建信期货-每日观点2020/11/30

（以下内容从建信期货《建信期货-每日观点2020/11/30》研报附件原文摘录）
　　股指期货（董彬） 金融期货 Financial Futures 今日大金融板块冲高回落，带动指数先涨后跌，北上资金净流入49.39亿，截至收盘，上证综指涨1.14%；深圳成指跌0.15%，创业板指涨0.49%；股指期货方面，IF主力跌0.53%，IH主力跌1.07%，IC主力跌0.8%。板块方面，申万一级指数中，传媒、有色、电子板块领涨，分别上涨1.3%、1.2%、0.6%。 黑色建材 Black Building Materials 螺纹钢期货（翟贺攀） 11月30日，螺纹钢期货主力合约2101震荡回落，收盘较前一日结算价跌0.56%。 2101合约深度贴水致使做空力量难以持久，而赶工期造成钢材需求强劲、库存快速走低，叠加环境敏感地区秋冬季环保限产，钢材现货市场价格明显走高。宏观方面，疫苗研发进展顺利、逆全球化政策退潮，仍保持较高增速的货币与信贷增长，10月份国内宏观经济数据整体上继续向好，整体上利多大宗商品市场。但11月以来天津、上海、阜阳、满洲里等4地先后出现疫情反复，以及12月中下旬之后钢材需求能否保持高位运行，成为钢材价格能否坚挺的隐忧。建议后市观望或震荡思路操作为主。 铁矿石期货（翟贺攀） 11月30日，铁矿石期货主力合约2101冲高回落，上午盘再创2014年1月铁矿石期货1月合约上市以来新高，逼近2019年7月份主力合约2009创下的924.5元/吨的主力合约前高，收盘较前一日结算价涨1.11%。 2101合约深度贴水致使做空力量难以持久，而港口铁矿石发货量和到货量回落、港口库存止升转降，铁矿石现货市场价格继续回升。宏观方面，疫苗研发进展顺利、逆全球化政策退潮，仍保持较高增速的货币与信贷增长，10月份国内宏观经济数据整体上继续向好，整体上利多大宗商品市场。但11月以来天津、上海、阜阳、满洲里等4地先后出现疫情反复，以及12月中下旬之后钢材价格能否坚挺，成为铁矿石价格能否继续反弹的隐忧。建议后市观望或震荡思路操作为主。 化工产品 Chemical Products 燃料油期货（李捷） 按收盘价计算，内盘高低硫01合约价差为576元，较新加坡高低硫价差升水59元。现货方面，隆众资讯11月26日报道：舟山地区保税船用高硫380CST燃料油供船330.0-335.0美元/吨；低硫燃料油供船363.0-365.0美元/吨，MGO供船价格405.0美元/吨。 我们认为疫苗短期内难以对需求形成实质性提振，但使得油价以及船燃价格的下方空间逐步收缩。且从库存、现货市场以及销售的情况来看，船燃市场的基本面要略强于原油市场，其中低硫需求改善预期相对更强，高硫方面受到巴基斯坦取消12月询价的影响，市场看涨情绪有所回落。整体来看，我们认为高低硫价差有望进一步拉宽。操作上考虑多LU空FU。 软商品 Soft Goods 油脂期货（余兰兰） 广州贸易商一级豆油Y2101+350元/吨，局部基差波动10-30元/吨，沿海一级豆油主流价位在8090-8200元/吨，部分波动10-50元/吨左右。沿海菜油报价在10090-10180元/吨，跌40-70元/吨。广州地区贸易商24度棕榈油报价6680-6700元/吨，跌150元/吨，基差报价稳定在P2101+70-90.今日P2101在高开冲高之后减仓下跌，其他油脂合约跟随为主。油脂基本面分析不变。印度政府将毛棕榈油进口关税调低10%，周五生效，提振油脂市场，特别是棕榈油涨势最大，只是中国国内棕榈油基差偏弱，棕榈油拉涨主要是靠马棕提振。虽然马来西亚11月出口不佳，但市场预期印度12月份会加大采购量，毕竟从豆棕价差来看，棕榈油性价比凸显。总体来讲油脂油料基本面还没有恶化，近期还是多头市，调整之后还有可能继续上涨。看好油粕比。豆棕价差波动较大，取决于两者交易焦点转换，但大方向看扩大。 免责申明 本报告谨提供给建信期货有限责任公司（以下简称本公司）的特定客户及其他专业人士。本公司不因接收人收到本报告而视其为客户。 本报告的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。本公司力求报告内容的客观、公正，但报告中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的买卖出价，投资者应当充分考虑自身特定状况，并完整理解和使用本报告内容，不应视本报告为做出投资决策的唯一因素。对依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“建信期货研究中心”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 建信期货研投 宏观金融研究团队 020-38909340 有色金属研究团队 021-60635734 黑色金属研究团队 021-60635736 石油化工研究团队 021-60635738 农业产品研究团队 021-60635732 量化策略研究团队 021-60635726 建当下· 信未来 长按识别二维码关注

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