汽车行业3月投资策略:1-2月新能源车累计销量同比增长36%,关注理想及华为产业链机遇【国信汽车】

（以下内容从国信证券《汽车行业3月投资策略:1-2月新能源车累计销量同比增长36%,关注理想及华为产业链机遇【国信汽车】》研报附件原文摘录）
　　核心观点 销量跟踪：根据乘联会初步统计，2月狭义乘用车零售市场约115万辆，同比-17%。新能源零售预计38万辆左右，同比-14%，渗透率约33%，主要为2024年春节影响。预计1-2月狭义乘用车零售约318万辆，同比+19%。新能源零售预计105万辆，同比+36%，渗透率约33%。2月(2.5-3.3)国内乘用车累计上牌92万辆，同比-28%；新能源乘用车累计上牌35万辆，同比-16%；1-2月（1.1-3.3）国内乘用车累计上险333万辆，同比+24%；新能源乘用车累计上险108万辆，同比+44%。 本月行情：截至2月29日，2月CS汽车板块上涨14.6%，其中CS乘用车上涨19.37%，CS商用车上涨15.43%，CS汽车零部件上涨11.58%，CS汽车销售与服务上涨1.26%，CS摩托车及其它上涨12.98%，同期沪深300指数上涨9.35%，上证综合指数上涨8.13%；汽车板块自2024年初至今上涨0.31%，沪深300下跌9.18%，上证综合指数下跌2.4%。 成本跟踪：截至2024年2月底，橡胶类、钢铁类、浮法平板玻璃、铝锭类、锌锭类价格分别同比去年同期+8.8%/-7.4%/+18.5%/+1.6%/-12.3%，分别环比上月同期+0.3%/-0.3%/+1.4%/-1.0%/-3.5%。 库存：受春节假期影响，2月汽车经销商库存预警指数为64.1%，位于荣枯线以上。3月部分地区启动春季车展，多款重磅新车密集上市，市场需求及销量有望保持稳健增长。中汽协预计一季度销量同比增长两位数以上。 市场关注：1）智驾进展（FSD V12版及入华进展、新势力车企城市NGP覆盖速度等）；2）新车型：理想MEGA发布、零跑C10上市、后续小米车型定价、4月北京车展多款新车；3）财报相关：理想23Q4经调整净利润46亿元，同比+374%；蔚来23Q4营收171亿元，同比+7%；4）国常会通过《以旧换新行动方案》；5）问界M9上市62天累计大定超5万。6）两会提出巩固扩大智能网联新能源汽车等产业领先优势，提案聚焦出海、智能网联、新能源领域。 风险提示：汽车供应链紧张、经济复苏不及预期、销量不及预期风险。 具体报告具体报告内容详见国信证券汽车团队于2024年3月7日发布的《汽车行业3月投资策略 - 1-2月新能源车累计销量同比增长36%，关注理想及华为产业链机遇》。 法律申明 本公众号（名称：【车中旭霞】）为国信证券股份有限公司（下称“国信证券”）经济研究所【行业】组设立并独立运营的唯一官方公众号。 本公众号所载内容仅面向符合《证券期货投资者适当性管理办法》规定的专业投资者。国信证券不因任何订阅或接收本公众号内容的行为而将订阅人视为国信证券的客户。 本公众号不是国信证券研究报告的发布平台，本公众号只是转发国信证券发布研究报告的部分观点，订阅者若使用本公众号所载资料，有可能会因缺乏对完整报告的了解而对其中关键假设、评级、目标价等内容产生误解和歧义。提请订阅者参阅国信证券已发布的完整证券研究报告，仔细阅读其所附各项声明、信息披露事项及风险提示，关注相关的分析、预测能够成立的关键假设条件，关注投资评级和证券目标价格的预测时间周期，并准确理解投资评级的含义。 国信证券对本公众号所载资料的准确性、可靠性、时效性及完整性不作任何明示或暗示的保证。本公众号中资料、意见等仅代表来源证券研究报告发布当日的判断，相关研究观点可依据国信证券后续发布的证券研究报告在不发布通知的情形下作出更改。国信证券的销售人员、交易人员以及其他专业人士可能会依据不同假设和标准、采用不同的分析方法而口头或书面发表与本公众号中资料意见不一致的市场评论和/或观点。 本公众号所载信息、意见不构成所述证券或金融工具买卖的出价或询价，评级、目标价、估值、盈利预测等分析判断亦不构成对具体证券或金融工具在具体价位、具体时点、具体市场表现的投资建议。该等信息、意见在任何时候均不构成对任何人的具有针对性的、指导具体投资的操作意见，订阅者应当对本公众号中的信息和意见进行评估，根据自身情况自主做出投资决策并自行承担投资风险。订阅者根据本公众号内容做出的任何决策与国信证券或相关作者无关。 本公众号发布的内容仅为国信证券所有。未经国信证券事先书面许可，任何机构和/或个人不得以任何形式转发、翻版、复制、发布或引用本公众号发布的全部或部分内容，亦不得从未经国信证券书面授权的任何机构、个人或其运营的媒体平台接收、翻版、复制或引用本公众号发布的全部或部分内容。国信证券将保留追究一切法律责任的权利。 国信汽车首席分析师：唐旭霞 手机/微信：18682213292 邮箱：tangxx@guosen.com.cn 证券投资咨询执业资格证书编码：S0980519080002 国信汽车分析师：余晓飞 手机/微信：13726227946 邮箱：yuxiaofei1@guosen.com.cn 证券投资咨询职业资格证书编码：S0980523060001 国信汽车分析师：杨钐 手机/微信：17796373814 邮箱：yangshan@guosen.com.cn 证券投资咨询职业资格证书编码：S0980523110001 联系人：王少南 手机/微信：17612176519 邮箱：wangshaonan@guosen.com.cn 联系人：孙树林 手机/微信：13427533580 邮箱：sunshulin@guosen.com.cn

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