首页 > 公众号研报 > 浙商早知道 | 3月7日

浙商早知道 | 3月7日

作者:微信公众号【浙商证券研究所】/ 发布时间:2024-03-06 / 悟空智库整理
(以下内容从浙商证券《浙商早知道 | 3月7日》研报附件原文摘录)
  特别声明 《证券期货投资者适当性管理办法》已于2017年7月1日起正式实施。通过新媒体形式制作的本订阅号信息仅面向浙商证券客户中的金融机构专业投资者。若您非浙商证券客户中的金融机构专业投资者,为保证服务质量、控制投资风险,请取消关注本订阅号,请勿订阅、接受或使用本订阅号中的任何信息。因本订阅号暂时无法设置访问限制,若给您造成不便,烦请谅解! 注:音频如有歧义以正式研究报告为准。 本期精华 【浙商大制造 邱世梁/王华君/王家艺】捷昌驱动(603583):主业北美升降桌需求静待复苏,新业务新市场逐步拓展多点开花。 【浙商宏观 李超/孙欧/张迪/林成炜/廖博/张浩/潘高远】财政预算安排兼顾短期与长期,货币政策重视结构,政策储备应对意外需要,现代产业体系需要发展新质生产力。 【浙商互联网 蒋高振】Claude3表现不逊色GPT-4,“百模大战”再起,或推动行业开放度提升,利好后进厂商。 【浙商固收 覃汉/汪梦涵】近期可适度关注3M以内品种的机会。 内容详情 01 市场总览 1、大势: 周四上证指数下跌0.3%,沪深300下跌0.4%,科创50下跌0.7%,中证1000上涨0.1%,创业板指下跌0.1%,恒生指数上涨1.7%。 2、行业: 周四表现最好的行业分别是电力设备(+2.1%)、机械设备(+1.6%)、环保(+1.2%)、纺织服饰(+1.1%)、轻工制造(+0.9%),表现最差的行业分别是食品饮料(-1.2%)、传媒(-1.1%)、银行(-0.8%)、房地产(-0.7%)、医药生物(-0.6%)。 3、资金: 周四沪深两市总成交额为9317亿元,北上资金净流出14.60亿元,南下资金净流入11.56亿港元。 02 重要推荐 【浙商大制造 邱世梁/王华君/王家艺】捷昌驱动(603583)公司深度:线性驱动龙头多点开花,主业北美办公场景有望恢复 1、大制造-捷昌驱动(603583) 2、推荐逻辑: 公司作为国内线性驱动领先公司,主业需求恢复在即,新产品新市场正稳步推进,总体经营周期持续向上。主业智能办公业务对应北美升降桌需求,短期看,商业办公楼空置率触顶回落,需求静待恢复;长期,北美对标欧洲渗透空间庞大。公司线性驱动产品可应用领域广泛,汽车、光伏业务预计将成为公司另一增长点;收购奥地利LEG逐步扭亏,将与公司在品牌形象上和制造能力上形成协同,打开欧洲市场。 1)超预期点: 北美升降桌需求复苏进度超预期;LEG扭亏速度超预期,并与公司形成良好协同效应。 2)驱动因素: 北美线下办公场景恢复,带动智能升降桌业务需求回暖;线性驱动产品多领域开拓,光伏、汽车相关产品需求增长;子公司LEG与母公司整合,带动公司欧洲业务增长。 3)盈利预测与估值: 预计2023-2025年公司营业收入为3117/3592/4131百万元,营业收入增长率为3.68%/15.25%/15.00%,归母净利润为325/378/474百万元,归母净利润增长率为-0.79%/16.43%/25.28%,每股盈利为0.85/0.98/1.23元,PE为21.00/18.03/14.40倍。 3、催化剂: 订单超预期,北美经济超预期。 4、风险因素: 贸易摩擦风险;原材料价格风险;并购整合不及预期风险。 报告日期:2024年3月5日 报告详情: 《捷昌驱动(603583)公司深度:线性驱动龙头多点开花,主业北美办公场景有望恢复》 03 重要观点 【浙商宏观 李超/孙欧/张迪/林成炜/廖博/张浩/潘高远】政府工作报告解读:新质生产力扬帆起航——宏观深度报告 1、所在领域:宏观 2、核心观点: 我们预计,2024年投资机会在于从传统生产力到新质生产力的切换,上半年传统生产力相对占优,基建、地产稳增长和出口性价比红利需关注,下半年新质生产力涉及的TMT、生物医药和高端制造赛道相对占优。 1)市场看法: 经济增长预期目标为5%左右。 2)观点变化:持平 3)驱动因素: 国务院总理李强在政府工作报告中对全年工作做出全面部署,其中经济增长预期目标为5%左右。 4)与市场差异: 财政预算安排兼顾短期与长期,货币政策重视结构,政策储备应对意外需要,现代产业体系需要发展新质生产力。2024年投资机会在于从传统生产力到新质生产力的切换,上半年传统生产力相对占优,基建、地产稳增长和出口性价比红利需关注,下半年新质生产力涉及的TMT、生物医药和高端制造赛道相对占优。 3、风险提示: 政策落地不及预期;地缘政治形势变化超预期。 报告日期:2024年3月5日 报告详情: 《政府工作报告解读:新质生产力扬帆起航——宏观深度报告》 04 重要点评 【浙商互联网 蒋高振】互联网电商行业点评:模型涌现加速,或推升行业开放度 1、主要事件: 3月4日,AnthropicAI官推发布消息,正式推出Claude3。 2、简要点评: 基础性能不逊色于同类型产品,并具备强大视觉能力,“百模大战”再起,或推动行业开放度提升。 3、投资机会、催化剂与投资风险: 1)投资机会: 下游应用侧,建议关注美图公司、中文在线、阅文集团、金山软件、三人行等;上游推荐关注英伟达等算法、算力方面标的,百度等模型厂商。 2)催化剂: 技术加速推进。 3)投资风险: 技术发展进程不及预期;版权、伦理和监管风险。 报告日期:2024年3月5日 报告详情: 《互联网电商行业点评:模型涌现加速,或推升行业开放度》 05 精品报告 【浙商固收 覃汉/汪梦涵】债券市场专题研究:1-2月资金面复盘兼论3月资金面推演—流动性专题报告 固收—《债券市场专题研究之流动性专题报告:1-2月资金面复盘兼论3月资金面推演》 作者:覃汉/汪梦涵 报告日期:2024年3月2日 1、报告摘要: 1)以周为维度:过去一周(2024年2月26日-2024年3月1日),资金面整体均衡偏宽,资金利率多有回落,一级市场中短期限同业存单发行利率走高,1年期存单收益率或在配置盘切换逻辑下同10年期和30年期国债收益率之间产生一定联动性。 2)以月为维度:流动性部分,2023年12月开始,央行“收短放长”趋势明显,超储率回归正常区间,日操作展现出较强的利率“锚”特征,资金利率中枢先下后升再降,波动率有所下降,分层缓解明显,同业存单部分,核心更多是资金预期驱动收益率下行。 3)展望3月:假设3月无特别国债以及大规模特殊再融资债发行,则政府债融资压力有限,对应3月前三周资金面风险不大,最后一周按照季节性规律,有资金利率波动以及资金面分层加剧风险,同业存单部分,较高的资金利率水平限制了收益率继续大幅下行的空间,近期可适度关注3M以内品种的机会。 4)风险提示:货币政策操作思路发生转变;外汇占款以及信贷投放超预期;政府债融资与原计划并不相符;同业存单净融资超预期。 2、报告详情: 《债券市场专题研究之流动性专题报告:1-2月资金面复盘兼论3月资金面推演》 法律声明及风险提示 本公众号(“浙商证券研究所”)是浙商证券股份有限公司(下称“浙商证券”)研究所依法设立、独立运营与维护的官方公众号。本公众号不是浙商证券研究报告的发布平台。本公众号仅是转发浙商证券已发布报告的部分观点,所载观点、判断是基于一系列的假设和前提条件,订阅者只有在了解相关报告中的全部信息基础上,才可能对相关观点形成比较全面的认识。如欲了解完整观点,应参见浙商证券所载完整报告。 订阅本公众号不构成任何合同或承诺的基础,浙商证券不因任何单纯订阅本公众号的行为而将订阅人视为浙商证券的客户。 在任何情况下,本公众号所载信息、意见均不构成对任何人的投资建议,投资者应当对本公众号中的信息和意见进行独立评估,并应同时考量各自的投资目的、财务状况和特定需求。对依据或者使用该等信息、意见所造成的一切后果,本公司及/或其关联人员均不承担任何法律责任。 本公众号中所有资料的版权均为浙商证券所有,未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式转发、转载、翻版、复制、刊登、发表、修改、仿制或引用本订阅号中的内容。经授权进行复制、转载的,需注明出处为“浙商证券研究所”,且不得对本订阅号所载内容进行任何有悖原意的引用、删减或修改。 廉洁从业申明 我司及业务合作方在开展证券业务及相关活动中,应恪守国家法律法规和廉洁自律的规定,遵守相关行业准则,遵守社会公德、商业道德、职业道德和行为规范,公平竞争,合规经营,忠实勤勉,诚实守信,不直接或者间接向他人输送不正当利益或者谋取不正当利益。

大部分微信公众号研报本站已有pdf详细完整版:https://www.wkzk.com/report/(可搜索研报标题关键词或机构名称查询原报告)

郑重声明:悟空智库网发布此信息的目的在于传播更多信息,与本站立场无关,不构成任何投资建议。