【中原化工-纯碱】供需格局仍偏弱,关注下游补库情况_公众号研报

（以下内容从中原期货《【中原化工-纯碱】供需格局仍偏弱,关注下游补库情况》研报附件原文摘录）
　　主要逻辑： 1、供应：浮法日熔量17.23万吨，环比持平，国内玻璃生产线在产259条，冷修生产线1条。光伏日熔 9.89万吨,环比持平。 2、库存：全国浮法玻璃样本企业总库存5572.2万重箱，环比+146.7万重箱，环比+2.7%，同比-32.2%。折库存天数23.2天，较上期+0.6天。 3、需求：截至2024年2月底，深加工企业订单天数11.2天，较2024年1月底+9.6天。光伏库存天数约 25.43天，较上周减少5.04%。 4、核心逻辑：本周国内浮法玻璃现货市场小幅上涨，全国周均价 2035 元/吨，环比+ 4 元/吨。当前浮法玻璃行业平均开工率为85.48%，前期点火产线陆续投产，供应或将进一步增加。随着中下游陆续复工复产，厂家出货提升，但整体成交改善情况一般，生产企业库存延续累库状态，累库幅度有所放缓。需求端，下游恢复进度偏缓，多数加工企业仍未恢复生产，并且新接订单不足，补货跟进力度有限，预计三月份加工厂开工将有所提升。整体来看，供应预计边际增加，库存呈现累库趋势，玻璃供需格局仍承压，而下游企业存补库预期，盘面或延续震荡偏弱运行，需关注下游深加工企业补货需求跟进情况。策略建议：盘面或延续震荡偏弱运行，需关注下游深加工企业补货需求跟进情况。风险提示：宏观地产政策，需求不及预期。一、品种详情分解 1.1 行情回顾-现货价格国内纯碱现货价格呈现下行走势，部分地区跌幅较大，纯碱待发订单下降，不足7天。 1.1 行情回顾-基差纯碱主力合约价格弱势震荡运行，基差环比震荡走弱。玻璃期价偏弱运行，盘面贴水幅度增加。数据来源：钢联中原期货 1.1 行情回顾-价差纯碱5-9价差震荡偏弱；玻璃5-9价差收窄；玻璃-纯碱套利价差收窄。 1.2 基本面-供应纯碱产量74.31万吨，环比增加2.48万吨，增幅 3.45%。企业装置开工稳定，暂无明显检修，个别企业负荷波动，产量处于同比高位水平。轻质碱产量为30.08万吨，环比-0.73万吨。重质碱产量为44.23万吨，环比+3.21万吨。 1.3 基本面-库存 1.4 基本面-需求本周纯碱表需64.4万吨，环比减少1.41万吨，轻碱表需25.95万吨，需求环比减少2.74万吨，重碱表需38.45万吨，环比增加1.33万吨，轻重碱需求有所分化。 1.5 基本面-纯碱成本利润免责声明：本报告中的信息由中原期货整理分析，均来源于已公开的资料，报告中的信息分析或所表达的意见并不构成对投资的建议，投资者因报告意见所做的判断，以及有可能产生的损失自行承担。期货交易有风险，投资者申请开立期货账户须满足证券期货投资者适当性要求，具备匹配的风险承受能力。

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