浙商视角||春节见闻系列三

（以下内容从浙商证券《浙商视角||春节见闻系列三》研报附件原文摘录）
　　岁月更替，四季轮回，玉兔辞旧，金龙贺春。华夏共庆时，浙商研究的“特别观察员们”用别样的视角，发现着不同的人间烟火。接下来，请您同我们一起感受浙商研究独特的春节见闻。 走访收获 特别观察员 15年有色金属投研经验。曾获新财富最佳分析师7次（2次第一，5次前三）。 城市坐标 广东省广州市 广州，广东省会，地处珠江入海口，是中国南门户的象征。广州是中国对外开放的前沿阵地，其进出口贸易、科技创新和教育资源在全国乃至全球都占有重要地位。广州小北地铁站是在粤非洲人聚集较多的区域，其中很多是尼日利亚伊博族人——非洲犹太人，深入其中走访对于研究非洲具有重要意义。 走访地点 小北站外 土耳其餐厅 外贸货架 化妆品产品 “浙”见闻 1、宝汉直街见闻 宝汉直街，也就是最有名的“非洲村”，长度大概500米。 1）宝汉街的店面种类：大致数了一圈：鞋店2家，箱包店3家，衣服店10家，化妆品店1家，餐厅12家，小卖部3家，水果店5家，药店1家。即：除了日常餐厅、小卖部、水果店、药店；鞋（12%）、箱包（20%）、衣服（60%）、化妆品（6%）是主要批发购买品种。 2）宝汉直街与路人草根采访：附近非洲人分2类：①纯粹买办，一般住附近酒店，不会中文。②住在城中村，会说中文，主要是为同胞提供在华贸易信息，其子女大多出生在中国。 2、小北站6大商贸城走访 1）2B商贸城：125家 最大，4层楼，天秀大厦内，以服装为主。服饰56%，电子25%，日用品4.5%，鞋子3%，太阳能板3%，化妆品3%，航运3%，箱包1.5%，假发1%。 2）东盛商贸城：45家 和新泓汇商贸城融合一起，品类最全。航运30%（最多的是去肯尼亚，还有乍得、苏南、南苏丹、尼日尔、南非、阿曼、塞内加尔）、电子20%、服饰15%、箱包10%、日用品6%，鞋子4%，汽配4%，假花2%，假发2%，太阳能板2%，舞台设备2%，化妆品2%，建筑2%。 3）越洋商贸城：43家 服装35%，航运20%，电子（包括电视）14%，鞋子6%，化妆品6%，家具4%，箱包2%，日用品2%，汽配2%，假发2%，太阳能板2%。 4）广福国际商贸城：28家 靠近越洋，以家装为主。家装（热水器、洗脸台、电子监控、家具、铝合金门框等）30%，航运30%，服饰30%，太阳能板6%，化妆品3%，假发3%。 5）金山象商贸城：33家 在宝汉直街。服装30%，电子25%，化妆品12%，箱包10%，建筑9%，太阳能板6%，日用品3%，假发3%。 “浙”感悟 1、来广州做生意的非洲商人大多是本国中产以上，素质较高。 2、盈利模式简单：多为来广州买东西，到非洲卖东西，赚差价。 3、群聚效应明显，航运业务很多，方便。 4、商贸城排序前3的品类：航运、服装、电子。其它有特点品种包括太阳能板、化妆品、假发。 5、电子以手机、耳机、剃须刀、电视为主，单价低。 6、很多商贸城直接和宾馆融合，比如商贸城在1-2层，以上就是宾馆。生活（吃、住、理发）和购物在一起，航运物流穿插其中，产业链成熟。 7、每个商贸城的主营有差异，比如广福以家居装修类为主，2B以服装为主。 8、不少门店贴着“同行免进，面斥不雅”字条，可见贸易竞争较激烈。 特别观察员 2017年新财富入围团队成员，2018-2019年II第1名和第2名团队成员。 城市坐标 江西省九江市 九江，位于江西北部，是长江中游区域中心港口城市，背靠庐山和鄱阳湖，农业及工商业发达。 走访地点 乡村农药及化肥专卖店的草铵膦和乙草胺 乡村农药及化肥专卖店的代森猛锌 和湖北三宁的复合肥 九江石化炼厂 “浙”见闻 1、农药方面，除草剂主要用草甘膦和草铵膦，主要用于果园除草，目前并没有转基因种植。效果上，草甘膦使用见效比草铵膦慢，但草甘膦的使用条件好于草铵膦，百草枯效果好见效快，但由于国家政策要求现在已经完全不使用。 2、化肥方面，目前基本使用复合肥，几乎不使用单质肥，九江肥料多用湖北产的复合肥。 3、九江石化方面，2023年炼厂开工率较高，装置炼能为800万吨/年。目前主要盈利产品为PX，现有产能89万吨/年，目前正在推进200万吨PX产能二期建设。 “浙”感悟 1、农民非常朴实，对于种地所用的农药和化肥选择上主要看效果、使用条件和价格。 2、种地的人越来越少，乡村很多有地的农民不再自己种地，而是雇佣人或者出租自己的田地种田。 3、农村现代化推进得很快。 4、九江石化企业盈利情况较好，央企本轮ROE改革对于工作的人员提出更多要求。 特别观察员 2017年新财富入围团队成员，2018-2019年II第1名和第2名团队成员。 城市坐标 湖南省岳阳市 岳阳市，古称“巴陵”，又名“岳州”，湖南省辖地级市，省域副中心城市，省内第二大经济体，位于湖南省东北部 ，北枕长江，南纳三湘四水，怀抱洞庭，江湖交汇；航运业、石油化工行业发达。 走访地点 中国石油加油站 (杭瑞高速华容服务区站) 中国石化加油站 (岳阳市东环路站) “浙”见闻 1、本市春节期间成品油价格略有涨幅，以中国石油为例：春节中92号汽油/95号汽油/柴油价格分别为7.77元/8.26元/7.52元；春节前92号汽油/95号汽油/柴油价格分别为7.61元/8.01元/7.02元。 2、服务区和市区加油站销量均下降。春节期间受冻雨影响，途径岳阳的杭瑞高速、许广高速、京广澳高速出现严重拥堵。 3、春节期间加油站内人手不足，导致除便利店外的配套设施（洗车、快餐、维修等）基本停摆，但加油岗位大量使用寒假兼职学生，保证了加油响应速度，同时带来更好的用户体验。 “浙”感悟 1、春节期间市民实际休息时间变长，大量店铺在腊月28前后闭店，正月初8或初10开门营业。 2、本地年轻人外流严重，春节年轻人返乡导致本地主打年轻化的餐馆和玩乐场所爆满。 3、市民餐饮消费呈严重的两极分化，高端餐厅和平价的私房菜餐馆受到青睐，中间档的餐厅萎缩。 4、房地产消费降温，新房价格走低。 特别观察员 8年电力设备新能源行业研究经验，2023年Wind第一名，2019年水晶球第二名。 城市坐标 江苏省徐州市 徐州，古称彭城，江苏省地级市，地处江苏省西北部，是华东重要门户城市，也是江苏省重要的经济、商业和对外贸易中心。徐州培育壮大工程机械与智能装备、新能源、集成电路与ICT、生物医药与大健康、新材料、节能环保6大战略性新兴产业，改造提升食品及农副产品加工、钢铁冶金、绿色化工、建筑建材4大传统优势产业。 走访地点 户用屋顶光伏板照片 体验中心仰望汽车照片 “浙”见闻 1、从客源来看，新能源汽车在三四线城市已经受到越来越多人的关注，客户询价、参观和试驾人数均显著好于燃油车，通过与部分拟购车人士交流，我发现人们心中对电动车的续航焦虑及电池安全等担忧已经明显改善，尤其在年轻人心目中，新能源汽车成为很多人首辆车的购车选择。从价格来看，很多新能源汽车品牌已经开启新春限时优惠，一方面成本端下降，另一方面近期爆出高合汽车停工停产，车企竞争进入白热化阶段，市场份额仍是车企关注重点。 2、通过与安装户用光伏的住户交流，发现目前购置成本较低，长期使用经济性较好，而且可以满足家庭的照明、热水等作用，因此住户安装积极性较高。 “浙”感悟 1、新能源正在逐步改变每个家庭和个人的生活方式，低碳、环保也深入人心，在产品力能够满足人们需求的前提下，大家乐意使用新能源产品。 2、中国的新能源汽车和户用光伏产品具备很好的竞争力，性价比突出，中国人能够以更实惠的价格享受到以前发达国家才能享受的高科技产品了，而且人们也更倾向于购买国货产品。 3、新能源汽车和光伏产品目前终端价格还在不断下降，从企业角度来看，行业发展前景固然不错，但经营压力也在不断增加，而头部品牌在用户心目中依然是首选，看好头部企业穿越周期持续成长。 特别观察员 2016-2020年新财富第三和第二团队核心成员，2023年金麒麟第三名。覆盖AH两地房地产开发、物业、中介和REITs研究。 城市坐标 陕西省西安市 西安市是陕西省省会，西北区域重镇，是中国四大古都之一，也是全国闻名的旅游城市。自2017年起西安市人口自然增长率持续超出全国，截至2023年底常住人口超过1300万。房地产市场随着人口的快速涌入发展迅速，房价由2017年1月的7895元/平快速攀升至2022年12月的18585元/平。 走访地点 沣华熙城售楼处 科技路金茂府示范区 “浙”见闻 1、购房政策迎来最宽松时期。2023年西安市相继取消限购、利率下调，房地产购房政策处于近十年来最宽松的时期。 2、走访的居民对房价预期谨慎，购房不再成谈论热点。与此前不同的是，春节期间对购房、房价讨论减少，对购房关注度降低，大多数感觉房价下降还未见底，与此前探讨摇号买房形成鲜明对比，买房怕买贵心态普遍。已经购房且房价下跌现象普遍，也造成部分人群不愿提及此类话题。部分改善性客群仍有购房需求，且在积极看房，但听闻部分人员已把全市楼盘全部走访完仍在观望。 3、置业方向转变，置换为大户型成为改善人群下一步购房计划。3-4居室、叠拼及别墅成为主力关注房型。 “浙”感悟 1、虽然春节期间有新闻报道部分项目实现畅销，但就周边亲戚朋友及个人的感观上，对购房市场信心仍然不足。 2、就到访的两个售楼处现场来看，售楼处现场均安排了部分人员进行值班，但是所见到的参观售楼处的购房人员较少。部分新区改善类项目销售均价已较2021年销售均价打7折，且已为现房销售，但去化难度仍然较大。销售人员普遍反映当前地产开发商在市场下行阶段更加注重品质打造，但购房最大的阻力是居民担心房价下跌及对收入预期不足。 3、此次到访，让我感受到了： 1）市场下行阶段房企竞争压力加剧，将会对产品力差、服务能力弱的房企进行出清； 2）房价何时稳定是市场关注的重点，除收入预期提升能够催生购房情绪外，若居民能够连续感知到房价企稳，也将有助于打破原有的观望情绪。 天地风霜尽，乾坤气象和。历添新岁月，春满旧山河。新的一年，浙商证券研究所会一如既往、奋力向前、大胆革新、紧跟市场。用与众不同地视角开启甲辰龙年，助力投资者掘金之路。 特别风险提示 以上信息来源于草根走访，含有一定的主观因素，浙商证券不对所载资料的准确性和完整性做任何形式的保证，在任何情况下，本内容均不构成对任何人的投资建议，仅供参考。 特别声明 《证券期货投资者适当性管理办法》已于2017年7月1日起正式实施。通过新媒体形式制作的本订阅号信息仅面向浙商证券客户中的金融机构专业投资者。若您非浙商证券客户中的金融机构专业投资者，为保证服务质量、控制投资风险，请取消关注本订阅号，请勿订阅、接受或使用本订阅号中的任何信息。因本订阅号暂时无法设置访问限制，若给您造成不便，烦请谅解！ 法律声明及风险提示 本公众号（“浙商证券研究所”）是浙商证券股份有限公司（下称“浙商证券”）研究所依法设立、独立运营与维护的官方公众号。本公众号不是浙商证券研究报告的发布平台。本公众号仅是转发浙商证券已发布报告的部分观点，所载观点、判断是基于一系列的假设和前提条件,订阅者只有在了解相关报告中的全部信息基础上，才可能对相关观点形成比较全面的认识。如欲了解完整观点,应参见浙商证券所载完整报告。 订阅本公众号不构成任何合同或承诺的基础，浙商证券不因任何单纯订阅本公众号的行为而将订阅人视为浙商证券的客户。 在任何情况下，本公众号所载信息、意见均不构成对任何人的投资建议，投资者应当对本公众号中的信息和意见进行独立评估，并应同时考量各自的投资目的、财务状况和特定需求。对依据或者使用该等信息、意见所造成的一切后果，本公司及/或其关联人员均不承担任何法律责任。 本公众号中所有资料的版权均为浙商证券所有，未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式转发、转载、翻版、复制、刊登、发表、修改、仿制或引用本订阅号中的内容。经授权进行复制、转载的，需注明出处为“浙商证券研究所”，且不得对本订阅号所载内容进行任何有悖原意的引用、删减或修改。 廉洁从业申明 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