服务器专题 | 海外AI市场再次迎来狂欢!落脚点在哪?
（以下内容从天风国际证券《服务器专题 | 海外AI市场再次迎来狂欢!落脚点在哪?》研报附件原文摘录）
戴尔科技(DELL.US)股价大幅走高，盘中股价一度涨超38%，股价创下历史新高。截至收盘，该股收于124.51美元/股，总市值达到886亿美元。随后英伟达（NVDA.US）再次大涨4%，再创历史新高，站上2万亿美元，收盘市值也超过了沙特阿美，成为全球第三大市值的公司。 图片来源于：同花顺 为何海外的科技股会再一次的迎来大涨呢？ 继联想（00992.HK）、惠普（HPQ.US）之后，并列全球PC市场三巨头的戴尔（DELL.US）也发布了最新业绩报告。2024财年第四财季及全年业绩报告。第四季度公司营业收入为223.2亿美元，同比下降11%，市场预期为221.6亿美元；第四季度净利润为11.6亿美元，同比增长91%。 图片来源于：戴尔官网 分业务看，得益于人工智能（AI）优化服务器的推动，戴尔的基础设施解决方案组收入出现回暖势头；而受PC市场销售持续萎靡影响，戴尔的客户解决方案组收入依旧不乐观。戴尔首席运营官Jeff Clarke在一份声明中表示：“AI优化服务器持续增长，订单数量几乎环比增长了40%，积压订单几乎翻了一番，在我们财年结束时达到了29亿美元。” 图片来源于：网络 事实上，过去一年，在AI热潮之下，市场对戴尔（DELL.US）的高性能服务器给予了高预期，导致其股价一路“水涨船高”。不仅是与同样做服务器的超微电脑（SMCI.US）有着竞争，同样在pc端，与联想（00992.HK）、惠普（HPQ.US）、华硕也在竞争AIPC的布局， 图片来源于：网络 根据IDC的定义，AIPC是具有特定系统级芯片(SoC)功能的PC，能够在本地运行生成式人工智能任务。根据IT之家数据显示：AIPC的出货量预计将在2024年达到近5000万台。而到2027年，这一数字将攀升至1.67亿台以上，将占全球PC出货量的近60%。 图片来源于：IT之家 从年初的美国消费电子展（CES），到近期在巴塞罗那举办的世界移动通信大会（MWC），一些新的行业趋势正逐步显现，比如AI PC越来越成为受关注的对象，诸多上下游厂商纷纷展开布局。而在本届MWC上，联想（00992.HK）推出新一代商务AI PC，包括ThinkPad T14第5代等多款产品；荣耀面向全球发布了自家的AI PC——荣耀MagicBook Pro 16；戴尔（DELL.US）也推出了多款具备AI能力的商用笔记本新品。而作为诸多PC厂商的核心供应商，英特尔（NVDA.US）更是宣布百款商用AI PC即将上市，明年将为1亿台AI PC提供处理器。 图片来源于：同花顺 根据数据宝数据统计，A股公司中涉及AIPC概念的股票超20只，比如：软通动力、博杰股份、思泉新材、拓维信息、飞荣达、海光信息、光大同创等，其中，龙芯中科今年以来获调研6次，公司目前已建成与X86/ARM并列的顶层基础软件生态。龙芯第二代GPU核LG200将在2K3000中应用，支持图形加速、科学计算加速、AI加速；2K3000计划在今年上半年交付流片。 图片来源于：数据宝 整体来说，在AI浪潮下，戴尔基础设施解决方案组业绩增长可期，而个人电脑市场亦有望在2024年企稳。而如何在激烈竞争中保持并扩大市场份额，这是所有涉及人工智能领域的公司，都需要考虑的问题。 戴尔（DELL.US）戴尔首席运营官杰夫·克拉克（Jeff Clarke）称“AI优化服务器持续增长，订单数量几乎环比增长了40%，第四财季人工智能优化服务器的出货量为8亿美元，积压订单几乎翻了一番，在该财年结束时积压订单额为29亿美元。” 龙芯中科（688047）2022年半年报显示龙芯中科是国内唯一坚持基于自主指令系统构建独立于Wintel体系和AA体系的开放性信息技术体系和产业生态的CPU企业。经过长期积累,形成了自主CPU研发和软件生态建设的体系化关键核心技术积累。 协创数据（300857）消费电子领域物联网智能终端和数据存储设备等产品的研发、生产和销售 公司是在消费电子制造领域长期研究经验积累的基础上,通过聚焦消费电子产品智能化及音视频信息编解码技术应用的背景下逐步发展起来的,主要从事消费电子领域物联网智能终端和数据存储设备等产品的研发、生产和销售,并不断紧跟技术变革与市场的发展趋势,推出新产品 亿道信息（001314）公司能够在英特尔、超威半导体、联发科、高通、展锐等芯片平台下进行电子元器件、电声器件、显示模组等器件的科学空间布局,进行正确、有效的元器件的选型与定型,满足可靠性测试标准,保证整机生产易操作性,最大程度上提升空间利用率和节省产品成本;硬件设计方面, 莱宝高科（002106）研发和生产平板显示材料及触控器件 公司的主要业务为研发和生产平板显示材料及触控器件,现有的主导产品包括中小尺寸平板显示器件用ITO导电玻璃、彩色滤光片(CF)、TFT-LCD面板及模组和中大尺寸电容式触摸屏,其中触摸屏包括触摸屏面板、触摸屏模组、一体化电容式触摸屏、全贴合等产品。 软通动力（301236）公司作为中国数字技术服务领导厂商,拥有坚实的高质量客户基础、全栈的数字技术服务能力,实现了关键战略新兴行业的覆盖,完成了在中国主要城市和海外重点区域的完整布局,形成了在数字技术服务领域的核心竞争优势。 思泉新材（301489）热管理材料、磁性材料、纳米防护材料等的研发、生产和销售 公司是一家以热管理材料为核心的多元化功能性材料提供商,致力于提高电子电气产品的稳定性及可靠性。主营业务为研发、生产和销售热管理材料、磁性材料、纳米防护材料等,是国内专注于电子电气功能性材料领域的高新技术企业。 华勤技术（603296）智能硬件产品的研发设计、生产制造和运营服务 公司是专业从事智能硬件产品的研发设计、生产制造和运营服务的平台型公司,属于智能硬件 ODM 行业,主要服务于国内外知名的智能硬件品牌厂商及互联网公司等,如三星、OPPO、小米、vivo、亚马逊、联想、宏碁、华硕、索尼等。 星环科技-U（688031）公司专注于大数据与云基础平台、分布式关系型数据库、数据开发与智能分析工具等大数据基础软件领域的自主研发,为企业客户和合作伙伴提供覆盖数据采集、存储、治理、建模、分析、挖掘和流通等数据全生命周期的产品与服务。 芯海科技（688595）芯片产品的研发、设计与销售 芯海科技是一家集感知、计算、控制于一体的全信号链芯片设计企业,专注于高精度ADC、高性能MCU、测量算法以及物联网一站式解决方案的研发设计。 长盈精密（300115）公司以产品设计、精密模具设计和智能制造为核心竞争力,紧跟电子信息产业快速发展的步伐,不断开发、设计高精密、高性能、高附加值新产品,并拓展、完善公司的业务及产品体系,逐步由精密制造向智能制造方向发展,公司的服务领域也拓展至移动通信终端、新能源汽车零组件、机器人及智能制造领域等市场,成为一家研发、生产、销售智能终端零组件、新能源汽车零组件、智能装备及系统集成的规模化制造企业。 翰博高新（301321）公司的产品已广泛应用于笔记本电脑、平板电脑、桌面显示器、车载显示、医疗显示器及工控显示器等终端产品,是国内产品种类较为齐全的背光显示模组厂商之一。目前,转板公司已完全掌握轻薄化、窄边框、异形屏及高亮度背光显示模组的相关技术并已实现量产,同时,转板公司为国内自主研发导光板并实现量产的背光显示模组企业之一。2021年,转板公司LCM产线成功点亮,现已具备LCM模组生产技术能力,进一步扩大了转板公司在显示行业的竞争优势。 本文件由天风国际证券集团有限公司, 天风国际证券与期货有限公司（证监会中央编号：BAV573）及天风国际资产管理有限公司（证监会中央编号：ASF056）（合称“天风国际集团”）编制，所载资料可能以若干假设为基础，仅供专业投资者作非商业用途及参考之用途，会因经济、市场及其他情况而随时更改而毋须另行通知。任何媒体、网站或个人未经授权不得转载、链接、转贴或以其他方式复制发表本文件及任何内容。已获授权者，在使用本文件或任何内容时必须注明稿件来源于天风国际集团，并承诺遵守相关法例及一切使用的国际惯例，不为任何非法目的或以任何非法方式使用本文件，违者将依法追究相关法律责任。本文件所引用之数据或资料可能得自第三方，天风国际集团将尽可能确认资料来源之可靠性，但天风国际集团并不对第三方所提供数据或资料之准确性负责。且天风国际集团不会就本文件所载任何资料、预测及／或意见的公平性、准确性、时限性、完整性或正确性，以及任何该等预测及／或意见所依据的基准作出任何明文或暗示的保证、陈述、担保或承诺而负责或承担任何法律责任。本文件中如有类似前瞻性陈述之内容，此等内容或陈述不得视为对任何将来表现之保证，且应注意实际情况或发展可能与该等陈述有重大落差。本文件并非及不应被视为邀约、招揽、邀请、建议买卖任何投资产品或投资决策之依据，亦不应被诠释为专业意见。阅览本文件的人士或在作出任何投资决策前，应完全了解其风险以及有关法律、赋税及会计的特点及后果，并根据个人的情况决定投资是否切合个人的投资目标，以及能否承担有关风险，必要时应寻求适当的专业意见。投资涉及风险。敬请投资者注意，证券及投资的价值可升亦可跌，过往的表现不一定可以预示日后的表现。在若干国家，传阅及分派本文件的方式可能受法律或规例所限制。获取本文件的人士须知悉及遵守该等限制。
戴尔科技(DELL.US)股价大幅走高，盘中股价一度涨超38%，股价创下历史新高。截至收盘，该股收于124.51美元/股，总市值达到886亿美元。随后英伟达（NVDA.US）再次大涨4%，再创历史新高，站上2万亿美元，收盘市值也超过了沙特阿美，成为全球第三大市值的公司。 图片来源于：同花顺 为何海外的科技股会再一次的迎来大涨呢？ 继联想（00992.HK）、惠普（HPQ.US）之后，并列全球PC市场三巨头的戴尔（DELL.US）也发布了最新业绩报告。2024财年第四财季及全年业绩报告。第四季度公司营业收入为223.2亿美元，同比下降11%，市场预期为221.6亿美元；第四季度净利润为11.6亿美元，同比增长91%。 图片来源于：戴尔官网 分业务看，得益于人工智能（AI）优化服务器的推动，戴尔的基础设施解决方案组收入出现回暖势头；而受PC市场销售持续萎靡影响，戴尔的客户解决方案组收入依旧不乐观。戴尔首席运营官Jeff Clarke在一份声明中表示：“AI优化服务器持续增长，订单数量几乎环比增长了40%，积压订单几乎翻了一番，在我们财年结束时达到了29亿美元。” 图片来源于：网络 事实上，过去一年，在AI热潮之下，市场对戴尔（DELL.US）的高性能服务器给予了高预期，导致其股价一路“水涨船高”。不仅是与同样做服务器的超微电脑（SMCI.US）有着竞争，同样在pc端，与联想（00992.HK）、惠普（HPQ.US）、华硕也在竞争AIPC的布局， 图片来源于：网络 根据IDC的定义，AIPC是具有特定系统级芯片(SoC)功能的PC，能够在本地运行生成式人工智能任务。根据IT之家数据显示：AIPC的出货量预计将在2024年达到近5000万台。而到2027年，这一数字将攀升至1.67亿台以上，将占全球PC出货量的近60%。 图片来源于：IT之家 从年初的美国消费电子展（CES），到近期在巴塞罗那举办的世界移动通信大会（MWC），一些新的行业趋势正逐步显现，比如AI PC越来越成为受关注的对象，诸多上下游厂商纷纷展开布局。而在本届MWC上，联想（00992.HK）推出新一代商务AI PC，包括ThinkPad T14第5代等多款产品；荣耀面向全球发布了自家的AI PC——荣耀MagicBook Pro 16；戴尔（DELL.US）也推出了多款具备AI能力的商用笔记本新品。而作为诸多PC厂商的核心供应商，英特尔（NVDA.US）更是宣布百款商用AI PC即将上市，明年将为1亿台AI PC提供处理器。 图片来源于：同花顺 根据数据宝数据统计，A股公司中涉及AIPC概念的股票超20只，比如：软通动力、博杰股份、思泉新材、拓维信息、飞荣达、海光信息、光大同创等，其中，龙芯中科今年以来获调研6次，公司目前已建成与X86/ARM并列的顶层基础软件生态。龙芯第二代GPU核LG200将在2K3000中应用，支持图形加速、科学计算加速、AI加速；2K3000计划在今年上半年交付流片。 图片来源于：数据宝 整体来说，在AI浪潮下，戴尔基础设施解决方案组业绩增长可期，而个人电脑市场亦有望在2024年企稳。而如何在激烈竞争中保持并扩大市场份额，这是所有涉及人工智能领域的公司，都需要考虑的问题。 戴尔（DELL.US）戴尔首席运营官杰夫·克拉克（Jeff Clarke）称“AI优化服务器持续增长，订单数量几乎环比增长了40%，第四财季人工智能优化服务器的出货量为8亿美元，积压订单几乎翻了一番，在该财年结束时积压订单额为29亿美元。” 龙芯中科（688047）2022年半年报显示龙芯中科是国内唯一坚持基于自主指令系统构建独立于Wintel体系和AA体系的开放性信息技术体系和产业生态的CPU企业。经过长期积累,形成了自主CPU研发和软件生态建设的体系化关键核心技术积累。 协创数据（300857）消费电子领域物联网智能终端和数据存储设备等产品的研发、生产和销售 公司是在消费电子制造领域长期研究经验积累的基础上,通过聚焦消费电子产品智能化及音视频信息编解码技术应用的背景下逐步发展起来的,主要从事消费电子领域物联网智能终端和数据存储设备等产品的研发、生产和销售,并不断紧跟技术变革与市场的发展趋势,推出新产品 亿道信息（001314）公司能够在英特尔、超威半导体、联发科、高通、展锐等芯片平台下进行电子元器件、电声器件、显示模组等器件的科学空间布局,进行正确、有效的元器件的选型与定型,满足可靠性测试标准,保证整机生产易操作性,最大程度上提升空间利用率和节省产品成本;硬件设计方面, 莱宝高科（002106）研发和生产平板显示材料及触控器件 公司的主要业务为研发和生产平板显示材料及触控器件,现有的主导产品包括中小尺寸平板显示器件用ITO导电玻璃、彩色滤光片(CF)、TFT-LCD面板及模组和中大尺寸电容式触摸屏,其中触摸屏包括触摸屏面板、触摸屏模组、一体化电容式触摸屏、全贴合等产品。 软通动力（301236）公司作为中国数字技术服务领导厂商,拥有坚实的高质量客户基础、全栈的数字技术服务能力,实现了关键战略新兴行业的覆盖,完成了在中国主要城市和海外重点区域的完整布局,形成了在数字技术服务领域的核心竞争优势。 思泉新材（301489）热管理材料、磁性材料、纳米防护材料等的研发、生产和销售 公司是一家以热管理材料为核心的多元化功能性材料提供商,致力于提高电子电气产品的稳定性及可靠性。主营业务为研发、生产和销售热管理材料、磁性材料、纳米防护材料等,是国内专注于电子电气功能性材料领域的高新技术企业。 华勤技术（603296）智能硬件产品的研发设计、生产制造和运营服务 公司是专业从事智能硬件产品的研发设计、生产制造和运营服务的平台型公司,属于智能硬件 ODM 行业,主要服务于国内外知名的智能硬件品牌厂商及互联网公司等,如三星、OPPO、小米、vivo、亚马逊、联想、宏碁、华硕、索尼等。 星环科技-U（688031）公司专注于大数据与云基础平台、分布式关系型数据库、数据开发与智能分析工具等大数据基础软件领域的自主研发,为企业客户和合作伙伴提供覆盖数据采集、存储、治理、建模、分析、挖掘和流通等数据全生命周期的产品与服务。 芯海科技（688595）芯片产品的研发、设计与销售 芯海科技是一家集感知、计算、控制于一体的全信号链芯片设计企业,专注于高精度ADC、高性能MCU、测量算法以及物联网一站式解决方案的研发设计。 长盈精密（300115）公司以产品设计、精密模具设计和智能制造为核心竞争力,紧跟电子信息产业快速发展的步伐,不断开发、设计高精密、高性能、高附加值新产品,并拓展、完善公司的业务及产品体系,逐步由精密制造向智能制造方向发展,公司的服务领域也拓展至移动通信终端、新能源汽车零组件、机器人及智能制造领域等市场,成为一家研发、生产、销售智能终端零组件、新能源汽车零组件、智能装备及系统集成的规模化制造企业。 翰博高新（301321）公司的产品已广泛应用于笔记本电脑、平板电脑、桌面显示器、车载显示、医疗显示器及工控显示器等终端产品,是国内产品种类较为齐全的背光显示模组厂商之一。目前,转板公司已完全掌握轻薄化、窄边框、异形屏及高亮度背光显示模组的相关技术并已实现量产,同时,转板公司为国内自主研发导光板并实现量产的背光显示模组企业之一。2021年,转板公司LCM产线成功点亮,现已具备LCM模组生产技术能力,进一步扩大了转板公司在显示行业的竞争优势。 本文件由天风国际证券集团有限公司, 天风国际证券与期货有限公司（证监会中央编号：BAV573）及天风国际资产管理有限公司（证监会中央编号：ASF056）（合称“天风国际集团”）编制，所载资料可能以若干假设为基础，仅供专业投资者作非商业用途及参考之用途，会因经济、市场及其他情况而随时更改而毋须另行通知。任何媒体、网站或个人未经授权不得转载、链接、转贴或以其他方式复制发表本文件及任何内容。已获授权者，在使用本文件或任何内容时必须注明稿件来源于天风国际集团，并承诺遵守相关法例及一切使用的国际惯例，不为任何非法目的或以任何非法方式使用本文件，违者将依法追究相关法律责任。本文件所引用之数据或资料可能得自第三方，天风国际集团将尽可能确认资料来源之可靠性，但天风国际集团并不对第三方所提供数据或资料之准确性负责。且天风国际集团不会就本文件所载任何资料、预测及／或意见的公平性、准确性、时限性、完整性或正确性，以及任何该等预测及／或意见所依据的基准作出任何明文或暗示的保证、陈述、担保或承诺而负责或承担任何法律责任。本文件中如有类似前瞻性陈述之内容，此等内容或陈述不得视为对任何将来表现之保证，且应注意实际情况或发展可能与该等陈述有重大落差。本文件并非及不应被视为邀约、招揽、邀请、建议买卖任何投资产品或投资决策之依据，亦不应被诠释为专业意见。阅览本文件的人士或在作出任何投资决策前，应完全了解其风险以及有关法律、赋税及会计的特点及后果，并根据个人的情况决定投资是否切合个人的投资目标，以及能否承担有关风险，必要时应寻求适当的专业意见。投资涉及风险。敬请投资者注意，证券及投资的价值可升亦可跌，过往的表现不一定可以预示日后的表现。在若干国家，传阅及分派本文件的方式可能受法律或规例所限制。获取本文件的人士须知悉及遵守该等限制。
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