【长江研究·早间播报】宏观/石化/电新/农业(20240221)

（以下内容从长江证券《【长江研究·早间播报】宏观/石化/电新/农业(20240221)》研报附件原文摘录）
　　本订阅号仅面向长江证券客户中的专业投资者，根据《证券期货投资者适当性管理办法》，若您非长江证券客户中的专业投资者，为保证服务质量、控制投资风险，请勿订阅或转载本订阅号中的信息。 ?+ + 今日概览 _ 长江宏观 | 春节消费，有多滚烫？——“中观景气线索”系列之五 长江石化 | 如何看待石化高股息的持续性？ 长江电新 | 阳和启蛰，春风即至——风电行业1月回顾及2月投资展望 长江农业 | 长江消费比较研究系列：乖宝宠物VS玛氏 ? + + 今日重点推荐 2024.02.21 宏观 | 于博 春节消费，有多滚烫？——“中观景气线索”系列之五 2024年春节包含“8+1”超长假期，消费如期录得旺季，出行表现最强，文旅温和复苏，市内消费借文旅实现稳定增长。但整体来看，量的增长好于价的变化。向前看，春节过后，消费转入平季，增长提速的难度较大。尤其是，中期压制消费走强的因素较多。总量偏弱，亮点可能还在结构，包括但不限于：航空（量价齐升）、酒店（暑期消费）、主题文旅（烧香等）。 风险提示：外需存在不确定性。 摘自：《春节消费，有多滚烫？——“中观景气线索”系列之五》 对外发布时间：2024/02/19 本报告分析师：于博 SAC编号：S0490520090001 石化 | 魏凯 如何看待石化高股息的持续性？ 央国企能源板块，在高股息和国企改革背景下获得了较强的绝对和相对收益；展望未来，上游业务受益于中高油价，叠加化工业务边际改善；今年国资委对央企考核持续深化，另外市值管理纳入央企负责人考核标准，将极大提高央企的核心竞争力。 风险提示：1. 国际油价大幅下滑；2. 终端需求大幅下滑；3. 经济修复不及预期；4. 企业执行力度不及预期的风险。 摘自：《如何看待石化高股息的持续性？》 对外发布时间：2024/02/17 研究报告评级：维持 “看好” 本报告分析师：魏凯 SAC编号：S0490520080009 电新 | 邬博华 阳和启蛰，春风即至——风电行业1月回顾及2月投资展望 2024年1月以受市场情绪影响，叠加1月为施工空窗期，催化较少，风电板块出现调整。当前全球各地海风建设积极推进，1月浙江、河北十四五海风规划落地，有望打开海风装机空间。同时，1月至今各省市合计核准海风项目约1.7GW、开工约2.4GW，多地海风密集开展前期工作，有望奠定招标放量基础。中国大陆以外，美国、印度、德国、日本、立陶宛开展海风项目拍卖，其他地区海风亦在积极推进。展望后续，2024年国内海风有望高增至10GW，随着江苏广东海风建设、潜在核准项目招标、深远海海风及出海的不断推进，有望形成催化。 风险提示：1. 海上风电装机低于预期；2. 竞争加剧导致盈利能力不及预期。 摘自：《阳和启蛰，春风即至——风电行业1月回顾及2月投资展望》 对外发布时间：2024/02/19 研究报告评级：维持 “看好” 本报告分析师：邬博华 SAC编号：S0490514040001 农业 | 陈佳 长江消费比较研究系列：乖宝宠物VS玛氏 借鉴全球宠物食品巨头玛氏的成长经验，多品牌矩阵是大型宠物食品公司持续成长的关键。当前国产宠物食品龙头乖宝宠物已经成功塑造中端全品类性价比品牌麦富迪，在研发支撑大单品迭代、渠道精细化运营上展现出与玛氏相同的能力，重点发力的高端猫粮品牌弗列加特突破显著，大单品打造与品牌营销能力再次得到验证。 风险提示：1. 宠物食品品牌竞争加剧，内销增速不及预期；2. 原材料价格波动的风险；3. 宠物食品安全问题；4. 贸易摩擦风险。 摘自：《长江消费比较研究系列：乖宝宠物VS玛氏》 对外发布时间：2024/02/18 研究报告评级：维持 “看好” 本报告分析师：陈佳 SAC编号：S0490513080003 电话会议 近期回放 1 行业：地产&非银&银行 时间：2024.02.20 主题：长江金融天天见 - 系列专题交流：第16期 2 行业：环保 时间：2024.02.20 主题：重视绝对收益，成长寻求确定性 - 环保检测氢能2024年度投资策略 3 行业：轻工 时间：2024.02.20 主题：冬至阳生春又来 - 轻工行业2024年度投资策略 4 行业：交运 时间：2024.02.20 主题：交运高股息透视系列二：大秦铁路：长期逆向资产，稳定复合收益 5 行业：宏观 时间：2024.02.20 主题：定位经济周期 - 龙年开门红系列电话会 如需查看报告全文或收听电话会议 请联系对口销售或点击进入长江研究小程序 文中报告节选自长江证券研究所已公开发布研究报告，具体报告内容及相关风险提示等详见完整版报告。若因对报告的摘编而产生歧义，应以报告发布当日的完整内容为准。 机构客户部通讯录 长江证券统一客服热线：95579 评级说明及声明 评级说明 行业评级：报告发布日后的12个月内行业股票指数的涨跌幅相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅为基准，投资建议的评级标准为：看好：相对表现优于同期相关证券市场代表性指数；中性：相对表现与同期相关证券市场代表性指数持平；看淡：相对表现弱于同期相关证券市场代表性指数。 公司评级：报告发布日后的12个月内公司的涨跌幅相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅为基准，投资建议的评级标准为：买入：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅大于10%；增持：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在5%～10%之间；中性：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在-5%～5%之间；减持：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅小于-5% ；无投资评级：由于我们无法获取必要的资料，或者公司面临无法预见结果的重大不确定性事件，或者其他原因，致使我们无法给出明确的投资评级。 相关证券市场代表性指数说明：A股市场以沪深300指数为基准；新三板市场以三板成指（针对协议转让标的）或三板做市指数（针对做市转让标的）为基准；香港市场以恒生指数为基准。 重要声明 长江证券股份有限公司具有证券投资咨询业务资格，经营证券业务许可证编号：10060000。本报告仅限中国大陆地区发行，仅供长江证券股份有限公司（以下简称：本公司）的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。本报告的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含信息和建议不发生任何变更。本公司已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，不包含作者对证券价格涨跌或市场走势的确定性判断。报告中的信息或意见并不构成所述证券的买卖出价或征价，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可升可跌，过往表现不应作为日后的表现依据；在不同时期，本公司可以发出其他与本报告所载信息不一致及有不同结论的报告；本报告所反映研究人员的不同观点、见解及分析方法，并不代表本公司或其他附属机构的立场；本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。本公司及作者在自身所知情范围内，与本报告中所评价或推荐的证券不存在法律法规要求披露或采取限制、静默措施的利益冲突。 本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用须注明出处为长江证券研究所，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。刊载或者转发本证券研究报告或者摘要的，应当注明本报告的发布人和发布日期，提示使用证券研究报告的风险。未经授权刊载或者转发本报告的，本公司将保留向其追究法律责任的权利。 法律声明 本订阅号为长江证券股份有限公司研究所（以下简称“长江研究”）依法设立、运营的唯一官方订阅号。其他机构或个人在微信平台以长江研究名义注册的，或含有“长江研究”，或含有与长江研究品牌名称等相关信息的其他订阅号均不是长江研究官方订阅号。长江研究充分重视证券研究及咨询服务的合规管理，将依法、合规、独立地运营本订阅号。 本订阅号仅面向长江证券客户中的专业投资者，根据《证券期货投资者适当性管理办法》，若您并非长江证券客户中的专业投资者，为保证服务质量、控制投资风险，请勿订阅或转载本订阅号中的信息。长江研究不因任何订阅本公众号的行为而将订阅者视为长江证券的客户。 本订阅号旨在沟通研究信息，分享研究成果，所推送信息为“投资信息参考服务”，而非具体的“投资决策服务”。本订阅号内容仅为报告摘要，如需了解详细内容，请具体参见长江研究发布的完整版报告。本订阅号推送信息仅限完整报告发布当日有效，发布日后推送信息受限于相关因素的更新而不再准确或失效的，本订阅号不承担更新推送信息或另行通知义务，后续更新信息请以长江研究正式公开发布报告为准。 市场有风险，投资需谨慎。在任何情况下，本订阅号中的信息所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，订阅人不应单独依靠本订阅号中的信息而取代自身独立的判断，应自主做出投资决策并自行承担投资风险。本资料接受者应当仔细阅读所附各项声明、信息披露事项及相关风险提示，充分理解报告所含的关键假设条件，并准确理解投资评级含义。在任何情况下，长江研究不对任何人因使用本订阅号发布的任何内容所引致的任何损失负任何责任。本订阅号所载内容版权仅为长江研究所有，长江研究对本订阅号保留一切法律权利。 END

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