【深度分析】多空博弈进一步加剧,沪铜接下来该如何研判?_公众号研报

（以下内容从国金期货《【深度分析】多空博弈进一步加剧,沪铜接下来该如何研判?》研报附件原文摘录）
　　点击蓝字关注我们陪你龙年龙行龘龘研究分析师：曹柏泉咨询证号（Z0019820）重点导读美国1 月通胀超预期，降息预期仍存反复，但中国利好政策持续推出，支撑市场风险情绪，宏观层面中性偏多。供需角度，目前铜矿供应偏紧，后期精炼铜供应存偏紧预期；国内下游消费并未完成恢复，社会库存呈现季节性累库，同时在高价铜下终端需求被抑制；国外库存持续下降，外盘铜价形成支撑。从近期的资金净流入来看，目前多空博弈进一步加剧，但短期的基本面矛盾并不突出，市场主要交易国内近期偏强的宏观政策，短期铜价仍将延续高位偏强震荡为主，关注上方七万一线的压力。行情回顾现货图片来源：国金期货行情软件截止至 2024 年 02 月 23 日，上海物贸铜平均价为 69,335，长江有色市场 1#电解铜平均价为69,400 元/吨，较上一交易日增加420 元/吨。宏观中国1 月新增社融6.5 万亿元，新增贷款4.92 万亿元创单月历史新高；中国五年期LPR 下调25 个基点，为有史以来最大单次降幅，有助稳定地产市场；美国 1 月生产者价格指数(PPI)环比上涨 0.3%，核心 PPI 环比上涨 0.5%，均超出市场预期。供应海外铜矿供应扰动增加，近期多家铜业巨头下调产量预期，原料端供应紧张恐影响中国治炼企业生产；从冶炼端来看，铜精矿加工费持续回落，导致治炼厂亏损扩大，部分冶炼厂因原料紧张而减少投炉量，精铜产量持续下滑，后期现货供应或存偏紧预期。需求下游进入节后季节性累库周期，但受高价影响，目前下游采购意愿仍偏弱，现货升水被压制。库存截止至2024 年 02 月 22 日，上海保税区库存 3.22 万吨，广东地区库存 4.39万吨，无锡地区库存4.65 万吨，上海保税区库存较上一周增加0.23 万吨；截止至2024 年02月22 日，LME 铜库存为122,775 吨，较上一交易日减少1,300 吨。风险点美国降息预期反复；节后季节性累库水平较高电解铜现货价格及升贴水图片来源：国金期货行情软件铜精矿价格及冶炼加工费图片来源：国金期货行情软件 LME铜库存及国内隐性库存图片来源：国金期货行情软件想了解更多品种深度分析欢迎参加目前正在火热进行的国金期货第一届高手训练赢实盘大赛。现在报名完成指定动作即还有机会获得国金期货资深分析师1V1专属陪伴，帮您分析品种逻辑，为您交易解惑，助您把控风险！ ↓↓↓ 往期精彩回顾【深度分析】黑色产业链目前行情如何？又存在哪些机会？【深度分析】春节前后，应重点关注哪些品种？【深度分析】沪铝/氧化铝：维持高位震荡

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