浙商早知道 | 2月27日
(以下内容从浙商证券《浙商早知道 | 2月27日》研报附件原文摘录)
特别声明 《证券期货投资者适当性管理办法》已于2017年7月1日起正式实施。通过新媒体形式制作的本订阅号信息仅面向浙商证券客户中的金融机构专业投资者。若您非浙商证券客户中的金融机构专业投资者,为保证服务质量、控制投资风险,请取消关注本订阅号,请勿订阅、接受或使用本订阅号中的任何信息。因本订阅号暂时无法设置访问限制,若给您造成不便,烦请谅解! 注:音频如有歧义以正式研究报告为准。 本期精华 【浙商新医美 王长龙/汤秀洁/周明蕊】大东方(600327):把握身高管理流量入口,多赛道布局协同优势明显。 内容详情 01 市场总览 1、大势: 2月26日上证指数下跌0.93%,沪深300下跌1.04%,科创50上涨0.52%,中证1000上涨0.57%,创业板指下跌0.37%,恒生指数下跌0.54%。 2、行业: 2月26日表现最好的行业分别是机械设备(+3.17%)、汽车(+1.89%)、家用电器(+1.66%)、轻工制造(+1.4%)、综合(+1.26%),表现最差的行业分别是银行(-2.51%)、煤炭(-2.23%)、公用事业(-1.89%)、非银金融(-1.46%)、食品饮料(-1.08%)。 3、资金: 2月26日全A总成交额为9972.61亿元,北上资金净流出13.13亿元,南下资金净流入17.58亿港元。 02 重要推荐 【浙商新医美 王长龙/汤秀洁/周明蕊】大东方(600327)公司深度:向宽而行,打造连锁儿科生态圈 1、新医美-大东方(600327) 2、推荐逻辑: 卡位身高管理优质流量入口,打造儿科多元业务生态圈。 1)超预期点: ①医疗业务营收增长超预期。客户流量入口+标准化能力+医师资源储备,公司儿科连锁三大品牌核心优势各有侧重,其中健高儿科作为全国最大儿科连锁机构,受益身高管理需求端高景气有望延续高增;雅恩健康+知贝医疗自身业务布局与健高协同性强,有望在客流入口赋能下全国扩张再提速,公司医疗业务成长动能充沛。 ②医疗业务盈利能力提升超预期。伴随连锁儿科生态圈持续布局推进,生长激素业务将更多扮演流量入口角色,儿童生长发育全周期等高毛利多元业务有望持续导入,医疗业务盈利能力向上弹性明显。 2)驱动因素: 儿科多元业务布局,全国连锁化扩张,生长发育全周期等高毛利业务持续导入。 3)盈利预测与估值: 预计2023-2025年公司营业收入为3577/4149/4957百万元,营业收入增长率为14.3%/16.0%/19.5%,归母净利润为197/230/275百万元,归母净利润增长率为13.0%/17.0%/19.5%,每股盈利为0.22/0.26/0.31元,PE为17.8/15.2/12.7倍。 3、催化剂: 儿科多元业务整合,全国连锁化扩张推进。 4、风险因素: 消费力恢复不及预期,行业竞争加剧,新店及新业务拓展不及预期,医疗事故风险。 报告日期:2024年2月26日 报告详情: 《大东方(600327)公司深度:向宽而行,打造连锁儿科生态圈》 法律声明及风险提示 本公众号(“浙商证券研究所”)是浙商证券股份有限公司(下称“浙商证券”)研究所依法设立、独立运营与维护的官方公众号。本公众号不是浙商证券研究报告的发布平台。本公众号仅是转发浙商证券已发布报告的部分观点,所载观点、判断是基于一系列的假设和前提条件,订阅者只有在了解相关报告中的全部信息基础上,才可能对相关观点形成比较全面的认识。如欲了解完整观点,应参见浙商证券所载完整报告。 订阅本公众号不构成任何合同或承诺的基础,浙商证券不因任何单纯订阅本公众号的行为而将订阅人视为浙商证券的客户。 在任何情况下,本公众号所载信息、意见均不构成对任何人的投资建议,投资者应当对本公众号中的信息和意见进行独立评估,并应同时考量各自的投资目的、财务状况和特定需求。对依据或者使用该等信息、意见所造成的一切后果,本公司及/或其关联人员均不承担任何法律责任。 本公众号中所有资料的版权均为浙商证券所有,未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式转发、载、翻版、复制、刊登、发表、修改、仿制或引用本订阅号中的内容。经授权进行复制、转载的,需注明出处为“浙商证券研究所”,且不得对本订阅号所载内容进行任何有悖原意的引用、删减或修改。 廉洁从业申明 我司及业务合作方在开展证券业务及相关活动中,应恪守国家法律法规和廉洁自律的规定,遵守相关行业准则,遵守社会公德、商业道德、职业道德和行为规范,公平竞争,合规经营,忠实勤勉,诚实守信,不直接或者间接向他人输送不正当利益或者谋取不正当利益。
特别声明 《证券期货投资者适当性管理办法》已于2017年7月1日起正式实施。通过新媒体形式制作的本订阅号信息仅面向浙商证券客户中的金融机构专业投资者。若您非浙商证券客户中的金融机构专业投资者,为保证服务质量、控制投资风险,请取消关注本订阅号,请勿订阅、接受或使用本订阅号中的任何信息。因本订阅号暂时无法设置访问限制,若给您造成不便,烦请谅解! 注:音频如有歧义以正式研究报告为准。 本期精华 【浙商新医美 王长龙/汤秀洁/周明蕊】大东方(600327):把握身高管理流量入口,多赛道布局协同优势明显。 内容详情 01 市场总览 1、大势: 2月26日上证指数下跌0.93%,沪深300下跌1.04%,科创50上涨0.52%,中证1000上涨0.57%,创业板指下跌0.37%,恒生指数下跌0.54%。 2、行业: 2月26日表现最好的行业分别是机械设备(+3.17%)、汽车(+1.89%)、家用电器(+1.66%)、轻工制造(+1.4%)、综合(+1.26%),表现最差的行业分别是银行(-2.51%)、煤炭(-2.23%)、公用事业(-1.89%)、非银金融(-1.46%)、食品饮料(-1.08%)。 3、资金: 2月26日全A总成交额为9972.61亿元,北上资金净流出13.13亿元,南下资金净流入17.58亿港元。 02 重要推荐 【浙商新医美 王长龙/汤秀洁/周明蕊】大东方(600327)公司深度:向宽而行,打造连锁儿科生态圈 1、新医美-大东方(600327) 2、推荐逻辑: 卡位身高管理优质流量入口,打造儿科多元业务生态圈。 1)超预期点: ①医疗业务营收增长超预期。客户流量入口+标准化能力+医师资源储备,公司儿科连锁三大品牌核心优势各有侧重,其中健高儿科作为全国最大儿科连锁机构,受益身高管理需求端高景气有望延续高增;雅恩健康+知贝医疗自身业务布局与健高协同性强,有望在客流入口赋能下全国扩张再提速,公司医疗业务成长动能充沛。 ②医疗业务盈利能力提升超预期。伴随连锁儿科生态圈持续布局推进,生长激素业务将更多扮演流量入口角色,儿童生长发育全周期等高毛利多元业务有望持续导入,医疗业务盈利能力向上弹性明显。 2)驱动因素: 儿科多元业务布局,全国连锁化扩张,生长发育全周期等高毛利业务持续导入。 3)盈利预测与估值: 预计2023-2025年公司营业收入为3577/4149/4957百万元,营业收入增长率为14.3%/16.0%/19.5%,归母净利润为197/230/275百万元,归母净利润增长率为13.0%/17.0%/19.5%,每股盈利为0.22/0.26/0.31元,PE为17.8/15.2/12.7倍。 3、催化剂: 儿科多元业务整合,全国连锁化扩张推进。 4、风险因素: 消费力恢复不及预期,行业竞争加剧,新店及新业务拓展不及预期,医疗事故风险。 报告日期:2024年2月26日 报告详情: 《大东方(600327)公司深度:向宽而行,打造连锁儿科生态圈》 法律声明及风险提示 本公众号(“浙商证券研究所”)是浙商证券股份有限公司(下称“浙商证券”)研究所依法设立、独立运营与维护的官方公众号。本公众号不是浙商证券研究报告的发布平台。本公众号仅是转发浙商证券已发布报告的部分观点,所载观点、判断是基于一系列的假设和前提条件,订阅者只有在了解相关报告中的全部信息基础上,才可能对相关观点形成比较全面的认识。如欲了解完整观点,应参见浙商证券所载完整报告。 订阅本公众号不构成任何合同或承诺的基础,浙商证券不因任何单纯订阅本公众号的行为而将订阅人视为浙商证券的客户。 在任何情况下,本公众号所载信息、意见均不构成对任何人的投资建议,投资者应当对本公众号中的信息和意见进行独立评估,并应同时考量各自的投资目的、财务状况和特定需求。对依据或者使用该等信息、意见所造成的一切后果,本公司及/或其关联人员均不承担任何法律责任。 本公众号中所有资料的版权均为浙商证券所有,未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式转发、载、翻版、复制、刊登、发表、修改、仿制或引用本订阅号中的内容。经授权进行复制、转载的,需注明出处为“浙商证券研究所”,且不得对本订阅号所载内容进行任何有悖原意的引用、删减或修改。 廉洁从业申明 我司及业务合作方在开展证券业务及相关活动中,应恪守国家法律法规和廉洁自律的规定,遵守相关行业准则,遵守社会公德、商业道德、职业道德和行为规范,公平竞争,合规经营,忠实勤勉,诚实守信,不直接或者间接向他人输送不正当利益或者谋取不正当利益。
大部分微信公众号研报本站已有pdf详细完整版:https://www.wkzk.com/report/(可搜索研报标题关键词或机构名称查询原报告)
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