【银河通信赵良毕】行业点评丨5G+AI融合,MWC催化无线技术重塑升级

（以下内容从中国银河《【银河通信赵良毕】行业点评丨5G+AI融合,MWC催化无线技术重塑升级》研报附件原文摘录）
　　报告导读 1 事件：近日，世界移动通信大会MWC在西班牙巴塞罗那召开，由英伟达牵头AI-RAN联盟（AI-RAN Alliance）于大会上成立。 2 AI赋能5G->5.5G->6G发展升级，新标准演进催化技术升级和流量高增。 3 运营商引领、光模块为基，打开ICT成长空间，技术融合带动产业新机遇。 核心观点 1 事件 近日，世界移动通信大会MWC在西班牙巴塞罗那召开，由英伟达牵头AI-RAN联盟（AI-RAN Alliance）于大会上成立，该组织共有11个初始成员，包括三星、ARM、爱立信、微软、诺基亚、英伟达、软银等半导体、电信、软件巨头。新联盟专注于尖端科技研发，旨在将AI融入无线蜂窝技术，进一步推进无线接入网络（RAN）技术和未来6G移动网络的发展。 2 AI赋能5G->5.5G->6G发展升级，新标准演进催化技术升级和流量高增。 随着运营商改造升级网络基建，逐步由面向云端升级，扩展到使用人工智能工具带来基站部署的自动化与智能化，提高无线接入网络的性能和效率。AI-RAN融合主要体现以下方面：1）利用AI提升RAN能力，从而提升无线频谱使用效率。2）整合AI与RAN流程，更有效地使用网络基础设施，并创造AI驱动的新收入机会。3）从边缘计算侧来看，在网络边缘部署AI服务，提高运营效率并为移动用户提供新服务。总体来说，通过将人工智能技术引入无线通信，带来自动化管理频段和流量、实时分析用户数据和网络负载、预测网络状态等新管理模式。伴随AI技术的不断加持，为通信产业创新带来更大的动能。 3 运营商引领、光模块为基，打开ICT成长空间，技术融合带动产业新机遇。 伴随我国数字经济发展，以科技创新推动产业发展取得新突破，截至2023年底，5G基站数达337.7万个，占移动电话基站数已近1/3，平均每万人拥有5G基站24个，较上年末提高7.6pct，保持全球领先。5G定制化基站、5G轻量化技术实现商用部署。人工智能基础设施体系不断构建，探索AI应用新模式，全面向“AI+”战略转变。在网络规划-建设-维护-优化等网络运营各环节引入AI和大数据技术，提升网络智能化水平，减低网络故障率、节约基站能耗、优化信号覆盖，不断推动“云网智”融合发展。光模块作为链接AI与通信基石，引领新一轮科技革命升级，光模块100G/200G->400G->800G快速迭代带来产品量价齐升有望延续，逐渐从预期转为基本面业绩落地。海外高速光模块需求订单有望逐步加量，长期来看国产智算中心推进，迎来光模块产业链蓬勃发展时期。光通信相关的技术壁垒较高，产品具有较高的护城河，越高端产品表现越明显，龙头公司的盈利能力集中度有望提升。总体来说，央企引领AI+产业融合发展，推动“5G+”向“AI+”延伸拓展。光通信伴随“AI+”时代浪潮快速迭代，带来行业高景气度可持续性强，通信底座有望持续夯实 4 投资建议：AI产业焕新等政策不断加码、AI新应用融合背景下，数字经济新基建有望夯实助力算力网络升级，高景气度结合低估值是选股重点方向，建议关注： 数字经济新基建：看好网络基建升级+AI央企引领新空间的电信运营商：中国移动（A+H），中国电信（A+H），中国联通（A+H）；光模块龙头中际旭创（300308），华工科技（000988），天孚通信（300394）等；智算建设+运维龙头润建股份（002929）等。 风险提示 国内外政策和技术摩擦的不确定性风险；AIGC应用推广不及预期的风险；5/6G规模化商用推进不及预期的风险等。 如需获取报告全文，请联系您的客户经理，谢谢！ 本文摘自：中国银河证券2024年2月29日发布的研究报告《5G+AI融合，MWC催化无线技术重塑升级》 分析师：赵良毕 评级体系： 行业评级体系 未来6-12个月，行业指数相对于基准指数（沪深300指数） 推荐：预计超越基准指数平均回报20%及以上。 谨慎推荐：预计超越基准指数平均回报。 中性：预计与基准指数平均回报相当。 回避：预计低于基准指数。 公司评级体系 未来6-12个月，公司股价相对于基准指数（沪深300指数） 推荐：预计超越基准指数平均回报20%及以上。 谨慎推荐：预计超越基准指数平均回报。 中性：预计与基准指数平均回报相当。 回避：预计低于基准指数。 法律申明： 本公众订阅号为中国银河证券股份有限公司（以下简称“银河证券”）研究院依法设立、运营的两个研究官方订阅号之一（另一为“中国银河宏观”）。其他机构或个人在微信平台以中国银河证券股份有限公司研究院名义注册的，或含有“银河研究”，或含有与银河研究品牌名称等相关信息的其他订阅号均不是银河研究官方订阅号。 本订阅号不是银河证券研究报告的发布平台，本订阅号所载内容均来自于银河证券研究院已正式发布的研究报告，本订阅号所摘录的研究报告内容经相关流程及微信信息发布审核等环节后在本订阅号内转载，本订阅号不承诺在第一时间转载相关内容，如需了解详细、完整的证券研究信息，请参见银河证券研究院发布的完整报告，任何研究观点以银河证券发布的完整报告为准。 本订阅号旨在交流证券研究经验。本订阅号所载的全部内容只提供给订阅人做参考之用，订阅人须自行确认自己具备理解证券研究报告的专业能力，保持自身的独立判断，不应认为本订阅号的内容可以取代自己的独立判断。在任何情况下本订阅号并不构成对订阅人的投资建议，并非作为买卖、认购证券或其它金融工具的邀请或保证，银河证券不对任何人因使用本订阅号发布的任何内容所产生的任何直接或间接损失或与此有关的其他损失承担任何责任，订阅号所提及的任何证券均可能含有重大的风险，订阅人需自行承担依据订阅号发布的任何内容进行投资决策可能产生的一切风险。 本订阅号所载内容仅代表银河证券研究院在相关证券研究报告发布当日的判断，相关的分析结果及预测结论，会根据银河证券研究院后续发布的证券研究报告，在不发出预先通知的情况下做出更改，敬请订阅者密切关注后续研究报告的最新相关结论。 本订阅号所转发的研究报告，均只代表银河证券研究院的观点。本订阅号不保证银河证券其他业务部门或附属机构给出与本微信公众号所发布研报结论不同甚至相反的投资意见，敬请订阅者留意。 《证券期货投资者适当性管理办法》于2017年7月1日起正式实施，通过微信订阅号发布的本图文消息仅面向银河证券客户中的机构专业投资者，请勿对本图文消息进行任何形式的转发。若您并非银河证券客户中的机构专业投资者，为保证服务质量、控制投资风险，请取消关注，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。 本订阅号所载内容的版权归银河证券所有，银河证券对本订阅号保留一切法律权利。订阅人对本订阅号发布的所有内容（包括文字、影像等）的复制、转载，均需注明银河研究的出处，且不得对本订阅号所在内容进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 投资有风险，入市请谨慎。

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