前期高点成交密集区遇阻;板块轮动,需待市场放量突破!

（以下内容从海通证券《前期高点成交密集区遇阻;板块轮动,需待市场放量突破!》研报附件原文摘录）
　　A股三大指数收盘涨跌不一，其中沪指冲高回落，收盘小幅下跌0.49%，失守3400点整数关口，深成指下跌0.15%；创业板指小幅收涨0.49%。市场成交量放大，两市合计成交9507亿元。行业板块涨少跌多，大金融板块冲高回落，有色金属板块表现活跃。北向资金净买入49亿元。 流动性方面，截至10月，新增社融与去年同期对比增加超过9万亿元人民币，2020年宽松力度极大；回顾2000年之后的股票市场，宽信用时期股市多上涨，紧信用时期股市多数下行，可见信用变化对股市影响更大。11月中旬，前财政部长楼继伟表示“中国已经到了研究宽松货币政策有序退出的时候了，但不是马上退，财政政策可能还要维持，明年的扩张力度可能小一点”。同时，央行三季度货币政策执行报告（11月26日发布）中对宏观杠杆率的表述为：未来有望趋于平稳。在货币供应、流动性方面表示为：既保持流动性合理充裕，不让市场缺钱，又坚决不搞“大水漫灌”。 结合近期信用债违约事件我们可以看到，债务违约不再是黑天鹅，而成为”灰犀牛”现象。其一:资管新规过渡期延长至2021年底，随着国内经济逐步修复，伴随着政策对防范化解风险重视度提升、监管细则落地、非标收缩压力或趋于加大。其二：2021年信用环境收紧后仍可能加速信用风险的暴露，须关注债务压力较大、尤其是非标债务较多的企业、及部分城投平台的信用风险。二级市场投资者在购买金融资产时，一定要了解底层资产，关注自身财产安全。 纵观现代文明，我们发生了几次生产率的大飞跃，工业革命、电力革命、信息革命。当前，信息获取、存储和应用取得了巨大进步，热门的大数据和人工智能不断重新构建商业生态，建议投资者以科技成长为抓手，紧贴十四五规划，重点关注“内循环”六大方向：新基建：5G、IDC、工业互联网；老基建：建材、重卡、工程机械；服务内循环：医疗服务、社会服务、物业、快递；金融内循环：金融IT、头部券商；消费内循环：免税、国潮、电商、游戏；制造内循环：新能源汽车、光伏、军工、机器人；科技内循环：半导体、生物医药、云计算等领域的投资机会。行业的周期会影响对应资产价格，投资的选择将会变得越来越专业。 近期成交量不能有效放大，市场参与者形成货币政策退坡预期的概率大，对近期市场维持谨慎态度。 涨停分析 TODAY‘S DAILY LIMIT ANALYSIS 01 有色金属 涨停揭秘： 目前欧美及中国各项宏观指标均显示目前仍处于中期复苏趋势当中，中美两国逐步步入主动补库存阶段，基本金属有望迎来景气度的持续回升。2020受疫情影响，全球铜始终维持紧平衡状态且有望延续，后续全球制造业持续复苏有望对铜价形成支撑。同时复苏带来铝需求端持续改善。美国大选结果基本落定，美国后续有望出台进一步更大规模刺激计划，同时根据拜登讲话，其上任后首要工作是疫情治理，经济修复可能延缓，进一步对贵金属价格构成支撑。 新一轮财政刺激计划有望推出，美联储为配合财政刺激计划进一步宽松货币政策的预期也将加强。在各国新一轮财政货币政策刺激下，叠加疫苗大概率将在今年年底或明年年初推出，全球经济复苏的预期与通胀预期将会提升，利好于顺周期板块与经济相关性大的大宗商品有色金属。郑州煤电、锌业股份、众源新材、顺博合金、西藏珠峰涨停。 02 社区团购 涨停揭秘： 上突如其来的疫情加速了社区团购的发展，各大巨头纷纷入局，各种玩法层出不穷。资本市场上相关概念股也有闻风起舞之意，随着几大互联网巨头纷纷布局社区团购，社区团购的竞争也变得越来越热闹。有机构称2022年中国社区团购市场规模有望达到千亿级别。宏辉果蔬涨停。 03 新能源汽车 涨停揭秘： 工信部发布2020年10月汽车工业经济运行情况：2020年10月，我国汽车市场产销形势持续向好，当月继续保持同比高速增长势头。新能源汽车市场表现突出，销量同比增长超过1倍。11月，汽车产销分别完成255.2万辆和257.3万辆，同比分别增长11%和12.5%；新能源汽车产销分别完成16.7万辆和16万辆，同比分别增长69.7%和104.5%。隔夜美股方面，中概电动汽车股大涨，天汽模、西藏珠峰涨停。 资金动向 TODAY‘S FUNDING TRENDS 行业板块资金流向情况 个股资金流入前十 个股资金流出前十 财经新闻 【宏观】 1、【央行投放3500亿流动性 维稳年底市场利率】 今日（11月30日）央行在公开市场上进行了1500亿元7天期逆回购操作，同时配合发放2000亿元1年期MLF（中期借贷便利，又称“麻辣粉”），这两项操作利率较此前未有变化。今日央行单日向市场投放资金3100亿元。 2、【融资类信托占比十季度连续攀升，部分信托公司业务被叫停】 今年年初监管部门制定了2020年全行业压降1万亿元具有影子银行特征的融资类信托业务的指标，就每家信托公司而言，主动管理类融资规模被要求压降2019年年底的20%左右。但是经过一段时间的观察之后，特别是进入四季度，部分信托公司压降工作不及预期，个别信托公司不降反升，出现了近日监管部门叫停个别信托公司融资类业务的情况。 【产业】 1、【《5G安全指引》加速出台：网安板块进入启动期 四季度订单加速释放或迎风口】 工信部副部长表示，中国将做好“十四五”信息通讯业发展规划，聚焦安全发展面临的突出问题，加快制定《促进网络安全高质量发展的意见》，尽快出台《5G安全指引》等一批重大政策，深入实施工业互联网安全创新发展等一批重大工程。 进入第四季度，国内5G商用的进度明显加快。与此同时，5G作为关键信息基础设施和数字化转型的重要基石，在开启万物互联新局面的同时，也带来了新的安全挑战和风险，成为全球面临的共同问题，也因此带动网络安全需求上扬，接下来的一个季度维度内订单加速的概率较大。 【楼市】 1、【新华时评：抑制楼市“打新热”需要“硬核”举措】 近来，部分城市楼市火爆，一些“网红”楼盘甚至出现“万人抢房”“众筹打新”现象。“打新热”背后，新房、二手房价格“双轨套利”浮现，楼市调控问题再次引起关注。坚持“房住不炒”，保障供给必不可少。近年来一些地方多措并举，如提出长期住房保障计划，停止商务公寓审批，推进低价公共住房建设等。这些措施需加快落地步伐。然而，“打新热”现象警示，增加供给、新房限价之外，楼市调控还有很多事要做，比如更多地关注住房流向，加强对持有环节的调控，让税收杠杆发挥更大作用。建立科学合理的房地产税制度，通过市场化手段抑制投资投机行为，或许能收釜底抽薪之效。 新闻解读 【旺季行情将至，猪肉价格近期明显上涨，机构建议关注优质成长股】 据行业网站监测数据，29日生猪均价为31.51元/公斤，较前一日上涨了0.64元/公斤，上周最大涨幅约6.3%。全国生猪价格均呈现上涨态势，屠宰企业涨价幅度增大。 专家分析认为，随着冬季雨雪冰冻天气多发，公路运输将受到一定影响。生猪及半成品跨区域调配将面临一定困难，提高了终端采购难度。国内部分省份停止域外生猪调入，也在一定程度上加剧生猪资源分布区域不平衡。元旦、春节的临近，则拉高了市场需求。 机构分析称，近期猪价的企稳上涨主要由需求带动，同时叠加入冬以来北方的疫病影响。由于猪肉价格具备明显的季节性特征，每年的11、12及1月份均是猪肉需求的高峰期，并且通常以西南地区的腌腊需求开始带动，屠宰企业的屠宰量会显著的高于其他月份，受季节性消费的影响，正常年份下的猪价高点也会出现在四季度。 市场研判 【港股】 11月30日，恒生指数高开低走，截至收盘，恒生指数大跌2.06%，恒生国企指数大跌2.26%。南下资金净流入49.97亿元，大市成交额为2406.87亿港元.盘面来看，大型科技股纷纷大跌，阿里巴巴收跌3.04%，腾讯跌3.43%，即将于盘后公布业绩的美团大跌7.05%；石油股重挫，中海油暴跌14%，中石化大跌7%；光伏概念股表现亮眼，且尾盘涨幅扩大，有色板块持续活跃。 【期货】 周一国内商品期货市场涨跌互现。贵金属表现弱势，其中白银跌超4%，黄金跌超2%。工业品表现分化，其中沪铜、国际铜、苯乙烯涨超3%，沪铝、沪锌、动力煤涨超2%，橡胶、沪铅、甲醇、沪锡涨超1%，而原油、纯碱跌超2%，PTA、低硫油、燃油跌超1%。农产品涨跌不一，其中淀粉、鸡蛋涨超2%，豆一、菜粕、棉纱涨超1%，而苹果、红枣跌超2%，棕榈油跌超1%。 技术上，文华商品指数周一日内宽幅震荡收长上影十字K线，后续依然需要关注指数能否企稳于短期均线再次有效上攻。操作上，倘若指数后续回调企稳，强势品种可逢支撑位适当做多，之后根据反弹力度再调整仓位。 【期权】 11月30日上证50ETF现货报收于3.473元，下跌0.94%，上证50ETF期权总成交面额1506.940亿元，期现成交比为0.38，权利金成交金额29.600亿元；合约总成交4235073张,较上一交易日增加1.03%，总持仓2567428张，较上一交易日增加11.86%。认沽认购比为0.59(上一交易日认沽认购比0.64)。 沪深现货报收于5.031元，下跌0.49%，沪深300ETF期权总成交面额1428.920亿元，期现成交比为0.36，权利金成交金额28.320亿元；合约总成交2808387张,较上一交易日增加64.16%，总持仓1857618张，较上一交易日增加3.76%。认沽认购比为0.63(上一交易日认沽认购比0.78)。 免责声明： 以上信息仅反映期权市场交易运行情况，不构成对投资者的任何投资建议。 【涨停板分析】 【本周新股】

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