【科技新产业no6】2023年半导体行业由低谷持续复苏,北交所包含材料、测试、设备等优质公司-开源北交所

（以下内容从开源证券《【科技新产业no6】2023年半导体行业由低谷持续复苏,北交所包含材料、测试、设备等优质公司-开源北交所》研报附件原文摘录）
　　文末研究合集 | 我们专注新三板、北交所研究10年 分析师：诸海滨 S0790522080007 赵昊 S0790522080002 联系人： 万枭 S0790122090009 2023年半导体行业由低谷持续复苏 北交所包含材料、测试、设备等优质公司 #2023年全球半导体市场下滑12%，北交所公司受益AI等增量及周期复苏延续 2023年全球半导体实现销售5185亿美元（-12%），中国市场1516亿美元（-19%），全球和中国均已连续10个月环比正增长，同比改善，景气度逐渐修复。厂商上，2023年英特尔超越三星成为全球第一的半导体公司，英伟达业绩最为亮眼。周期来看，市场同比增速自2022Q2起下行，在2023Q2起回升、2023Q4实现快速转正，已开始走向新一轮复苏周期。展望2024-2025年半导体行业，SIA、Gartner、WSTS等各机构均认为行业有望迎来新一轮上行周期，机构预测看好存储IC等细分市场，未来AI技术革新、存储需求复苏、汽车景气延续可能是核心增量。需关注的新变化上，一是台积电、英特尔、三星等厂商的产能扩张趋向谨慎，且偏向于技术型而非产能型，二是中国在2023年购买的价值400亿美元半导体设备预期冲击成熟制程市场，三是库存调整周期即将结束。北交所相关公司从事半导体材料、设备、测试领域多个细分赛道，一是涵盖半导体领域的公司，如华岭股份（集成电路第三方测试服务）、凯德石英（晶圆制程用石英器具）、晶赛科技（石英晶振）等；也包括较多正在开拓半导体业务的厂商，如连城数控、硅烷科技、东方碳素等，未来有望实现第二曲线。 #本周北交所科技新产业整体回升，涨跌幅中值6.25% 本周（2024年2月5日至2024年2月8日），北交所科技新产业139家企业整体回升，区间涨跌幅中值为6.25%，其中上涨公司达107家（占比77%），克莱特（+29.31%）、开特股份（+22.18%）、三友科技（+22.07%）位列涨跌幅前三。北证50、沪深300、科创50、创业板指周度涨跌幅分别为6.68%、5.83%、11.60%、11.38%。本周139家企业的市盈率整体回升，中值由19.6X回升至20.7X；总市值由1703.21亿元升至1775.20亿元，市值中值由9.47亿元升至10.11亿元。 #本周四大细分行业的估值变动产生分化，结果均处20X附近 智能制造PE TTM中值由18.9X升至19.4X，克莱特（+29.31%）、三友科技（+22.07%）市值涨跌幅居前。电子PE TTM中值由23.4X降至22.1X，华岭股份（+16.86%）、同惠电子（+15.58%）市值涨跌幅居前。汽车PE TTM中值由18.7X升至19.9X，开特股份（+22.18%）、捷众科技（+21.73%）市值涨跌幅居前。信息技术PE TTM中值由20.3X升至21.8X，派诺科技（+14.95%）、广道数字（+14.25%）市值涨跌幅居前。本周四大细分行业的估值变动产生分化，智能制造、汽车及信息技术产业市盈率TTM中值有所回升，电子产业下降。本周过后四大产业市盈率TTM中值均处于20X附近。 #公告：艾融软件入围“交行2024-2027年开发及咨询供应商入围选型采购”项目 艾融软件：公司已成为“交通银行2024-2027年开发及咨询服务供应商入围选型采购”项目第二包软件开发服务类的入围供应商。此外，志晟信息、中科美菱、富士达、常辅股份、华信永道发布2023年年度业绩快报，豪声电子、同辉信息、慧为智能发布2023年年度业绩预告。 #风险提示：宏观经济环境变动风险、原材料价格波动风险、市场竞争风险 【目录】 1、 2023年全球半导体市场下滑12%，周期复苏有望延续 2、 总量：本周北交所科技新产业整体回升，涨跌幅中值6.25% 3、 行业：本周四大细分行业的估值变动产生分化，结果均处20X附近 4、 公告：艾融软件入围交通银行开发及咨询服务供应商项目 5、 风险提示 【阅读原文】内容详见完整报告 1、2023年全球半导体市场下滑12%，周期复苏有望延续 2023年全年，全球半导体实现销售5185亿美元（-12%），中国市场则实现销售1516亿美元（-19%），较2022年的较高基数有明显下滑，但H2呈现较好恢复。2023年初半导体市场受下游需求拖累，3月的全球和国内销售额回落到近2-3年来低点，其后市场开始持续回升，2023年12月，半导体全球销售额达486.6亿美元，同比上升约12%，其中中国市场同比上升达20%；环比上升1.4%（中国环比+4.7%），全球和中国市场均已经连续10个月实现环比正增长，且同比显著改善，景气度修复明显。 2023年英特尔超越三星成为全球第一的半导体公司，英伟达业绩最为亮眼。Counterpoint数据显示，2023年，三星电子半导体芯片部门的营收从2022年的702亿美元跌至2023年的434亿美元（DRAM 和 NAND需求放缓），同期英特尔半导体业务虽然有所下滑（PC 和服务器出货量同比下降），但跌幅更小，以营收505亿美元登顶。由于AI大模型的火热，作为掘金AI核心工具制造商的英伟达业绩大涨，首度跻身全球半导体收入前5，2023 年收入同比增长 86%，AMD也同样持续受益。全球前十的其他收入上升的半导体公司分别是博通、英飞凌和意法半导体（STM）。汽车行业带动功率半导体等领域的需求增长，贡献了英飞凌、意法半导体在 2023 年的收入增量。 从2015年以来的全球和中国半导体销售额同比增速来看，本轮衰退周期是近年来幅度最大的一轮下行，且中国市场的下行深度高于全球；同比增速自2022Q2起下行持续1年左右后开始向上，在2023Q2开始回升、2023Q4实现快速转正，从历史经验来看已开始走向新一轮周期。 展望2024-2025年半导体行业，SIA预计2024年市场将实现两位数增长，Gartner预计全球半导体市场将连续两年实现超15%增速，而WSTS也在2023年11月秋季预测中将2024年增速预计调整至13.1%，各机构均认为行业有望迎来新一轮上行周期。 细分市场方面，根据WSTS预计，2024年IC市场将整体复苏，表现好于器件。IC市场中尤其存储类芯片预计将迎来40%以上增长，且HBM将打开高端需求突破口，行业有望实现较好恢复。逻辑电路与MCU的需求预计也呈现稳步复苏。 半导体器件方面，2024年预计分立器件（含功率、射频等器件）将维持增长但降低增速，光电子器件、传感器类则均将实现复苏。不过，WSTS在2023年底的此次预测中对三类器件市场的预测均有所下调。 尽管市场出现明显的复苏迹象，但仍有一些制约因素和需要关注的新变化。1）芯片制造商资本支出或将“保守”。如台积电预计 2024 年的支出“持平”，英特尔2024预计支出处于合理水平，三星的主要支出再次是技术驱动而不是产能驱动等等。2）产能扩张支出可能不及预期。SEMI降低了对 2024 年产能支出大幅增长的预期，预计 2024 年的大部分支出将是技术驱动的，而不是与产能相关的，因此幅度会较低。3）中国厂商竞争对成熟制程市场构成进一步冲击。中国在2023年购买的价值400亿美元的半导体设备工具将对芯片制造市场形成影响，其代表了非前沿制程的更大产能提升，且新增设备主要位于后段。 展望未来，AI技术革新、存储需求复苏、汽车景气延续可能是核心增量。人工智能（AI 服务器、AI PC、AI 智能手机等）将在 2024 年继续成为半导体行业的主要增长驱动因素，其次是由于供过于求状况正常化和需求复苏而反弹的内存行业，而此外，由于库存调整周期即将结束，客户需求的支持相对稳定，供应限制可能成为需要关注的关键变量。台积电在其最新季度财报电话会议上维持了其 2024 年稳健的产能扩张计划，并对未来几个季度的产能利用率持乐观态度。 北交所半导体公司分布在各细分领域，受益AI、HBM、功率半导体等 北交所相关公司从事半导体材料、设备、测试领域多个细分赛道，其中半导体材料领域公司最多，包括凯德石英、凯华材料、天马新材等等。北交所一方面涵盖集中在半导体领域的公司，如华岭股份从事集成电路第三方测试服务，凯德石英深耕晶圆制程用石英器具、正推进各大头部客户认证，晶赛科技专注石英晶振、实现细分赛道领先等等；另一方面也包括较多正在开拓半导体业务的厂商，如连城数控、硅烷科技、东方碳素等公司目前半导体收入占比较低、正从新能源赛道向半导体进军，未来有望实现第二曲线；还包括同惠电子、创远信科等用于半导体器件测试的仪器厂商。 --开源证券北交所研究团队-- ↓↓总量、行业、公告见下图↓↓ 感谢您的阅读，欢迎交流 往期 精选 关注我们 了解更多 最新研报 1 禾昌聚合：业绩预告超预期，新增小米汽车、零跑等新能源品牌客户（832089.BJ） 2 欧普泰：AI云新品发布会加速新业态布局，AI大模型赋能检测+运维 3 【深度】无锡晶海：氨基酸“小巨人”出海，扩产高附加值药品及保健化妆品（836547.BJ） 更多精彩内容 北证50：创远信科 |民士达 | 鼎智科技 | 安达科技 | 康普化学 | 曙光数创 | 华岭股份 | 海能技术 | 硅烷科技 | 恒进感应 | 奥迪威 | 邦德股份 | 骏创科技 | 凯德石英 | 吉冈精密 | 禾昌聚合 | 吉林碳谷 | 同力股份 | 德源药业 | 同惠电子 | 颖泰生物 | 富士达 | 艾融软件 | 球冠电缆 优质个股：无锡晶海 | 克莱特 | 富恒新材 | 广脉科技 | 天力复合 | 民士达 | 华密新材 | 易实精密 | 华洋赛车 | 武汉蓝电 | 科润智控 | 天铭科技 | 方大新材 | 基康仪器 | 三祥科技 | 方盛股份 | 科达自控 | 宁新新材 | 路斯股份 | 中科美菱 | 朱老六 | 新芝生物 | 威贸电子 | 天润科技 | 欧福蛋业 | 一致魔芋 | 佳先股份 | 迅安科技 | 欧普泰 | 太湖雪 | 瑞奇智造 | 骑士乳业 | 利通科技 | 青矩技术 | 天罡股份 | 天马新材 | 晟楠科技 | 柏星龙 | 康比特 专题策略： 恒生A股专精特新50指数 | 沐光而行 | 高质量扩容 | 改革 | 赛道 | 盘点 | 稀缺性 | 投什么 | 成长之花 | 经验借鉴 | 向阳而生 | 指数 |回购 |上市路径 产业链：乘用车 | 食品 | 机器人 | 消费电子 | 卫星互联网 | AIGC | 半导体 | 新能源车 | 改性塑料 新三板：华电光大 | 东风机电 | 本源环境| 鹏盾能源 | 阳光精机 | 蓝耘科技 | 圣兆药物 六大持续跟踪系列：定期更新 点击图片跳转： 北交所观察 热点回顾、事件前瞻，汇总市场、上市、审核表现，每周日更新 科技新产业跟踪 北交所科新总量、行业、动态、公告，每周更新 北交所后备军 受理公司择优，提前把握机会，每周更新 晨听北交所 新闻、公告、市场特点，每日更新 异动北交所 龙虎榜热钱，每日更新 科学仪器双周谈 生命科学、电子测量、电池测试，全产业链图景，每两周更新 开源北交所研究团队专注北交所，新三板，科技新产业研究，连续多年获得新财富最佳分析师、水晶球奖最佳新三板北交所研究、金牛奖和第一财经最佳分析师等荣誉。 所获荣誉 2023年新财富最佳北交所公司研究团队第一 2016-2022年水晶球奖北交所最佳分析师公募榜/总榜 双第一 2016-2017年金牛奖新三板研究第一名 2015-2016年新财富最佳新三板研究第一名

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