【产业圈子】开年疑云钢需冷,旺季浮沉如何定论?
（以下内容从国金期货《【产业圈子】开年疑云钢需冷,旺季浮沉如何定论?》研报附件原文摘录）
点击蓝字关注我们 陪你龙年龙行龘龘 嘉宾一：某大型钢材事业部主管 核心观点： 从目前经营情况来看，对冬储是有误判的，没有正确的估计节后钢材需求疲软的程度。 需求情况： 通过库存来看，节后并不乐观，库存过于集中在钢厂和一级代理商手中，从2017到现在，工地内的库存实际上是非常少的，并没有大家所看到表现的那么高； 节后，全国都是处于降温的状态，影响到了过年期间还在施工的基建项目，是抛出了节前的悲观情绪的； 市政基建部分工程的启动是很慢的，至少要在3月中旬左右才能逐渐启动。 而地产类，在山东周边主要是以存续楼盘的继续开工为主，整个城投已经开不动了，对地产整体的认知是比去年的预期更低。 所以整个建筑钢材的需求构造了一个资金为主要影响，天气为次要影响的格局； 工业板卷去年表现的较好，库存并没有给钢材带来太大的压力，工业板卷这一块依旧维持着高库存、高产量的状态； 内需有一定增量，虽然海外对低端品的需求是存在一定减量，中间投机的部分存在一定增量，但是高库存并没有导致恐慌现象的出现； 从中长期来看，更加健康的工业材还是市场运行最大的一个锚定。 现货操作： 减少建筑钢材常态库存的持有量，贸易环节则主要以货物流动性来决定货物持有情况； 可能在4月中旬之前，整个北方即使盘面震荡向上也不会表现出较好的价格情况，均价可能都不会到冬储所定的价格，大概运行区间在3500-4500之间； 可以去交易美联储的降息预期，美联储降息能够提供一个向上的中期交易逻辑。 市场关心的问题： 站在现货角度，最近期现正套在后续继续向下的情况，所提供的社会资源会是丰富的吗？ 从2022年往后，整个需求结构是变化的，期现套更多的是转化成了渠道的筛选。 从去年开始，空间价差和时间价差基本上已经被抚平了，实际上对建材端的贸易商是不友好的，反而对垫资方更有利，其参与度更高。 价格的下跌在排除掉贸易壁垒的情况下，中国出口仍有较大空间，虽然整个出口的结构是会有变化的，对出口的延续性是保持乐观态度的。 中国能源结构的转变，在发电端的耗钢或将是稳定的，而能源储备和运输是缺失的，所以表外需求还是存在一定增长空间。 嘉宾二：某轻工供应链研究院负责人 需求： 本身板材项目较多，主要分布在华南和西南地区。整体来看节前价格下跌，下游并没有出现较大补库，但库存实际上是存在需求的； 建材数据上来看，比去年略微有所改善的，1季度基建的资金会比去年稍好但还是远不及往年的情况； 随着后续天气不断转好，复工复产回复后，需求还是会有一定的回升。 出口： 我们国家出口主要以板材出口为主，3月之后将进入出口的淡季，对其需求会有一定的影响，但是整体不会有太大的影响； 印度的出口可能会对我国出口有一定的影响但主要是依靠其价格。 前期市场对两会的预期本来是并不高的，但是最近市场对两会预期有一定的回转，个人觉得两会还是会抛出一些利好的信号出来。 嘉宾三：某物产黑色研究员 核心观点： 年后盘面又一波下跌，现货从需求上看华南是率先启动的，并且价格并没有因为盘面出现较大的下跌情况，比较坚挺，但是热卷库存还是上升的较快。 整体供需情况： 华南是高供应高需求的情况；春节前华南铸造业需求较好，也对节后行情的情绪较高； 从同比来看，库存高点在去年同期大概也是如今的位置，但是库存拐点今年存在一定的延后，大概延后两到三周后库存又会有一定下降；今年的需求还是偏细水长流的情况——缓慢释放。 基建存在较大的分化，地铁、电力等用钢需求启动偏快，但其他片区地产、建材的启动要稍微慢一些。 去年钢厂有较多的自储行为，但是今年因为利润原因，没有较强主动囤货的意愿，体现出来就是整个贸易商的库存较高，节后下游还是观望为主，并没有出现积极采购的情况，上游发货的节奏也较快，贸易商被动累库的情况是较多的。 总体感受下来，市场是存在韧性的。 市场关心的问题： 现在整体华南的利润怎么样？ 这周热卷主要是华北部分钢厂存在检修，有些是订单原因，广东也有一条线在检修，导致卷板类的产量有一定下降；但是从接单来看，钢厂还没有存在较大的压力，钢厂还是以挺价为主，锁价的钢厂利润会比较好但是后结算的钢厂的亏损可能会比较大。 华南刚才的出口接单情况怎么样： 出口接单还是有，并没有出现较大量的下降，但是价格存在一定的压低。 对整个供需端的观点是什么？ 现在产量的回升还是偏慢的，大家的分歧主要在基建上，基建同比去年并不会有较大下降，但是今年基建的启动较慢，主要还是资金方面的问题，大家主要还是以基建来作为根据进而调整自己策略。 市场机会 在期货市场的海洋中，交易者们都渴望找到属于自己的航标，引领自己在波涛汹涌的大海中稳健前行。 对于企业来说，加入国金期货产业圈子不仅能够学习风险管理与控制、提升行业影响力还能学习与创新等，有助于企业在竞争激烈的市场环境中保持长久竞争力，助力企业持续稳健发展。 现在，还有国金期货实盘大赛和模拟大赛正在火热进行中，我们诚挚地邀请您参加我们的期货模拟大赛和实盘大赛，这不仅是一个展示您投资才华的舞台。 参与国金期货模拟大赛，您将有机会在无需承担真实资金风险的前提下，全面体验期货交易的魅力和挑战。 通过模拟操作可以深入学习期货市场的运作机制，锻炼交易策略，提高市场敏锐度和分析能力。是积累经验、磨练技能的宝贵机会。 而国金期货“高手训练赢”实盘大赛，更是为已经具备一定交易基础和经验的投资者量身定制。 在这里，您将有机会与众多高手同台竞技，展现您的交易智慧和实力。通过实盘操作，您将深入了解市场动态，把握交易机会。 ↓↓↓ 往期精彩回顾 【产业圈子】走进黑色产业圈 【产业圈子】走进塑化产业圈子:对话成都联衡塑料有限公司，探讨“期现结合”新机遇
点击蓝字关注我们 陪你龙年龙行龘龘 嘉宾一：某大型钢材事业部主管 核心观点： 从目前经营情况来看，对冬储是有误判的，没有正确的估计节后钢材需求疲软的程度。 需求情况： 通过库存来看，节后并不乐观，库存过于集中在钢厂和一级代理商手中，从2017到现在，工地内的库存实际上是非常少的，并没有大家所看到表现的那么高； 节后，全国都是处于降温的状态，影响到了过年期间还在施工的基建项目，是抛出了节前的悲观情绪的； 市政基建部分工程的启动是很慢的，至少要在3月中旬左右才能逐渐启动。 而地产类，在山东周边主要是以存续楼盘的继续开工为主，整个城投已经开不动了，对地产整体的认知是比去年的预期更低。 所以整个建筑钢材的需求构造了一个资金为主要影响，天气为次要影响的格局； 工业板卷去年表现的较好，库存并没有给钢材带来太大的压力，工业板卷这一块依旧维持着高库存、高产量的状态； 内需有一定增量，虽然海外对低端品的需求是存在一定减量，中间投机的部分存在一定增量，但是高库存并没有导致恐慌现象的出现； 从中长期来看，更加健康的工业材还是市场运行最大的一个锚定。 现货操作： 减少建筑钢材常态库存的持有量，贸易环节则主要以货物流动性来决定货物持有情况； 可能在4月中旬之前，整个北方即使盘面震荡向上也不会表现出较好的价格情况，均价可能都不会到冬储所定的价格，大概运行区间在3500-4500之间； 可以去交易美联储的降息预期，美联储降息能够提供一个向上的中期交易逻辑。 市场关心的问题： 站在现货角度，最近期现正套在后续继续向下的情况，所提供的社会资源会是丰富的吗？ 从2022年往后，整个需求结构是变化的，期现套更多的是转化成了渠道的筛选。 从去年开始，空间价差和时间价差基本上已经被抚平了，实际上对建材端的贸易商是不友好的，反而对垫资方更有利，其参与度更高。 价格的下跌在排除掉贸易壁垒的情况下，中国出口仍有较大空间，虽然整个出口的结构是会有变化的，对出口的延续性是保持乐观态度的。 中国能源结构的转变，在发电端的耗钢或将是稳定的，而能源储备和运输是缺失的，所以表外需求还是存在一定增长空间。 嘉宾二：某轻工供应链研究院负责人 需求： 本身板材项目较多，主要分布在华南和西南地区。整体来看节前价格下跌，下游并没有出现较大补库，但库存实际上是存在需求的； 建材数据上来看，比去年略微有所改善的，1季度基建的资金会比去年稍好但还是远不及往年的情况； 随着后续天气不断转好，复工复产回复后，需求还是会有一定的回升。 出口： 我们国家出口主要以板材出口为主，3月之后将进入出口的淡季，对其需求会有一定的影响，但是整体不会有太大的影响； 印度的出口可能会对我国出口有一定的影响但主要是依靠其价格。 前期市场对两会的预期本来是并不高的，但是最近市场对两会预期有一定的回转，个人觉得两会还是会抛出一些利好的信号出来。 嘉宾三：某物产黑色研究员 核心观点： 年后盘面又一波下跌，现货从需求上看华南是率先启动的，并且价格并没有因为盘面出现较大的下跌情况，比较坚挺，但是热卷库存还是上升的较快。 整体供需情况： 华南是高供应高需求的情况；春节前华南铸造业需求较好，也对节后行情的情绪较高； 从同比来看，库存高点在去年同期大概也是如今的位置，但是库存拐点今年存在一定的延后，大概延后两到三周后库存又会有一定下降；今年的需求还是偏细水长流的情况——缓慢释放。 基建存在较大的分化，地铁、电力等用钢需求启动偏快，但其他片区地产、建材的启动要稍微慢一些。 去年钢厂有较多的自储行为，但是今年因为利润原因，没有较强主动囤货的意愿，体现出来就是整个贸易商的库存较高，节后下游还是观望为主，并没有出现积极采购的情况，上游发货的节奏也较快，贸易商被动累库的情况是较多的。 总体感受下来，市场是存在韧性的。 市场关心的问题： 现在整体华南的利润怎么样？ 这周热卷主要是华北部分钢厂存在检修，有些是订单原因，广东也有一条线在检修，导致卷板类的产量有一定下降；但是从接单来看，钢厂还没有存在较大的压力，钢厂还是以挺价为主，锁价的钢厂利润会比较好但是后结算的钢厂的亏损可能会比较大。 华南刚才的出口接单情况怎么样： 出口接单还是有，并没有出现较大量的下降，但是价格存在一定的压低。 对整个供需端的观点是什么？ 现在产量的回升还是偏慢的，大家的分歧主要在基建上，基建同比去年并不会有较大下降，但是今年基建的启动较慢，主要还是资金方面的问题，大家主要还是以基建来作为根据进而调整自己策略。 市场机会 在期货市场的海洋中，交易者们都渴望找到属于自己的航标，引领自己在波涛汹涌的大海中稳健前行。 对于企业来说，加入国金期货产业圈子不仅能够学习风险管理与控制、提升行业影响力还能学习与创新等，有助于企业在竞争激烈的市场环境中保持长久竞争力，助力企业持续稳健发展。 现在，还有国金期货实盘大赛和模拟大赛正在火热进行中，我们诚挚地邀请您参加我们的期货模拟大赛和实盘大赛，这不仅是一个展示您投资才华的舞台。 参与国金期货模拟大赛，您将有机会在无需承担真实资金风险的前提下，全面体验期货交易的魅力和挑战。 通过模拟操作可以深入学习期货市场的运作机制，锻炼交易策略，提高市场敏锐度和分析能力。是积累经验、磨练技能的宝贵机会。 而国金期货“高手训练赢”实盘大赛，更是为已经具备一定交易基础和经验的投资者量身定制。 在这里，您将有机会与众多高手同台竞技，展现您的交易智慧和实力。通过实盘操作，您将深入了解市场动态，把握交易机会。 ↓↓↓ 往期精彩回顾 【产业圈子】走进黑色产业圈 【产业圈子】走进塑化产业圈子:对话成都联衡塑料有限公司，探讨“期现结合”新机遇
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