【长江研究·早间播报】策略/金属/煤炭/电子(20240311)

（以下内容从长江证券《【长江研究·早间播报】策略/金属/煤炭/电子(20240311)》研报附件原文摘录）
　　本订阅号仅面向长江证券客户中的专业投资者，根据《证券期货投资者适当性管理办法》，若您非长江证券客户中的专业投资者，为保证服务质量、控制投资风险，请勿订阅或转载本订阅号中的信息。 ?+ + 今日概览 _ 长江策略 | 3月策略：拥抱红利的时代，掘金新质生产力 长江金属 | 金价新高，黄金股修复成色如何？ 长江煤炭 | 为什么发电高增煤价不涨？ 长江电子 | “屏地风雷”系列深度报告之十六：论面板龙头的红利价值 ? + + 今日重点推荐 2024.03.11 策略 | 戴清 3月策略：拥抱红利的时代，掘金新质生产力 1.2月主线：A股领涨，全球AI浪潮扩散。2月AI浪潮战胜美债担忧，A股明显反弹；风格看，哑铃策略倒向AI科技和中小成长；行业维度看，TMT领涨，红利居中，地产链表现靠后。2.大势研判：震荡格局，轻指数重结构，3月行情或维持震荡，需关注来自微观流动性变化以及美股波动影响。3.红利策略：第一梯队的龙头（煤、油、电、银行、运营商）待回踩至支撑位再次关注，或进行横向或纵向扩散。4.出海策略：出口链行情缩圈，含美量较低的方向或更强势，关注工程机械等板块。5.主题投资：关注AI硬件+机械设备+氢能。 风险提示：1.政策力度不及预期；2.全球地缘政治的不确定性。 摘自：《3月策略：拥抱红利的时代，掘金新质生产力》 对外发布时间：2024/03/08 本报告分析师：戴清 SAC编号：S0490524010002 金属 | 王鹤涛 金价新高，黄金股修复成色如何？ 降息预期交易抢跑，金价再创历史新高，权益端启动修复，但幅度仍偏弱。一般黄金商品与权益涨幅比，1：4，近期大幅背离，背后或有三点值得关注：一是，恐高情绪重，背后是传统框架下金价和多变量背离严重，致分歧大，新高后下调盈亏比。二是，顺央行购金线索，其是理解本轮金价新高的重要支撑。但以中国央行为例，边际购金有放缓迹象。三是，回到传统降息或危机线索，市场锚定传统的锚-美债利率/美元，目前虽有松动但不如商品抢跑明显。当前行情或为右侧交易，只能依赖金价不断突破，权益修复跟随。 风险提示：1.全球经济复苏进度不及预期，全球新能源汽车需求不及预期；2.金属供给过快释放。 摘自：《金价新高，黄金股修复成色如何？》 对外发布时间：2024/03/10 研究报告评级：维持 “看好” 本报告分析师：王鹤涛 SAC编号：S0490512070002 煤炭 | 肖勇 为什么发电高增煤价不涨？ 今年以来煤炭板块行情经历了从龙头-二线弹性-二线成长标的扩散现象，上周煤炭板块涨幅2.91%。2024年1-2月全国统调发电量同比提升11.7%，然而秦港5500煤价却呈现弱势震荡状态，我们认为，低基数+进口提升+预期偏低致行业去库或为主因。不过随着非电旺季到来&海外煤价回升，我们判断短期市场煤价或无深跌压力，3月煤价有望延续高位震荡。 风险提示：1.经济承压影响下游需求风险；2.外部因素导致煤价或煤炭板块出现非季节性下跌风险。 摘自：《为什么发电高增煤价不涨？》 对外发布时间：2024/03/09 研究报告评级：维持 “看好” 本报告分析师：肖勇 SAC编号：S0490516080003 电子 | 杨洋 “屏地风雷”系列深度报告之十六：论面板龙头的红利价值 面板产线和晶圆代工厂业务模式具有一定相似，极重资产且会计政策上采取激进的折旧计提。但不同之处在于面板行业大技术周期寿命长，初代技术CRT显示历经半个多世纪才被LCD显示替代，目前LCD技术在大尺寸应用领域依然具有统治力。在长达数十年的技术周期里，企业将经历融资投入期、现金流修复期和利润释放期。本文主要探讨了大尺寸LCD行业步入价值红利回报阶段的可能性，以及开创科技制造业周期转价值先河的三个必要条件。 风险提示：1.TV需求被其他显示产品替代；2.新技术路线出现，行业重启资本开支。 摘自：《“屏地风雷”系列深度报告之十六：论面板龙头的红利价值》 对外发布时间：2024/03/04 研究报告评级：维持 “看好” 本报告分析师：杨洋 SAC编号：S0490517070012 电话会议 近期回放 1 行业：周期 时间：2024.03.10 主题：周道2024：当前时点，如果看待周期板块？ 2 行业：电新 时间：2024.03.10 主题：电力设备掘金系列二：国网信通深度 - 电网数字化风渐起，平台型龙头享成长。 3 行业：科技 时间：2024.03.10 主题：长江科技 | 下注未来 - 当前时点如何看待科技股。 4 行业：新电 时间：2024.03.10 主题：长江新型电力系统研究团队 | 新电周周谈【第90期】：消纳的变局，该如何评估？ 5 行业：金属&电新 时间：2024.03.10 主题：重拾锂想第6期：排产回暖延续，挺价意愿扩散。 如需查看报告全文或收听电话会议 请联系对口销售或点击进入长江研究小程序 文中报告节选自长江证券研究所已公开发布研究报告，具体报告内容及相关风险提示等详见完整版报告。若因对报告的摘编而产生歧义，应以报告发布当日的完整内容为准。 机构客户部通讯录 长江证券统一客服热线：95579 评级说明及声明 评级说明 行业评级：报告发布日后的12个月内行业股票指数的涨跌幅相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅为基准，投资建议的评级标准为：看好：相对表现优于同期相关证券市场代表性指数；中性：相对表现与同期相关证券市场代表性指数持平；看淡：相对表现弱于同期相关证券市场代表性指数。 公司评级：报告发布日后的12个月内公司的涨跌幅相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅为基准，投资建议的评级标准为：买入：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅大于10%；增持：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在5%～10%之间；中性：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在-5%～5%之间；减持：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅小于-5% ；无投资评级：由于我们无法获取必要的资料，或者公司面临无法预见结果的重大不确定性事件，或者其他原因，致使我们无法给出明确的投资评级。 相关证券市场代表性指数说明：A股市场以沪深300指数为基准；新三板市场以三板成指（针对协议转让标的）或三板做市指数（针对做市转让标的）为基准；香港市场以恒生指数为基准。 重要声明 长江证券股份有限公司具有证券投资咨询业务资格，经营证券业务许可证编号：10060000。本报告仅限中国大陆地区发行，仅供长江证券股份有限公司（以下简称：本公司）的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。本报告的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含信息和建议不发生任何变更。本公司已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，不包含作者对证券价格涨跌或市场走势的确定性判断。报告中的信息或意见并不构成所述证券的买卖出价或征价，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可升可跌，过往表现不应作为日后的表现依据；在不同时期，本公司可以发出其他与本报告所载信息不一致及有不同结论的报告；本报告所反映研究人员的不同观点、见解及分析方法，并不代表本公司或其他附属机构的立场；本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。本公司及作者在自身所知情范围内，与本报告中所评价或推荐的证券不存在法律法规要求披露或采取限制、静默措施的利益冲突。 本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用须注明出处为长江证券研究所，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。刊载或者转发本证券研究报告或者摘要的，应当注明本报告的发布人和发布日期，提示使用证券研究报告的风险。未经授权刊载或者转发本报告的，本公司将保留向其追究法律责任的权利。 法律声明 本订阅号为长江证券股份有限公司研究所（以下简称“长江研究”）依法设立、运营的唯一官方订阅号。其他机构或个人在微信平台以长江研究名义注册的，或含有“长江研究”，或含有与长江研究品牌名称等相关信息的其他订阅号均不是长江研究官方订阅号。长江研究充分重视证券研究及咨询服务的合规管理，将依法、合规、独立地运营本订阅号。 本订阅号仅面向长江证券客户中的专业投资者，根据《证券期货投资者适当性管理办法》，若您并非长江证券客户中的专业投资者，为保证服务质量、控制投资风险，请勿订阅或转载本订阅号中的信息。长江研究不因任何订阅本公众号的行为而将订阅者视为长江证券的客户。 本订阅号旨在沟通研究信息，分享研究成果，所推送信息为“投资信息参考服务”，而非具体的“投资决策服务”。本订阅号内容仅为报告摘要，如需了解详细内容，请具体参见长江研究发布的完整版报告。本订阅号推送信息仅限完整报告发布当日有效，发布日后推送信息受限于相关因素的更新而不再准确或失效的，本订阅号不承担更新推送信息或另行通知义务，后续更新信息请以长江研究正式公开发布报告为准。 市场有风险，投资需谨慎。在任何情况下，本订阅号中的信息所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，订阅人不应单独依靠本订阅号中的信息而取代自身独立的判断，应自主做出投资决策并自行承担投资风险。本资料接受者应当仔细阅读所附各项声明、信息披露事项及相关风险提示，充分理解报告所含的关键假设条件，并准确理解投资评级含义。在任何情况下，长江研究不对任何人因使用本订阅号发布的任何内容所引致的任何损失负任何责任。本订阅号所载内容版权仅为长江研究所有，长江研究对本订阅号保留一切法律权利。 END

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