国君家电|补贴范围拓宽,示范意义明显——上海2024迎春消费季家电补贴点评

（以下内容从国泰君安《国君家电|补贴范围拓宽,示范意义明显——上海2024迎春消费季家电补贴点评》研报附件原文摘录）
　　事件：根据上海市商务委消息，上海市新一轮绿色智能家电消费补贴启动，预计实施时间为2024年3月30日至12月31日，将对16大类一级能效家电产品进行补贴，包括空调、冰箱、洗衣机、电视机、吸油烟机、灶具、热水器、洗碗机、计算机、打印机、空气净化器、电饭煲、微波炉、电磁炉、电风扇、净水机等。消费者按照成交价格的10%享受一次立减补贴，补贴金额不超过1000元。 仍属地方性补贴，但极具示范意义，有望与潜在全国性补贴形成合力。本次活动仍属上海市政府主导的地方性补贴政策，但在2024年2月23日国家主席关于推动耐用消费品以旧换新讲话后立即启动，我们认为上海作为财政条件相对充裕的重点城市，在打通消费堵点，刺激需求端体现出示范效应。同时进一步加强后续全国性绿色家电以旧换新补贴的可能性，若落地，享受双重补贴刺激下，将实现更强有力的需求拉动作用。 对比上轮绿色家电补贴活动，本轮覆盖品类范围明显拓宽，补贴总金额有望提升。上海市上一轮绿色智能家电消费补贴自2022年10月1日至2023年12月22日结束，补贴品类包括：空调、电冰箱、洗衣机、电视机、热水器、吸油烟机、燃气灶、洗碗机8大类一级能效产品，对于消费者的补贴力度与本轮保持一致，补贴资金总额2亿元。新一轮补贴在品类上拓宽明显，重点增加了环境、厨房领域等相对普及度或保有量较高的小家电产品。本轮补贴目前处于遴选服务机构和参与企业阶段，具体细则还未公布，我们预计随着补贴品类的拓宽，补贴总额有望在2亿元的基础上有所提升。在落地效果上，参考市财政局消息，上一轮绿色家电补贴涵盖上海市27万余名消费者参与活动，带动活绿色家电商品销售增长超过20%。按照1:10的需求撬动比例，我们预计上一轮活动整体拉动2022-2023上海市家电消费20亿元，本轮活动如果实施周期与全国性补贴有所重合，需求拉动效果将更强。 投资建议：重点推荐在内需层面有望受益改善，全渠道、全品类布局的大市值的家电集团、厨大小电龙头以及一级能效要求下受益的零部件公司。 风险提示：政策预期落空风险、房地产市场销售及竣工下滑导致的后周期需求不足风险。 文章来源 本文摘自：2024年3月3日发布的《补贴范围拓宽，示范意义明显——上海2024迎春消费季家电补贴点评》 蔡雯娟，资格证书编号：S0880521050002 谢丛睿，资格证书编号：S0880523090004 李汉颖，资格证书编号：S0880122070046 更多国君研究和服务 亦可联系对口销售获取 重要提醒 本订阅号所载内容仅面向国泰君安证券研究服务签约客户。因本资料暂时无法设置访问限制，根据《证券期货投资者适当性管理办法》的要求，若您并非国泰君安证券研究服务签约客户，为保证服务质量、控制投资风险，还请取消关注，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。我们对由此给您造成的不便表示诚挚歉意，非常感谢您的理解与配合！如有任何疑问，敬请按照文末联系方式与我们联系。 法律声明 本公众订阅号(微信号: GTJARESEARCH )为国泰君安证券股份有限公司(以下简称“国泰君安证券”) 研究所依法设立、独立运营的唯一官方订阅号。其他机构或个人在微信平台上以国泰君安研究所名义注册的，或含有“国泰君安研究"，或含有与国泰君安证券研究所品牌名称相关信息的其他订阅号均不是国泰君安证券研究所官方订阅号。 本订阅号不是国泰君安证券研究报告发布平台，本订阅号所载内容均来自于国泰君安证券研究所已正式发布的研究报告，如需了解详细的证券研究信息，请具体参见国泰君安证券研究所发布的完整报告。 在任何情况下，本订阅号的内容不构成对任何人的投资建议，国泰君安证券也不对任何人因使用本订阅号所载任何内容所引致的任何损失负任何责任。 本订阅号所载内容版权仅为国泰君安证券所有，国泰君安证券对本订阅号保留一切法律权利。订阅人对本订阅号发布的所有内容(包括文字、影像等)进行复制、转载的，需注明出处为“国泰君安研究”， 且不得对本订阅号所载内容进行任何有悖原意的引用、删节和修改。

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