所已发布的完整证券研究报告，仔细阅读其所附各项声明、信息披露事项及风险提示，关注相关的分析、预测能够成立的关键假设条件，关注投资评级和证券目标价格的预测时间周期，并准确理解投资评级的含义。 山西证券股份有限公司(以下简称“本公司”)具备证券投资咨询业务资格。本公司不会因为任何机构或个人关注、收到或订阅本订阅号推送内容而视为本公司的当然客户。本公司证券研究报告是基于本公司认为可靠的已公开信息，但本公司不保证该等信息的准确性或完整性。入市有风险，投资需谨慎。在任何情况下，本订阅号中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本订阅号中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。本订阅号所载的资料、意见及推测仅反映本公司研究所于发布报告当日的判断。在不同时期，本公司可发出与本订阅号所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司或其关联机构在法律许可的情况下可能持有或交易本订阅号中提到的上市公司所发行的证券或投资标的，还可能为或争取为这些公司提供投资银行或财务顾问服务。订阅者应当考虑到本公司可能存在可能影响本报告客观性的利益冲突。本公司在知晓范围内履行披露义务。本订阅号的版权归本公司所有。本公司对本订阅号保留一切权利。未经本公司事先书面授权，本订阅号的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝、复印件或复制品，或再次分发给任何其他人，或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用。否则，本公司将保留随时追究其法律责任的权利。 依据《发布证券研究报告执业规范》规定特此声明，禁止我司员工将我司证券研究报告私自提供给未经我司授权的任何公众媒体或者其他机构；禁止任何公众媒体或者其他机构未经授权私自刊载或者转发我司的证券研究报告。刊载或者转发我司证券研究报告的授权必须通过签署协议约定，且明确由被授权机构承担相关刊载或者转发责任。 依据《发布证券研究报告执业规范》规定特此提示我司证券研究业务客户不要将我司证券研究报告转发给他人，提示我司证券研究业务客户及公众投资者慎重使用公众媒体刊载的证券研究报告。 依据《证券期货经营机构及其工作人员廉洁从业规定》和《证券经营机构及其工作人员廉洁从业实施细则》规定特此告知我司证券研究业务客户遵守廉洁从业规定。

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