行业研究 | 印度重启贸易保护性政策影响几何?——光伏行业点评报告
（以下内容从兴业研究《行业研究 | 印度重启贸易保护性政策影响几何?——光伏行业点评报告》研报附件原文摘录）
印度光伏政策，光伏出口 事件： 2024年2月15日，印度新能源和可再生能源部（MNRE）发布文件称：2024年4月1日将重新实施光伏组件认证清单（ALMM，Approved List of Models & Manufactures）。 点评： 重新实施ALMM清单对中国光伏的出口市场有一定影响。ALMM清单是印度政府推出为保护本土光伏产业的政策，该政策要求印度的政府项目或政府补贴的项目只能采用ALMM清单上的组件厂商和产品，该政策会影响约2/3的本土需求。2023年印度的光伏组件进口量呈现“前低后高”的态势，全年进口量占中国组件出口量的比重约7%，但年末比重升至16.7%，因此重启ALMM政策会产生一定的影响。 多项保护性政策叠加本土产能扩张， ALMM未来再度延期的概率较小。印度于2019年推出ALMM政策，但由于印度本土生产成本高且大功率组件（450Wp以上）的供货能力有限，ALMM此前多次被延期。目前两大问题得到一定的缓解，（1）生产成本高：本土企业可依靠关税政策（BCD）和补贴政策（PLI）缩小与进口组件的价格差；（2）大功率组件供应短缺：2023年内大功率组件的产能呈现翻倍态势，结构性短缺问题逐步被解决。随着两大关键问题得到改善，ALMM再度延期的概率逐渐降低，或将长期实施。 组件进口需求将转为原料、辅材及设备的进口需求。印度组件的生产能力逐步建立，但由于产业链不完善，组件制造涉及的原料及辅料仍然依赖进口，包括电池片、玻璃、胶膜等，此外，中国光伏产线设备的产业优势大，印度产能扩张也将增加设备的进口需求。印度仍需一段时间完善其产业链，短期依赖进口的趋势难以转变，可关注相关领域的业务机会。 请登录兴业研究APP查看完整研报 获取更多权限，联系文末销售人员。 ★ 点击图片购买 “兴业研究系列丛书” ★ 转 载 声 明 转载请联系market-service@cib.com.cn邮箱，我们尽快给予回复。本报告相关内容未经我司书面许可，不得进行引用或转载，否则我司保留追诉权利。 销 售 人 员 盛奕杰 15021275158 shengyijie@cib.com.cn 汤 灏 13501713255 tanghao@cib.com.cn 免 责 声 明 兴业经济研究咨询股份有限公司(CIB Research Co.,Ltd.)(中文简称“兴业研究公司”)提供，本报告中所提供的信息，均根据国际和行业通行准则，并以合法渠道获得，但不保证报告所述信息的准确性及完整性，报告阅读者也不应自认该信息是准确和完整的而加以依赖。 本报告中所提供的信息均反映本报告初次公开发布时的判断，我司有权随时补充、更正和修订有关信息，但不保证及时发布。本报告内容仅供报告阅读者参考，一切商业决策均将由报告阅读者综合各方信息后自行作出，对于本报告所提供的信息导致的任何直接或间接的后果，我司不承担任何责任。 本报告的相关研判是基于研究员本人的知识和倾向所做出的，应视为研究员的个人观点，并不代表所在机构。我司可根据客观情况或不同数据来源或分析而发出其它与本报告所提供信息不一致或表达不同观点的报告。研究员本人自认为秉承了客观中立立场，但对报告中的相关信息表达与我司业务利益存在直接或间接关联不做任何保证，相关风险务请报告阅读者独立做出评估，我司和研究员本人不承担由此可能引起的任何法律责任。 本报告中的信息及表达的观点并不构成任何要约或投资建议，不能作为任何投资研究决策的依据，我司未采取行动以确保此报告中所指的信息适合个别的投资者或任何的个体，我司也不推荐基于本报告采取任何行动。 报告中的任何表述，均应从严格经济学意义上理解，并不含有任何道德、政治偏见或其他偏见，报告阅读者也不应该从这些角度加以解读，我司和研究员本人对任何基于这些偏见角度理解所可能引起的后果不承担任何责任，并保留采取行动保护自身权益的一切权利。 本报告版权仅为我司所有，未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发表。除非是已被公开出版刊物正式刊登，否则，均应被视为非公开的研讨性分析行为。如引用、刊发，需注明出处为“兴业经济研究咨询股份有限公司”，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 我司对于本免责声明条款具有修改和最终解释权。
印度光伏政策，光伏出口 事件： 2024年2月15日，印度新能源和可再生能源部（MNRE）发布文件称：2024年4月1日将重新实施光伏组件认证清单（ALMM，Approved List of Models & Manufactures）。 点评： 重新实施ALMM清单对中国光伏的出口市场有一定影响。ALMM清单是印度政府推出为保护本土光伏产业的政策，该政策要求印度的政府项目或政府补贴的项目只能采用ALMM清单上的组件厂商和产品，该政策会影响约2/3的本土需求。2023年印度的光伏组件进口量呈现“前低后高”的态势，全年进口量占中国组件出口量的比重约7%，但年末比重升至16.7%，因此重启ALMM政策会产生一定的影响。 多项保护性政策叠加本土产能扩张， ALMM未来再度延期的概率较小。印度于2019年推出ALMM政策，但由于印度本土生产成本高且大功率组件（450Wp以上）的供货能力有限，ALMM此前多次被延期。目前两大问题得到一定的缓解，（1）生产成本高：本土企业可依靠关税政策（BCD）和补贴政策（PLI）缩小与进口组件的价格差；（2）大功率组件供应短缺：2023年内大功率组件的产能呈现翻倍态势，结构性短缺问题逐步被解决。随着两大关键问题得到改善，ALMM再度延期的概率逐渐降低，或将长期实施。 组件进口需求将转为原料、辅材及设备的进口需求。印度组件的生产能力逐步建立，但由于产业链不完善，组件制造涉及的原料及辅料仍然依赖进口，包括电池片、玻璃、胶膜等，此外，中国光伏产线设备的产业优势大，印度产能扩张也将增加设备的进口需求。印度仍需一段时间完善其产业链，短期依赖进口的趋势难以转变，可关注相关领域的业务机会。 请登录兴业研究APP查看完整研报 获取更多权限，联系文末销售人员。 ★ 点击图片购买 “兴业研究系列丛书” ★ 转 载 声 明 转载请联系market-service@cib.com.cn邮箱，我们尽快给予回复。本报告相关内容未经我司书面许可，不得进行引用或转载，否则我司保留追诉权利。 销 售 人 员 盛奕杰 15021275158 shengyijie@cib.com.cn 汤 灏 13501713255 tanghao@cib.com.cn 免 责 声 明 兴业经济研究咨询股份有限公司(CIB Research Co.,Ltd.)(中文简称“兴业研究公司”)提供，本报告中所提供的信息，均根据国际和行业通行准则，并以合法渠道获得，但不保证报告所述信息的准确性及完整性，报告阅读者也不应自认该信息是准确和完整的而加以依赖。 本报告中所提供的信息均反映本报告初次公开发布时的判断，我司有权随时补充、更正和修订有关信息，但不保证及时发布。本报告内容仅供报告阅读者参考，一切商业决策均将由报告阅读者综合各方信息后自行作出，对于本报告所提供的信息导致的任何直接或间接的后果，我司不承担任何责任。 本报告的相关研判是基于研究员本人的知识和倾向所做出的，应视为研究员的个人观点，并不代表所在机构。我司可根据客观情况或不同数据来源或分析而发出其它与本报告所提供信息不一致或表达不同观点的报告。研究员本人自认为秉承了客观中立立场，但对报告中的相关信息表达与我司业务利益存在直接或间接关联不做任何保证，相关风险务请报告阅读者独立做出评估，我司和研究员本人不承担由此可能引起的任何法律责任。 本报告中的信息及表达的观点并不构成任何要约或投资建议，不能作为任何投资研究决策的依据，我司未采取行动以确保此报告中所指的信息适合个别的投资者或任何的个体，我司也不推荐基于本报告采取任何行动。 报告中的任何表述，均应从严格经济学意义上理解，并不含有任何道德、政治偏见或其他偏见，报告阅读者也不应该从这些角度加以解读，我司和研究员本人对任何基于这些偏见角度理解所可能引起的后果不承担任何责任，并保留采取行动保护自身权益的一切权利。 本报告版权仅为我司所有，未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发表。除非是已被公开出版刊物正式刊登，否则，均应被视为非公开的研讨性分析行为。如引用、刊发，需注明出处为“兴业经济研究咨询股份有限公司”，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 我司对于本免责声明条款具有修改和最终解释权。
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