【长江研究·早间播报】策略/金属/电新/家电(20240219)

（以下内容从长江证券《【长江研究·早间播报】策略/金属/电新/家电(20240219)》研报附件原文摘录）
　　本订阅号仅面向长江证券客户中的专业投资者，根据《证券期货投资者适当性管理办法》，若您非长江证券客户中的专业投资者，为保证服务质量、控制投资风险，请勿订阅或转载本订阅号中的信息。 ?+ + 今日概览 _ 长江策略 | 春节全球市场一览：AI浪潮战胜美债担忧，港股喜迎开门红 长江金属 | 黄沙百战穿金甲——金属新材料行业2024年度投资策略 长江电新 | 砥砺自强，乘势而为——电力设备出海行业深度报告 长江家电 | 全球视野看家电之东南亚：冉冉升起的新星 ? + + 今日重点推荐 2024.02.19 策略 | 戴清 春节全球市场一览：AI浪潮战胜美债担忧，港股喜迎开门红 春节前后，美国通胀“抬头”，大类资产先涨后跌。1）美国股市：AI浪潮战胜美债担忧，财报超预期助力巨头领跑。2）日本股市：AI映射+日元贬值，推升股市走高。3）欧洲股市：经济预期改善，不惧美元走强。4）印度股市：央行鹰派+通胀超预期，市场横盘调整。5）中国股市：政策支持+经济修复，港股喜迎开门红。 风险提示：1. 政策力度不及预期；2. 全球地缘政治的不确定性。 摘自：《春节全球市场一览：AI浪潮战胜美债担忧，港股喜迎开门红》 对外发布时间：2024/02/17 本报告分析师：戴清 SAC编号：S0490524010002 金属 | 王鹤涛 黄沙百战穿金甲——金属新材料行业2024年度投资策略 竞争格局及壁垒愈发重要的新时代，长期优秀阿尔法龙头更值得重视。复盘来看，在中国经济腾飞的近20余年里，上游材料领域涨幅或者市值靠前的公司，各个维度均显示明显比中游工业更少。追本溯源，过往上游资本开支跟随价格敏感性和弹性更强，导致每轮供给格局更易弱化。因此，我们引入资本开支指标，以发掘资本开支领先需求爆发的赛道或公司：（1）从0到1的爆发性领域，优选资本开支前期高投入且加速的龙头；（2）在需求成长性领域，选择资本开支维持高位的龙头；（3）在需求稳健性领域，重视资本开支增速从高位放缓的龙头。 风险提示：1. 金属新材料受宏观经济扰动，需求低于预期；2. 金属新材料竞争格局大幅变化；3. 原材料价格大幅波动；4. 技术落后的风险。 摘自：《黄沙百战穿金甲——金属新材料行业2024年度投资策略》 对外发布时间：2024/02/16 研究报告评级：维持 “看好” 本报告分析师：王鹤涛 SAC编号：S0490512070002 电新 | 邬博华 砥砺自强，乘势而为——电力设备出海行业深度报告 我们认为全球电网建设需求正在迅速上升，但海外企业供给中短期扩张有限，我国企业目前已经具备参与国际化竞争的能力，同时我国电力设备在全球产业链中占据的份额相对较低，出海空间较大。我们认为在国内优质出海企业方阵的带领作用下，国内电力设备产业链有望进一步打开国际市场空间，传统产业有望迎来发展的全新增长曲线。 风险提示：1. 全球电网投资风险；2. 海外政治风险；3. 市场竞争风险；4. 产品验证和运行风险 摘自：《砥砺自强，乘势而为——电力设备出海行业深度报告》 对外发布时间：2024/02/17 研究报告评级：维持 “看好” 本报告分析师：邬博华 SAC编号：S0490514040001 家电 | 陈亮 全球视野看家电之东南亚：冉冉升起的新星 东南亚是一个经济发展迅速、潜力巨大的市场，其家电行业的现状和前景值得研究。我们以东南亚的地理、气候、经济等多方面因素为背景，从市场规模、竞争格局、渠道体系三个角度进行分析，认为东南亚家电市场整体发展趋势向好，品类拓展潜力较大，集中度低和格局松动的市场存在进入的机会，同时电商崛起给外资企业进入提供更高效的路径。 风险提示：1. 宏观经济波动导致需求回落的风险；2. 市场竞争加剧导致盈利回落风险；3. 原材料价格波动风险；4. 海外业务运营风险；5. 汇率波动风险。 摘自：《全球视野看家电之东南亚：冉冉升起的新星》 对外发布时间：2024/02/17 研究报告评级：维持 “看好” 本报告分析师：陈亮 SAC编号：S0490517070017 电话会议 近期回放 1 行业：环保 时间：2024.02.18 主题：环保高股息系列（三）：从水务行业看垃圾焚烧高股息之路 2 行业：电新 时间：2024.02.18 主题：光伏花语第19期：供给出清提速，节后产业链供需如何展望？ 3 行业：银行 时间：2024.02.18 主题：估值收敛周期，掘金分红价值 - 银行业2024年度投资策略 4 行业：农业 时间：2024.02.18 主题：长江消费比较研究系列农业篇：乖宝宠物VS玛氏 5 行业：电新 时间：2024.02.18 主题：电力设备出海系列六：砥砺自强，乘势而为 - 电力设备出海行业深度报告解读 如需查看报告全文或收听电话会议 请联系对口销售或点击进入长江研究小程序 文中报告节选自长江证券研究所已公开发布研究报告，具体报告内容及相关风险提示等详见完整版报告。若因对报告的摘编而产生歧义，应以报告发布当日的完整内容为准。 机构客户部通讯录 长江证券统一客服热线：95579 评级说明及声明 评级说明 行业评级：报告发布日后的12个月内行业股票指数的涨跌幅相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅为基准，投资建议的评级标准为：看好：相对表现优于同期相关证券市场代表性指数；中性：相对表现与同期相关证券市场代表性指数持平；看淡：相对表现弱于同期相关证券市场代表性指数。 公司评级：报告发布日后的12个月内公司的涨跌幅相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅为基准，投资建议的评级标准为：买入：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅大于10%；增持：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在5%～10%之间；中性：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在-5%～5%之间；减持：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅小于-5% ；无投资评级：由于我们无法获取必要的资料，或者公司面临无法预见结果的重大不确定性事件，或者其他原因，致使我们无法给出明确的投资评级。 相关证券市场代表性指数说明：A股市场以沪深300指数为基准；新三板市场以三板成指（针对协议转让标的）或三板做市指数（针对做市转让标的）为基准；香港市场以恒生指数为基准。 重要声明 长江证券股份有限公司具有证券投资咨询业务资格，经营证券业务许可证编号：10060000。本报告仅限中国大陆地区发行，仅供长江证券股份有限公司（以下简称：本公司）的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。本报告的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含信息和建议不发生任何变更。本公司已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，不包含作者对证券价格涨跌或市场走势的确定性判断。报告中的信息或意见并不构成所述证券的买卖出价或征价，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可升可跌，过往表现不应作为日后的表现依据；在不同时期，本公司可以发出其他与本报告所载信息不一致及有不同结论的报告；本报告所反映研究人员的不同观点、见解及分析方法，并不代表本公司或其他附属机构的立场；本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。本公司及作者在自身所知情范围内，与本报告中所评价或推荐的证券不存在法律法规要求披露或采取限制、静默措施的利益冲突。 本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用须注明出处为长江证券研究所，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。刊载或者转发本证券研究报告或者摘要的，应当注明本报告的发布人和发布日期，提示使用证券研究报告的风险。未经授权刊载或者转发本报告的，本公司将保留向其追究法律责任的权利。 法律声明 本订阅号为长江证券股份有限公司研究所（以下简称“长江研究”）依法设立、运营的唯一官方订阅号。其他机构或个人在微信平台以长江研究名义注册的，或含有“长江研究”，或含有与长江研究品牌名称等相关信息的其他订阅号均不是长江研究官方订阅号。长江研究充分重视证券研究及咨询服务的合规管理，将依法、合规、独立地运营本订阅号。 本订阅号仅面向长江证券客户中的专业投资者，根据《证券期货投资者适当性管理办法》，若您并非长江证券客户中的专业投资者，为保证服务质量、控制投资风险，请勿订阅或转载本订阅号中的信息。长江研究不因任何订阅本公众号的行为而将订阅者视为长江证券的客户。 本订阅号旨在沟通研究信息，分享研究成果，所推送信息为“投资信息参考服务”，而非具体的“投资决策服务”。本订阅号内容仅为报告摘要，如需了解详细内容，请具体参见长江研究发布的完整版报告。本订阅号推送信息仅限完整报告发布当日有效，发布日后推送信息受限于相关因素的更新而不再准确或失效的，本订阅号不承担更新推送信息或另行通知义务，后续更新信息请以长江研究正式公开发布报告为准。 市场有风险，投资需谨慎。在任何情况下，本订阅号中的信息所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，订阅人不应单独依靠本订阅号中的信息而取代自身独立的判断，应自主做出投资决策并自行承担投资风险。本资料接受者应当仔细阅读所附各项声明、信息披露事项及相关风险提示，充分理解报告所含的关键假设条件，并准确理解投资评级含义。在任何情况下，长江研究不对任何人因使用本订阅号发布的任何内容所引致的任何损失负任何责任。本订阅号所载内容版权仅为长江研究所有，长江研究对本订阅号保留一切法律权利。 END

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