【农业】节后猪价回落,淡季将至——光大证券农林牧渔行业周报(20240205-20240218)(李晓渊)
(以下内容从光大证券《【农业】节后猪价回落,淡季将至——光大证券农林牧渔行业周报(20240205-20240218)(李晓渊)》研报附件原文摘录)
点击上方“光大证券研究”可以订阅哦 点击注册小程序 查看完整报告 特别申明: 本订阅号中所涉及的证券研究信息由光大证券研究所编写,仅面向光大证券专业投资者客户,用作新媒体形势下研究信息和研究观点的沟通交流。非光大证券专业投资者客户,请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。本订阅号难以设置访问权限,若给您造成不便,敬请谅解。光大证券研究所不会因关注、收到或阅读本订阅号推送内容而视相关人员为光大证券的客户。 【农业】节后猪价回落,淡季将至——光大证券农林牧渔行业周报(20240205-20240218) 报告摘要 生猪价格回落,淡季已至 根据涌益咨询,2月17日生猪价格14.65元/kg,较春节前2月6日的15.04元下降2.6%。春节期间猪价先涨后跌,前期由于养殖场多暂停出栏,屠企基本停工,局部需求支撑不足,导致猪价整体表现高于节前。但随着节日结束,南北主流规模猪企恢复开工,适重生猪出栏明显增加,使得市场猪源供应充足,近期猪价随之出现快速下跌,预计后续供多需弱的影响下,猪价淡季会淡。 1月猪企销售简报点评 (1)出栏量:肥猪出栏节奏放缓,仔猪销售增量显著。商品猪方面,经历了年底出栏高峰后,1月规模场出栏放缓,已公布销售业绩的12家上市公司商品猪出栏量环比减少5.86%。头部集团中,温氏股份商品猪出栏环比-11.10%,新希望环比+15.57%。其他规模企业中,东瑞股份和神农集团23年底出栏缩量,而1月出栏则大幅提速,环比分别增长67.54%、53.51%。仔猪方面,行业整体销量大幅增加,12家上市猪企1月仔猪出栏量环比增加13.83%,具体来看,*ST正邦、京基智农仔猪销售缩量,神农集团、天康生物基本持平,其余企业仔猪出栏量均有明显增长。(2)出栏价格:北涨南降。1月中下旬,全国生猪价格快速走高,但上市猪企出栏价格并未出现大幅上涨。具体来看,除新希望、*ST正邦、大北农等企业出栏价格增长幅度相对可观,其余企业出栏价格都基本持平甚至出现下跌。从整体归因来看,经历了23年底生猪出栏放量,1月上旬市场进入需求真空期,消费表现疲弱而短期供应仍处于较高水平,导致上半月猪价回调幅度较大,因此全月整体生猪均价不高。从内部分化归因来看,1月中下旬的需求暴涨主要来自于大规模降雪预期+春节前的集中备货,叠加北方地区生猪存栏阶段性短缺带动猪价快速上涨,月底河北、山东、河南等北方省份猪价显著高于南方省份。表现在企业猪价上可以看到,新希望、大北农等猪场主要分布在北方地区的企业1月商品猪出栏均价出现小幅上涨,而多数立足南方的猪企销售均价基本持平或小幅下跌。从利润方面看,1月出栏价格普遍在13-14元/公斤,持续低于各上市公司完全成本甚至现金成本,商品猪普遍亏损2~4元/公斤,按每头115公斤来估算,规模企业头均亏损300元以上,猪企资金压力仍在累积。(3)出栏均重:企业间分化明显,整体小幅下降。1月已公布的10家上市企业商品猪出栏体重均值降至113.97kg/头,下降趋势继续。根据我们的估算,温氏股份、*ST正邦、新希望、天康生物以及神农集团商品猪出栏均重小幅增长,其中*ST正邦和神农集团出栏均重仍超过120kg/头,而剩余企业出栏均重有不同程度下滑。 风险分析:畜禽产品价格不及预期;畜禽疫病大规模爆发;原材料价格大幅波动。 发布日期:2024-02-18 免责声明 本订阅号是光大证券股份有限公司研究所(以下简称“光大证券研究所”)依法设立、独立运营的官方唯一订阅号。其他任何以光大证券研究所名义注册的、或含有“光大证券研究”、与光大证券研究所品牌名称等相关信息的订阅号均不是光大证券研究所的官方订阅号。 本订阅号所刊载的信息均基于光大证券研究所已正式发布的研究报告,仅供在新媒体形势下研究信息、研究观点的及时沟通交流,其中的资料、意见、预测等,均反映相关研究报告初次发布当日光大证券研究所的判断,可能需随时进行调整,本订阅号不承担更新推送信息或另行通知的义务。如需了解详细的证券研究信息,请具体参见光大证券研究所发布的完整报告。 在任何情况下,本订阅号所载内容不构成任何投资建议,任何投资者不应将本订阅号所载内容作为投资决策依据,本公司也不对任何人因使用本订阅号所载任何内容所引致的任何损失负任何责任。 本订阅号所载内容版权仅归光大证券股份有限公司所有。任何机构和个人未经书面许可不得以任何形式翻版、复制、转载、刊登、发表、篡改或者引用。如因侵权行为给光大证券造成任何直接或间接的损失,光大证券保留追究一切法律责任的权利。
点击上方“光大证券研究”可以订阅哦 点击注册小程序 查看完整报告 特别申明: 本订阅号中所涉及的证券研究信息由光大证券研究所编写,仅面向光大证券专业投资者客户,用作新媒体形势下研究信息和研究观点的沟通交流。非光大证券专业投资者客户,请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。本订阅号难以设置访问权限,若给您造成不便,敬请谅解。光大证券研究所不会因关注、收到或阅读本订阅号推送内容而视相关人员为光大证券的客户。 【农业】节后猪价回落,淡季将至——光大证券农林牧渔行业周报(20240205-20240218) 报告摘要 生猪价格回落,淡季已至 根据涌益咨询,2月17日生猪价格14.65元/kg,较春节前2月6日的15.04元下降2.6%。春节期间猪价先涨后跌,前期由于养殖场多暂停出栏,屠企基本停工,局部需求支撑不足,导致猪价整体表现高于节前。但随着节日结束,南北主流规模猪企恢复开工,适重生猪出栏明显增加,使得市场猪源供应充足,近期猪价随之出现快速下跌,预计后续供多需弱的影响下,猪价淡季会淡。 1月猪企销售简报点评 (1)出栏量:肥猪出栏节奏放缓,仔猪销售增量显著。商品猪方面,经历了年底出栏高峰后,1月规模场出栏放缓,已公布销售业绩的12家上市公司商品猪出栏量环比减少5.86%。头部集团中,温氏股份商品猪出栏环比-11.10%,新希望环比+15.57%。其他规模企业中,东瑞股份和神农集团23年底出栏缩量,而1月出栏则大幅提速,环比分别增长67.54%、53.51%。仔猪方面,行业整体销量大幅增加,12家上市猪企1月仔猪出栏量环比增加13.83%,具体来看,*ST正邦、京基智农仔猪销售缩量,神农集团、天康生物基本持平,其余企业仔猪出栏量均有明显增长。(2)出栏价格:北涨南降。1月中下旬,全国生猪价格快速走高,但上市猪企出栏价格并未出现大幅上涨。具体来看,除新希望、*ST正邦、大北农等企业出栏价格增长幅度相对可观,其余企业出栏价格都基本持平甚至出现下跌。从整体归因来看,经历了23年底生猪出栏放量,1月上旬市场进入需求真空期,消费表现疲弱而短期供应仍处于较高水平,导致上半月猪价回调幅度较大,因此全月整体生猪均价不高。从内部分化归因来看,1月中下旬的需求暴涨主要来自于大规模降雪预期+春节前的集中备货,叠加北方地区生猪存栏阶段性短缺带动猪价快速上涨,月底河北、山东、河南等北方省份猪价显著高于南方省份。表现在企业猪价上可以看到,新希望、大北农等猪场主要分布在北方地区的企业1月商品猪出栏均价出现小幅上涨,而多数立足南方的猪企销售均价基本持平或小幅下跌。从利润方面看,1月出栏价格普遍在13-14元/公斤,持续低于各上市公司完全成本甚至现金成本,商品猪普遍亏损2~4元/公斤,按每头115公斤来估算,规模企业头均亏损300元以上,猪企资金压力仍在累积。(3)出栏均重:企业间分化明显,整体小幅下降。1月已公布的10家上市企业商品猪出栏体重均值降至113.97kg/头,下降趋势继续。根据我们的估算,温氏股份、*ST正邦、新希望、天康生物以及神农集团商品猪出栏均重小幅增长,其中*ST正邦和神农集团出栏均重仍超过120kg/头,而剩余企业出栏均重有不同程度下滑。 风险分析:畜禽产品价格不及预期;畜禽疫病大规模爆发;原材料价格大幅波动。 发布日期:2024-02-18 免责声明 本订阅号是光大证券股份有限公司研究所(以下简称“光大证券研究所”)依法设立、独立运营的官方唯一订阅号。其他任何以光大证券研究所名义注册的、或含有“光大证券研究”、与光大证券研究所品牌名称等相关信息的订阅号均不是光大证券研究所的官方订阅号。 本订阅号所刊载的信息均基于光大证券研究所已正式发布的研究报告,仅供在新媒体形势下研究信息、研究观点的及时沟通交流,其中的资料、意见、预测等,均反映相关研究报告初次发布当日光大证券研究所的判断,可能需随时进行调整,本订阅号不承担更新推送信息或另行通知的义务。如需了解详细的证券研究信息,请具体参见光大证券研究所发布的完整报告。 在任何情况下,本订阅号所载内容不构成任何投资建议,任何投资者不应将本订阅号所载内容作为投资决策依据,本公司也不对任何人因使用本订阅号所载任何内容所引致的任何损失负任何责任。 本订阅号所载内容版权仅归光大证券股份有限公司所有。任何机构和个人未经书面许可不得以任何形式翻版、复制、转载、刊登、发表、篡改或者引用。如因侵权行为给光大证券造成任何直接或间接的损失,光大证券保留追究一切法律责任的权利。
大部分微信公众号研报本站已有pdf详细完整版:https://www.wkzk.com/report/(可搜索研报标题关键词或机构名称查询原报告)
郑重声明:悟空智库网发布此信息的目的在于传播更多信息,与本站立场无关,不构成任何投资建议。