【招商海外商社】2024年春节假期旅游数据点评——旅游市场强势复苏,出行链全面开花

（以下内容从招商证券《【招商海外商社】2024年春节假期旅游数据点评——旅游市场强势复苏,出行链全面开花》研报附件原文摘录）
　　关注并标星“零售思享+” 分享行业干货 深刻洞察新零售、电商行业动态 招商证券 海外商社组：丁浙川、李秀敏 摘要 今年春节假期从正月初一到初八（2月10日至2月17日），叠加除夕（2月9日）软假期，是近几年来的超级黄金周，居民出游意愿较高，游客人次大超预期，人均消费水平较国庆、元旦略有上涨。全国国内旅游出游人数达4.74亿/+34.3%，较2019年同期+19.0%，日均恢复至2019年水平99.9%；实现国内旅游收入6326.87亿元/+47.3%，较2019年同期+7.7%，日均恢复至2019年水平107.7%。 分国内外来看，国内客流恢复至2019年同期的119%（2023年为89%），景区客流恢复至2019年同期的140%+（2023年约为100%+），出境游人次恢复至2019年同期的90%（2023年约为33%），澳门人次超2019年，出境游恢复超预期。细分领域来看，交通量价齐升，酒店同比去年有25%-30%的增长，但较2019年恢复度和国庆、元旦相似（130%左右），免税销售超预期（去年日均2.2亿，今年3亿+），景区客流在去年高基数的基础上也有20%-30%的增长。 今年春节出游热度较高，人次恢复度达到去年五一峰值，居民对于体验型消费的支出意愿较强，但人均消费较2019年仍有缺口，出行整体还是以性价比消费为主，旅游产业链上，点关注与出游人次强相关的交通、核心景区门票、酒店、出境游OTA等板块，其次博彩、免税在这次春节期间也有超预期表现，具体标的：锦江酒店、首旅酒店，中国中免，亚朵酒店，滴滴出行，同程旅行，携程集团。 注：盈利预测、目标价应合规要求不予展示，具体详见报告原文。 正文 1.整体情况：国内旅游市场恢复19年同期水平，人次与收入均呈现小幅增长。根据文化和旅游部数据中心数据，今年春节假期，全国国内旅游出游人数达4.74亿/+34.3%，较2019年同期+19.0%，日均较恢复至2019年99.9%；实现国内旅游收入6326.87亿元/+47.3%，较2019年同期+7.7%；人均旅游收入1334.8元/同比19年+7.8%;入出境旅游约683万人次，其中出境游约360万人次，入境游约323万人次。整体来看，春节旅游数据略好于我们预期，同比19年收入恢复程度环比持续提升：去年春节（73.1%）、五一黄金周（100.7%）、端午（94.9%）、国庆（101.5%）、元旦（105.6%），收入及人次剪刀差持续收窄。 2、交通情况：铁路和民航旅客量恢复至19年同期的约120%。春节期间（2月10日-2月15日，初一到初六），全社会跨区域人员流动量约16.8亿人次，同比去年春节同期增长约14.6%，同比2019年同期增长约23.8%。其中铁路发送旅客6810.6万人次/+48.0%，约恢复至2019年同期的124.1%；水路发送旅客700.7万人次/+60.7%，约恢复至2019年同期的54.0%；民航发送旅客1333.8万人次/+61.6%，约恢复至2019年同期的119.6%；公路人员流动量15.9亿人次/+13.1%，约恢复至2019年同期的124.5%。 3、海南免税：三大机场预计日均航班、客流创新高，离岛免税销售额日均同比增长近4成。 三大机场预计日均航班、客流创新高，离岛免税销售额日均同比增长近4成。春节期间（2月10日-2月16日，正月初一到初七共7天），海口美兰国际机场完成航班起降4572架次/+26.1%，大约恢复至2019年同期的115%-120%，三亚凤凰机场完成航班起降2644架次/-8.8%。此前海南机场集团预计2024年春节黄金周期间(2月10日至17日共8天)海口美兰国际机场、三亚凤凰国际机场、琼海博鳌机场岛内三大机场执行航班8620架次，运送旅客将超过159万人次，日均分别同比增长12%、27%，均创历史新高。据海口海关统计，春节假期（2月10日至2月17日），海口海关共监管离岛免税销售金额24.9亿元人民币，日均销售3.1亿元/+39.5%，免税购物人数29.8万人次，日均消费人次3.7万人次/+65.9%，人均消费金额8360.8元/-15.9%，环比国庆上升6.9%，但海关统计口径或发生变化，按照海南省商务厅口径，今年春节假期前七天离岛免税销售额较2023年同期实现个位数增长，但依旧高于此前市场和海南省政府预期春节日销2亿元左右。 4、山岳景区：多地景区日均客流超去年同期40%+。 宋城演艺：春节期间，宋城演艺11台“千古情”合计演出506场/+280.5%，为2019年同期的251%，日均同比2019年增长119.6%；总接待游客量272万人次，为2019年同期的207%，日均同比2019年增长81.1%；总营业收入2.2亿元，为2019年同期的189%，日均同比2019年增长65.4%；“千古情”单日最高上演81场，为2019年同期的203%。 玉龙雪山：据丽江发布，假期前六天，玉龙雪山景区每日接待游客超3.2万人次，同比增长超24%，预计较2019年增长50%-55%；据丽江股份公告， 2月9日-2月16日，玉龙雪山索道接待游客8.33万人次，同比增长76.6%。 九华山：春节假期前五天，九华山风景区核心景区累计接待游客33.1万人次，日均接待游客6.6万人次，日均同比增长47.3%，日均同比2019年增长约23.5%。 峨眉山：春节假期期间（2.10-2.16），峨眉山累计接待游客36.2万人次，同比增长30.5%，同比2019年增长62.2%；酒店方面，初一到初七酒店入住率分别为83%/90%/91%/95%/95%/86%/61%。 黄山：春节假期，黄山风景区累计接待游客20.8万人次，日均接待2.6万人次，同比增长26.8%，较2019年增长约44.2%。 长白山：2月9日至2月17日长白山高铁站预计发送旅客30089人次，到达34120人次。截止2月18日，长白山高铁站日均送达游客5000人左右，长白山机场日均送达游客超过5000人，春节期间，长白山大型酒店预订率超过98%。整个春节假期，长白山管委会接待国内游客32.83万人次，实现国内旅游收入9.53亿元，其中，5A级景区长白山景区累计接待游客7.61万人次，同比增长137.81%。 5、酒店：在线预定量同比增长，出游性价比有所提升。 去哪儿：据去哪儿入住数据统计，假期前两日（2月10日、2月11日），北京、上海、广州、深圳酒店预订量同比增长50%+；南京、武汉、苏州等城市预订同比增长30%+。 飞猪：据飞猪平台数据，截至1月16日,酒店预订量同比2019年增长1.6倍；截至2月12日，春节假期国内高星级酒店的间夜量较2019年增长近150%。根据飞猪发布的《2024春节假期出游风向标》显示，今年春节假期出游性价比有所提升，酒店预订均价同比去年下降约2成。 同程旅行：数据显示，初一至初四，平台上全国主要县城的酒店预订量同比增长超120%，预订量增幅较大的县城主要分布在云南迪庆、广东惠州、吉林延边、福建福州、浙江湖州等地。从人群结构上看，回乡探亲和短途旅游人群是县城酒店的主要消费群体，同程旅行平台上，超五成的县城（或区）酒店订单均为本地消费。 6、旅游城市：旅游城市需求火热，高线城市景区客流同比大幅增长。 北京：根据北京旅游大数据综合监测，春节期间，全市接待游客1749.5万人次，按可比口径，同比增长37.4%，比2019年同期增长25.7%；旅游收入286.5亿元，同比增长40.6%，比2019年同期增长27.4%。 上海：据上海旅游大数据监测，上海共接待游客1675.95万人次，同比增长约50%，日均同比增长约31%；据上海银联统计测算，上海地区含吃、住、行、游、购、娱等全要素旅游消费交易总金额为191.22亿元；星级饭店平均客房出租率为53%，同比增长15pct。 杭州：春节假期首日，杭州各旅游景区（景点）共接待游客150.2万人次，同比+206.84%。 哈尔滨：假期前5日，哈尔滨市累计接待游客629.8万人次，同比+82.9%。 南京：假期前5日，南京市累计接待游客量达1043.9万人次,同比2023年春节+258.4%。 广东：广东省文化和旅游厅2月17日发布的数据显示，据初步测算，2024年春节假期八天，全省共接待游客7606.9万人次，日均水平较2023年增长47.4%，较2019年增长5.2%；实现旅游收入693.6亿元，日均水平较2023年增长128.2%，较2019年增长22.7%。 四川：假期前4日,四川省纳入统计的833家A级旅游景区累计接待游客2298.98万人次/+41.74%,较2019年同期+9.3%，实现门票收入2.4亿元/+60.56%，较2019年同期+39.12%； 湖南：假期第7日，湖南省接待游客1467.93万人次，全省游客人均花费为756.08元，纳入摄像头大数据监测的文旅单位952家，监测单位客流为123.81万人次，同比+26.32%。 湖北：假期前4日，湖北省A级旅游景区共接待游客695.92万人次，较2019年/2023年同比+83.6%/+57.6%。 7 、OTA: 国内游、出境游多点开花，旅游消费升级趋势显著。 根据去哪儿平台数据显示，从目的地来看，用户最关注的境内目的地是三亚、大理、北海、海口、西双版纳。出境游搜索量增幅较大的目的地多为欧洲等长线游目的地，搜索量增幅前三的目的地为澳大利亚、西班牙、瑞士。根据携程2月17日发布的《2024龙年春节旅行报告》显示，春节假期，文旅消费高涨，成为拉动居民消费的主力军。其中，国内游、出境游、入境游多点开花，同比均大幅增长，并超2019年同期水平；国内景区门票订单同比增长超6成，境外景区门票订单较2019年增长超130%；旅游消费升级趋势明显，门票玩乐订单均价同比翻番，定制游人均价格同比增长2成。根据同程旅行数据显示，春节假期国内热门城市的机票、火车票、酒店预订同比涨幅均超过3成。返乡客流高峰早在春节前夕即以开启，节中2月13日至14日则出现新一轮假期出游的客流小高峰，景区门票预订高峰同样出现在节中的2月12-14日，一些旅游资源丰富的县级城市酒店预订火爆。 8、出境游：免签国家入境游大幅增长,港澳出游需求持续攀升。 今年春节期间，多家旅游线上平台的数据显示，出境业务的预订量有明显增长，海外旅游目的地的检索量达近4年来的峰值。根据携程2月14日数据显示，2024年春节期间入境游订单同比去年增长3倍多，较2019年春节增长近五成。法国、德国、意大利、荷兰、西班牙、马来西亚、新加坡等新增可免签入境中国的国家游客增长明显，春节期间，上述免签国家入境游订单总计较2019年增长85%。主要境外客源地国家包括日本、美国、韩国、澳大利亚、英国、马来西亚、越南、加拿大、泰国、德国等。 据国家移民管理局通报，2024年春节假期全国边检机关共保障1351.7万人次中外人员出入境，日均169万人次/同比2023年春节增长2.8倍，恢复至2019年春节同期的近九成，其中单日最高客流量出现在2月12日（正月初三）达185.7万人次；查验跨境交通运输工具45.9万架（艘、列、辆）次，较2023年春节同期增长1.6倍。 根据香港入境处数据显示，2月10日-2月16日，访港旅客入境人次总计达352.1万人次，其中大陆国内访港游客达114.6万，内地游客占比32.6%。入境澳门旅客总数为123.26万人次，内地游客为94.91万人次，占比为77.0%，日均值达17.61万人次/同比2023年春节+173.7%，同比2019年+2.55%，其中内地旅客人数13.56万人次/同比2023年春节+259.6%，同比2019年+6.2%。 风险提示：疫情反复风险；经济消费下滑风险； 分析师承诺 负责本研究报告的每一位证券分析师，在此申明，本报告清晰、准确地反映了分析师本人的研究观点。本人薪酬的任何部分过去不曾与、现在不与，未来也将不会与本报告中的具体推荐或观点直接或间接相关。 评级说明 报告中所涉及的投资评级采用相对评级体系，基于报告发布日后6-12个月内公司股价（或行业指数）相对同期当地市场基准指数的市场表现预期。其中，A股市场以沪深300指数为基准；香港市场以恒生指数为基准；美国市场以标普500指数为基准。具体标准如下： 股票评级 强烈推荐：预期公司股价涨幅超越基准指数20%以上 增持：预期公司股价涨幅超越基准指数5-20%之间 中性：预期公司股价变动幅度相对基准指数介于±5%之间 减持：预期公司股价表现弱于基准指数5%以上 行业评级 推荐：行业基本面向好，预期行业指数超越基准指数 中性：行业基本面稳定，预期行业指数跟随基准指数 回避：行业基本面转弱，预期行业指数弱于基准指数 重要声明 本报告由招商证券股份有限公司（以下简称“本公司”）编制。本公司具有中国证监会许可的证券投资咨询业务资格。本报告基于合法取得的信息，但本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。本报告所包含的分析基于各种假设，不同假设可能导致分析结果出现重大不同。报告中的内容和意见仅供参考，并不构成对所述证券买卖的出价，在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。除法律或规则规定必须承担的责任外，本公司及其雇员不对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失负任何责任。本公司或关联机构可能会持有报告中所提到的公司所发行的证券头寸并进行交易，还可能为这些公司提供或争取提供投资银行业务服务。客户应当考虑到本公司可能存在可能影响本报告客观性的利益冲突。 本报告版权归本公司所有。本公司保留所有权利。未经本公司事先书面许可，任何机构和个人均不得以任何形式翻版、复制、引用或转载，否则，本公司将保留随时追究其法律责任的权利。 End 附录 参考报告 向上滑动阅览 //特别提示 本公众号不是招商证券股份有限公司（下称“招商证券”）研究报告的发布平台。本公众号只是转发招商证券已发布研究报告的部分观点，订阅者若使用本公众号所载资料，有可能会因缺乏对完整报告的了解或缺乏相关的解读而对资料中的关键假设、评级、目标价等内容产生理解上的歧义。 本公众号所载信息、意见不构成所述证券或金融工具买卖的出价或征价，评级、目标价、估值、盈利预测等分析判断亦不构成对具体证券或金融工具在具体价位、具体时点、具体市场表现的投资建议。该等信息、意见在任何时候均不构成对任何人的具有针对性、指导具体投资的操作意见，订阅者应当对本公众号中的信息和意见进行评估，根据自身情况自主做出投资决策并自行承担投资风险。 招商证券对本公众号所载资料的准确性、可靠性、时效性及完整性不作任何明示或暗示的保证。对依据或者使用本公众号所载资料所造成的任何后果，招商证券均不承担任何形式的责任。 本公众号所载内容仅供招商证券客户中的专业投资者参考，其他的任何读者在订阅本公众号前，请自行评估接收相关内容的适当性，招商证券不会因订阅本公众号的行为或者收到、阅读本公众号所载资料而视相关人员为专业投资者客户。 //一般声明 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