【银河军工李良/胡浩淼】行业点评丨2024年将是中国商业航天的井喷之年

（以下内容从中国银河《【银河军工李良/胡浩淼】行业点评丨2024年将是中国商业航天的井喷之年》研报附件原文摘录）
　　【报告导读】 1. 2024年航天发射次数预计增长49.3%，其中商业发射跃升50%。 2. 三款新型火箭24年首飞，可复用火箭渐行渐近。 3. 卫星互联网组网进程加速，手机直连场景开启C端大市场。 4. 各地鼓励形成商业航天产业集群，供应链聚集初显。 核心观点 事件：2月27日，航天科技集团发布《2023年中国航天科技活动蓝皮书》，并规划2024年航天活动任务。2月26日，巴塞罗那世界移动通信大会（MWC）召开，美英等10国发表联合声明，支持6G原则。 2024年航天发射次数预计增长49.3%，其中商业发射跃升50%。《蓝皮书》预计我国2024年航天发射次数100次左右，同比2023年的67次增加49.3%，多个卫星星座将加速组网建设，长八火箭将执行探月四期中继星、商业卫星组网等发射任务。随着海南商业航天发射场1号工位在6月底具备发射能力，24年商业航天发射次数有望达30次，同比增加50%，发射数量实现跃升。 海南2号通用型工位预计5月底竣工，24年底或25年初具备发射能力。随着1号和2号工位建成并投入使用，未来我国年商业火箭发射能力将新增32发以上，基本满足国内中期火箭发射需求。 酒泉卫星发射中心已新建液氧甲烷发射工位、固体火箭发射工位等民商航天发射基础设施，国内商业发射能力正持续提升，商业航天时代已来。 三款新型火箭24年首飞，可复用火箭渐行渐近。航天科技集团27日发布三款新型火箭，计划于24年首飞，分别为长六丙、长八改和长十二运载火箭，其中长六丙为执行微小卫星拼车发射任务的关键型号，长八改将成为商业发射主力之一。值得关注的是长十二火箭（3.8米直径），可实现能力拓展和一箭通用，并为可复用火箭奠定基础。 卫星互联网组网进程加速，手机直连场景开启C端大市场。2月26日世界移动通信大会召开，美英法日韩等10国发表联合声明，支持6G原则。6G作为接替5G的第六代蜂窝网络技术，将与卫星网络完美融合，实现真正意义的“天地互联”，或将于2026年开启研发产业化阶段，2030年实现商用化。 基带方面，高通发布X80基带，集成AI技术支持卫星通信；联发科发布5G-Advanced NR-NTN卫星测试芯片，通过Ku频段搭配低轨卫星技术提供5G速率。终端方面，华为、小米发布支持北斗双向通信的新机。 Starlink可直连手机星链卫星于1月发射并投入使用，我国首颗5G天地一体演进技术验证卫星于2月3日成功入轨。手机直连卫星完成商业模式闭环，商业化落地进程加速，预计全球商业航天产业迎来蓬勃发展期。 各地鼓励形成商业航天产业集群，供应链聚集初显。“十四五规划”首次将空天科技写入“强化国家战略科技”内容，多地出台政策抢占商业航天产业链布局先机，商业航天产业链聚集格局初显。北京提出构建“南箭北星”千亿级商业航天产业集群，2028年形成大规模星座建设运营能力；上海依托G60星座建设航天高科技产业基地；海南依托发射场优势建立星箭一体生产基地。西安、广州、重庆、宁波、武汉等城市也陆续出台了商业航天发展行动计划。 投资建议 2024年或将成为商业火箭大规模发射，国内卫星加速组网的关键之年，相关产业发展迎来机遇。发射端，产业链处于建设阶段，建议关注发动机推力室及锻件供应商斯瑞新材、3D打印发动机及箭体关键部件供应商铂力特、整流罩供应商航天环宇、文昌商业航天发射场燃料供应商九丰能源等公司；卫星制造端，建议关注中国卫星、上海瀚讯、盛路通信、铖昌科技国、博电子、思科瑞等公司；卫星终端设备端，建议关注华力创通、盟升电子等公司；卫星运营及服务方面，建议关注中国卫通等公司。 风险提示 行业发展进程不及预期的风险，政策进展不及预期的风险。 如需获取报告全文，请联系您的客户经理，谢谢！ 本文摘自：中国银河证券2024年2月29日发布的研究报告《【银河军工李良】行业点评报告_2024年将是中国商业航天的井喷之年》 分析师：李良、胡浩淼 评级体系： 评级标准为报告发布日后的6到12个月行业指数（或公司股价）相对市场表现，其中：A 股市场以沪深 300指数为基准，新三板市场以三板成指（针对协议转让标的）或三板做市指数（针对做市转让标的）为基准，北交所市场以北证50指数为基准，香港市场以摩根士丹利中国指数为基准。 行业评级 推荐：相对基准指数涨幅10%以上。 中性：相对基准指数涨幅在-5%～10%之间。 回避：相对基准指数跌幅5%以上。 公司评级 推荐：相对基准指数涨幅20%以上。 谨慎推荐：相对基准指数涨幅在5%～20%之间。 中性：相对基准指数涨幅在-5%～5%之间。 回避：相对基准指数跌幅5%以上。 法律申明： 本公众订阅号为中国银河证券股份有限公司（以下简称“银河证券”）研究院依法设立、运营的两个研究官方订阅号之一（另一为“中国银河宏观”）。其他机构或个人在微信平台以中国银河证券股份有限公司研究院名义注册的，或含有“银河研究”，或含有与银河研究品牌名称等相关信息的其他订阅号均不是银河研究官方订阅号。 本订阅号不是银河证券研究报告的发布平台，本订阅号所载内容均来自于银河证券研究院已正式发布的研究报告，本订阅号所摘录的研究报告内容经相关流程及微信信息发布审核等环节后在本订阅号内转载，本订阅号不承诺在第一时间转载相关内容，如需了解详细、完整的证券研究信息，请参见银河证券研究院发布的完整报告，任何研究观点以银河证券发布的完整报告为准。 本订阅号旨在交流证券研究经验。本订阅号所载的全部内容只提供给订阅人做参考之用，订阅人须自行确认自己具备理解证券研究报告的专业能力，保持自身的独立判断，不应认为本订阅号的内容可以取代自己的独立判断。在任何情况下本订阅号并不构成对订阅人的投资建议，并非作为买卖、认购证券或其它金融工具的邀请或保证，银河证券不对任何人因使用本订阅号发布的任何内容所产生的任何直接或间接损失或与此有关的其他损失承担任何责任，订阅号所提及的任何证券均可能含有重大的风险，订阅人需自行承担依据订阅号发布的任何内容进行投资决策可能产生的一切风险。 本订阅号所载内容仅代表银河证券研究院在相关证券研究报告发布当日的判断，相关的分析结果及预测结论，会根据银河证券研究院后续发布的证券研究报告，在不发出预先通知的情况下做出更改，敬请订阅者密切关注后续研究报告的最新相关结论。 本订阅号所转发的研究报告，均只代表银河证券研究院的观点。本订阅号不保证银河证券其他业务部门或附属机构给出与本微信公众号所发布研报结论不同甚至相反的投资意见，敬请订阅者留意。 《证券期货投资者适当性管理办法》于2017年7月1日起正式实施，通过微信订阅号发布的本图文消息仅面向银河证券客户中的机构专业投资者，请勿对本图文消息进行任何形式的转发。若您并非银河证券客户中的机构专业投资者，为保证服务质量、控制投资风险，请取消关注，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。 本订阅号所载内容的版权归银河证券所有，银河证券对本订阅号保留一切法律权利。订阅人对本订阅号发布的所有内容（包括文字、影像等）的复制、转载，均需注明银河研究的出处，且不得对本订阅号所在内容进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 投资有风险，入市请谨慎。

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