带你省心投新年特辑?第5期|新年投资如何更进一步?

（以下内容从华泰证券《带你省心投新年特辑?第5期|新年投资如何更进一步?》研报附件原文摘录）
　　《带你省心投》栏目是华泰证券省心研究院为每位在投资中遇到难题的投资者推出的专业投资陪伴栏目，致力于解决您在投资中不知买什么、怎么买、何时卖的痛点。锁定涨乐财富通APP，带你省心投，带你聪明投。 回顾2023，公募基金行业格局重塑，公募量化加速发展，ETF规模逆势扩张，指数化时代开启，纯债基金走强。展望2024，公募基金应如何投资，各细分风格有哪些机会值得关注？《带你省心投》栏目推出2024公募投资展望特辑系列直播，带你把握各类型公募基金投资机会，新年收获省心投资。 开年以来，市场风格切换，小微盘股大幅下跌，偏向小市值风格的量化产品遭遇滑铁卢，未来量化投资将如何表现？以量化作为主要投资方式的指增产品还可以持有吗？带你省心投新年特辑·第5期|新年投资如何更进一步？ 量化投资的本质是基于历史数据，归纳规律、挖掘超额收益。小市值风格长期占优是在海内外得到长期数据验证的客观规律，因此，量化基金向小市值风格偏离符合投资逻辑。但今年以来市场出现极致的“一九行情”，大票行情明显优于小票，全市场选股的量化基金通常存在不同程度的小市值风格暴露，因此受到较大影响。而公募指增类产品因受到80%成分股限制的要求，总体上受此轮调整的影响较小。 指增产品超额缓慢衰减的趋势仍将延续。我们认为量化基金超额收益的总量与股价分化程度、指数日内波动程度以及成交额相关，随着市场日趋成熟，长期来看上述变量的变化趋于稳定。 具体来看，因小盘股整体波动较大、且机构参与度低，小盘股的超额将继续占优；此外投资策略的迭代仍有较多空间。 从指数增强对标的指数类型来看，我们观察2023年沪深300、中证500及中证1000指增基金的超额收益，可以发现超额排名靠前的沪深300与中证500指增产品，以老牌管理人居多，如华夏基金、汇添富基金等；而超额收益靠前的中证1000指增产品以2022年后成立的新产品为主。可见中证1000指增新秀涌现，多家量化新秀团队表现亮眼，如太平基金、工银瑞信基金等。 我们认为在不同宽基指数均有相对同类居前的超额收益获取能力的管理人，更加值得关注与配置。 金融市场有很强的波动性及周期性，绝大多数投资者往往会有低位不敢买、高位时追高的心理，而投资基金，买入时机可能比选对产品更重要。对于指数增强产品来说，采用定投的方式逐步建仓，可以对一定区间内的市场波动进行平滑，对于投资者心理而言是更舒服、稳妥的一种投资方式。省心研究院也推出了省心估值温度计，作为定投加仓的风向标，当指数温度低估时，加仓定投，估值中性时，坚持定投，高估时可以考虑定投或止盈。 除了选准买入时机，还需要学会科学的止盈方法。如我们常介绍的1210止盈法，12代表持有满12个月再考虑止盈，10代表满12个月后年化收益率如果达10%后止盈。投资指数的话，是非常适合使用1210止盈法的。 系列直播预告 “带你省心投”是什么？ 华泰证券推出了“带你省心投”服务，通过省心估值温度计和省心四季投两大工具，针对何时买入、买入多少、何时止盈、如何止盈等难题提供科学和具备实操性的操作信号。同时，省心投策略主理人也在用真金白银践行带投理念。主理人会根据市场信号变化，以自有资金投资自己管理的策略，为投资者提供及时的投资参考，以实际行动陪伴投资者从容应对市场。 如何及时获取每日市场信号？对于想抓住A股长期红利的投资者，可关注省心估值温度计，它将每日市场温度划分为低温（0-25%）、中温（25-75%）、高温（75-100%）三种温度区间，低估多投，中估正常投，高估停投或止盈，全程陪伴让定投之路更聪明。 对于想抓住热门赛道机会的投资者，可关注省心四季投，在估值温度计的基础上增加了行业景气度判断，将市场划分为春夏秋冬四季，春夏投资秋冬止盈，力争做投资者的赛道定投好帮手。 现在登录涨乐财富通APP，搜索“温度计”或“四季投”，点击“带你省心投”功能，或关注涨乐省心投公众号，点击“省心带投”菜单，即可查看最新投资信号！ 风险揭示： 理财有风险，投资需谨慎。本材料中的信息和数据仅供参考，部分来源于公开或第三方渠道，不保证其准确性、完整性或可靠性。本材料所表述的意见或观点力求客观、公正，但具有一定的时效性及局限性，仅供辅助参考，在任何情况下均不构成对投资者的投资建议或投资依据。投资者应根据自身情况自主、审慎作出投资决策，自行承担投资风险。本公司具有中国证监会核准的“证券投资咨询”业务资格，经营许可证编号为:91320000704041011J。 本材料版权仅为华泰证券股份有限公司所有，未经许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本材料发布的所有内容的版权。 关注公众号 投资可以更省心 点击阅读原文，一周直播精彩，尽在「带你省心投」

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