【国君刘越男 | 商社周报】横琴正式封关运行、教育股行情提振(2024.02.26-03.03)

（以下内容从国泰君安《【国君刘越男 | 商社周报】横琴正式封关运行、教育股行情提振(2024.02.26-03.03)》研报附件原文摘录）
　　报告导读 2024年3月1日横琴正式封关运行，构建与澳门一体化高水平开放新体系迈出关键一步；短期政策明确+供给恢复缓慢，合规化教育龙头公司继续受益。 投资要点 上周行情回顾：上周商贸零售板块涨幅+2.63%，消费者服务板块涨幅+1.6%，在所有行业中分别位列15和18名（共30个行业）。未停牌股票中，卓越教育集团+48.04%、高途集团+47.09%、思考乐教育+28.26%、值得买+25.8%、昂立教育+24.09%涨幅居前。 行业重点信息及数据更新：1）社服行业：①新东方文旅集团目前已在全国范围内的20多个省份成立省级文旅公司，同时还成立30个左右的市级文旅公司；②横琴粤澳深度合作区执行委员会、广东省人民政府横琴粤澳深度合作区工作办公室发布通告，合作区自2024年3月1日0时起，正式封关运行；③广州白云机场三期扩建工程正在有序推进，其中T3航站楼预计2024年12月底具备通水通电条件；2）零售行业：①印尼科技巨头GoTo发布声明称，TikTok已正式完成2023年12月宣布的交易，斥资8.4亿美元收购GoTo电商子公司Tokopedia的75.01%股份；②董宇辉在与辉同行团建现场发言，称公司成立时间很短，但不到20天时间销售额高达8亿；③杉杉商业集团与武汉经开区完成签约，将布局武汉首座杉杉奥特莱斯项目。 公司公告：①中国中免：公司宣布拟对三亚国际免税城一期二号地项目加码投资10.7亿元，以进一步提高项目的综合竞争力；②中青旅：骆海菁、柴昊向董事会申请辞去公司总裁助理职务及在下属子公司的任职，赵勇向董事会申请辞去公司总裁助理职务；③海伦司：预计公司2023年度股东应占利润1.6-2.1亿元，实现从2023年约16亿元亏损的显著扭亏为盈；④百胜中国：2023年百胜中国收入增长15%至109.8亿美元，经营利润增长76%至11亿美元，净利润为8.27亿美元，同比增长87%；⑤唯品会：公司2023Q4实现营收346.74亿元/+9%，Non-GAAP净利润实现31.98亿元/+43%，margin为9.22%/+2.2pct；⑥思考乐教育：公司预期将录得净利润不少于8000万元，同比增加不少于47.0%。除购股权福利费用及直播电商业务所产生的净亏损外，本集团预期将录得经调整净利润不少于1亿元。 风险提示：消费复苏不及预期、宏观经济波动风险、市场竞争加剧。 法律声明 本公众订阅号为国泰君安证券研究所社服零售研究团队依法设立并运营的微信公众订阅号。本团队负责人刘越男具备证券投资咨询（分析师）执业资格，资格证书编号为S0880516030003。 本订阅号不是国泰君安证券研究报告发布平台。本订阅号所载内容均来自于国泰君安证券研究所已正式发布的研究报告，如需了解详细的证券研究信息，请具体参见国泰君安证券研究所发布的完整报告。本订阅号推送的信息仅限完整报告发布当日有效，发布日后推送的信息受限于相关因素的更新而不再准确或者失效的，本订阅号不承担更新推送信息或另行通知义务，后续更新信息以国泰君安证券研究所正式发布的研究报告为准。 本订阅号所载内容仅面向国泰君安证券研究服务签约客户。因本资料暂时无法设置访问限制，根据《证券期货投资者适当性管理办法》的要求，若您并非国泰君安证券研究服务签约客户，为控制投资风险，还请取消关注，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。如有不便，敬请谅解。 市场有风险，投资需谨慎。在任何情况下，本订阅号中信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。国泰君安证券及本订阅号运营团队不对任何人因使用本订阅号所载任何内容所引致的任何损失负任何责任。 本订阅号所载内容版权仅为国泰君安证券所有。任何机构和个人未经书面许可不得以任何形式翻版、复制、转载、刊登、发表、篡改或者引用，如因侵权行为给国泰君安证券研究所造成任何直接或间接的损失，国泰君安证券研究所保留追究一切法律责任的权利。

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