光伏总产值超1.7万亿元,新技术进入爆发期!全面梳理光伏的新机遇
（以下内容从光大证券《光伏总产值超1.7万亿元,新技术进入爆发期!全面梳理光伏的新机遇》研报附件原文摘录）
周三新能源板块盘中大幅上涨，光伏、锂电池、风电等多个板块领涨。究其原因，重磅会议多项政策均涉及新能源领域，这引来市场高度关注。 根据新华社的报道，国家发展和改革委员会3月5日提请十四届全国人大二次会议审查《关于2023年国民经济和社会发展计划执行情况与2024年国民经济和社会发展计划草案的报告》，报告提出2023年新能源和未来能源、新一代信息技术等新兴产业加快发展，电动汽车、锂电池、光伏产品“新三样”出口增长近30%。 2024年政策面将继续推动新能源行业发展，加快规划建设新型能源体系，提升能源自主安全保障能力，保障能源资源安全。 作为新能源重要组成部分，光伏行业仍将持续获得政策支持，并在技术迭代升级的支持下实现新的发展。 关注【光大快评】，紧跟财经热点！ 1、光伏需求快速增长，2023年行业总产值超1.7万亿元 2023年，国内继续积极稳妥推进碳达峰碳中和，完善能源消耗总量和强度调控，原料用能和非化石能源不纳入能源消耗总量和强度控制。 光伏在2023年依然出现了较快的发展，行业总产值超过1.7万亿元，同比增速达17.1%。根据工信部的数据，2023年光伏原料、中间产品、组件等多个环节都出现了大幅增长。 ①原料：2023年多晶硅产量超过143万吨，同比大增66.9%； ②硅片：2023年硅片产量达到622GW，同比增长67.5%； ③电池：2023年晶硅电池产量超过545GW，同比大增64.9%； ④组件：2023年晶硅组件产量高达499GW，同比增速为69.3%。 然而2023年光伏产业链面临较为严峻的供给压力，最终导致产量大增被价格大跌拖累，行业产值增速大幅回落。 说完行业供给层面，接下来我们一起来回顾行业的需求面。光伏组件下游直接面向光伏发电厂和户用光伏市场。光伏电站投资巨大，一般包括设备采购、建安工程、土地等成本，其中设备是最重要的成本构成，约占60%。根据CPIA数据，2021年我国地面光伏系统的初始成本为4.15元/W，组件成本占比约46%；工商业分布式光伏初始投资成本为3.74元/W，组件成本占比约五成。户用光伏则多数依附在建筑物上，形成BIPV、BAPV等应用场景。 最新的数据显示，2023年国内新增光伏装机量216.88GW，同比增速接近1.5倍。光伏累计装机容量达到6.1亿千瓦，同比增长55%。在上游价格下行的影响下，光伏行业需求出现修复。 在强劲的下游需求影响下，低位的光伏日渐获得市场的关注，时常有高光表现。今天，我们就聚焦光伏行业主流技术路线，寻找行业新机遇。 2、TOPCon、BC电池强势崛起，巨头抢占新技术路线 硅片经过制绒、刻蚀、电路印刷等复杂流程之后，则可以生产电池片。电池片是光伏技术进步的集中体现，整个行业在光电转换效率与生产成本之间寻找平衡。 在这里，我们首先科普一下光伏主要技术路线的区别。 此前光伏技术呈现PERC一家独大的局面，PERC英文全称为Passivated Emitterand Rear Cell，译成汉语就是“钝化发射器和后部接触”。业内使用氧化铝膜来钝化电池片背面，这样可以提高开路电压、背面反射，进而提升电池效率。 TOPCon英文全称为Tunnel Oxide Passivated Contact，也就是“隧穿氧化层钝化接触”。由于PERC电池受限于p型硅片质量和结构设计，光电转化效率难以提升，TOPCon电池则可以通过n型衬底提升电池效率。n型TOPCon电池使用超薄氧化硅来高效钝化电池背面，将电池平均效率提升至23.5%。 HJT又称HIT、HDT，英文全称则为Heterojunction with Intrinsic Thinfilm，汉语译为晶体硅异质结太阳能电池。异质结电池需要在硅片上沉积非晶硅薄膜，具有工艺温度低、钝化效果好等优势。 n-TOPCon电池为何能先于HJT电池成为行业新星呢？ 首先，与主流的PERC电池相比，n-TOPCon电池只需要升级非晶硅沉积、镀膜设备，产线兼容性较高；HJT电池产线则完全不同，需要新建产线。 其次，n-TOPCon电池使用高温浆料，生产成本与PERC电池相比变化不大；HJT电池则需要使用低温浆料、耗量大，生产成本较高。 经过多年的发展，N型TOPCon电池组件出货量快速增长，已经成为关键的光伏产品。然而，在去年9月，随着隆基绿能全面加入BC电池阵营，未来光伏技术路线仍然存在较大变数。 BC作为一种平台技术，可以与多种光伏技术结合，极限光电转化效率能够赶超HJT电池。去年12月中旬，隆基绿能自主研发的背接触晶硅异质结太阳电池(HBC，综合使用HJT和BC技术)，获得27.09%的电池转换效率。 展望未来，随着巨头加码BC电池，该种光伏技术将逐渐占据更多市场份额。 根据iFinD数据库，BC电池概念股包括：隆基绿能、通威股份、晶科能源、晶澳科技、TCL中环、福斯特、先导智能、爱旭股份、横店东磁、捷佳伟创、奥特维、微导纳米、钧达股份等。 （本文首发于2024年3月6日） 李泉 投资顾问执业编号：S0930622070004 基金从业编号：A20211203001155 免责声明：本文只是根据公开信息进行内容创作，并不能保证准确性、及时性，也不构成投资建议；投资有风险，入市需谨慎。
周三新能源板块盘中大幅上涨，光伏、锂电池、风电等多个板块领涨。究其原因，重磅会议多项政策均涉及新能源领域，这引来市场高度关注。 根据新华社的报道，国家发展和改革委员会3月5日提请十四届全国人大二次会议审查《关于2023年国民经济和社会发展计划执行情况与2024年国民经济和社会发展计划草案的报告》，报告提出2023年新能源和未来能源、新一代信息技术等新兴产业加快发展，电动汽车、锂电池、光伏产品“新三样”出口增长近30%。 2024年政策面将继续推动新能源行业发展，加快规划建设新型能源体系，提升能源自主安全保障能力，保障能源资源安全。 作为新能源重要组成部分，光伏行业仍将持续获得政策支持，并在技术迭代升级的支持下实现新的发展。 关注【光大快评】，紧跟财经热点！ 1、光伏需求快速增长，2023年行业总产值超1.7万亿元 2023年，国内继续积极稳妥推进碳达峰碳中和，完善能源消耗总量和强度调控，原料用能和非化石能源不纳入能源消耗总量和强度控制。 光伏在2023年依然出现了较快的发展，行业总产值超过1.7万亿元，同比增速达17.1%。根据工信部的数据，2023年光伏原料、中间产品、组件等多个环节都出现了大幅增长。 ①原料：2023年多晶硅产量超过143万吨，同比大增66.9%； ②硅片：2023年硅片产量达到622GW，同比增长67.5%； ③电池：2023年晶硅电池产量超过545GW，同比大增64.9%； ④组件：2023年晶硅组件产量高达499GW，同比增速为69.3%。 然而2023年光伏产业链面临较为严峻的供给压力，最终导致产量大增被价格大跌拖累，行业产值增速大幅回落。 说完行业供给层面，接下来我们一起来回顾行业的需求面。光伏组件下游直接面向光伏发电厂和户用光伏市场。光伏电站投资巨大，一般包括设备采购、建安工程、土地等成本，其中设备是最重要的成本构成，约占60%。根据CPIA数据，2021年我国地面光伏系统的初始成本为4.15元/W，组件成本占比约46%；工商业分布式光伏初始投资成本为3.74元/W，组件成本占比约五成。户用光伏则多数依附在建筑物上，形成BIPV、BAPV等应用场景。 最新的数据显示，2023年国内新增光伏装机量216.88GW，同比增速接近1.5倍。光伏累计装机容量达到6.1亿千瓦，同比增长55%。在上游价格下行的影响下，光伏行业需求出现修复。 在强劲的下游需求影响下，低位的光伏日渐获得市场的关注，时常有高光表现。今天，我们就聚焦光伏行业主流技术路线，寻找行业新机遇。 2、TOPCon、BC电池强势崛起，巨头抢占新技术路线 硅片经过制绒、刻蚀、电路印刷等复杂流程之后，则可以生产电池片。电池片是光伏技术进步的集中体现，整个行业在光电转换效率与生产成本之间寻找平衡。 在这里，我们首先科普一下光伏主要技术路线的区别。 此前光伏技术呈现PERC一家独大的局面，PERC英文全称为Passivated Emitterand Rear Cell，译成汉语就是“钝化发射器和后部接触”。业内使用氧化铝膜来钝化电池片背面，这样可以提高开路电压、背面反射，进而提升电池效率。 TOPCon英文全称为Tunnel Oxide Passivated Contact，也就是“隧穿氧化层钝化接触”。由于PERC电池受限于p型硅片质量和结构设计，光电转化效率难以提升，TOPCon电池则可以通过n型衬底提升电池效率。n型TOPCon电池使用超薄氧化硅来高效钝化电池背面，将电池平均效率提升至23.5%。 HJT又称HIT、HDT，英文全称则为Heterojunction with Intrinsic Thinfilm，汉语译为晶体硅异质结太阳能电池。异质结电池需要在硅片上沉积非晶硅薄膜，具有工艺温度低、钝化效果好等优势。 n-TOPCon电池为何能先于HJT电池成为行业新星呢？ 首先，与主流的PERC电池相比，n-TOPCon电池只需要升级非晶硅沉积、镀膜设备，产线兼容性较高；HJT电池产线则完全不同，需要新建产线。 其次，n-TOPCon电池使用高温浆料，生产成本与PERC电池相比变化不大；HJT电池则需要使用低温浆料、耗量大，生产成本较高。 经过多年的发展，N型TOPCon电池组件出货量快速增长，已经成为关键的光伏产品。然而，在去年9月，随着隆基绿能全面加入BC电池阵营，未来光伏技术路线仍然存在较大变数。 BC作为一种平台技术，可以与多种光伏技术结合，极限光电转化效率能够赶超HJT电池。去年12月中旬，隆基绿能自主研发的背接触晶硅异质结太阳电池(HBC，综合使用HJT和BC技术)，获得27.09%的电池转换效率。 展望未来，随着巨头加码BC电池，该种光伏技术将逐渐占据更多市场份额。 根据iFinD数据库，BC电池概念股包括：隆基绿能、通威股份、晶科能源、晶澳科技、TCL中环、福斯特、先导智能、爱旭股份、横店东磁、捷佳伟创、奥特维、微导纳米、钧达股份等。 （本文首发于2024年3月6日） 李泉 投资顾问执业编号：S0930622070004 基金从业编号：A20211203001155 免责声明：本文只是根据公开信息进行内容创作，并不能保证准确性、及时性，也不构成投资建议；投资有风险，入市需谨慎。
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