【国君家电 | 月报】烟机维持增长,集成灶线上销额有所下滑——2024年1月厨电行业数据月报

（以下内容从国泰君安《【国君家电 | 月报】烟机维持增长,集成灶线上销额有所下滑——2024年1月厨电行业数据月报》研报附件原文摘录）
　　摘 要 报告导读：竣工恢复带动传统厨电需求，均价较高的集成灶线上销额有所下滑，增持。 摘要： 2023年12月商品房竣工面积同比维持高增，销售面积同比降幅未见收窄。根据国家统计局数据，2023年12月房屋竣工面积同比+13%，商品房销售面积同比-23%。随着前期各项利好政策释放，竣工数据正持续修复，实现了连续多月的双位数增长，有望提振产业链后周期销售恢复。 在低基数以及竣工高增的影响下，12月传统厨电销额实现增长。传统厨电：经历了11月大促后，12月油烟机线上销量和销额同比分别为-2%和+2%，销量有所下滑，均价带动销额微增。2023Q4油烟机线上累计销量/销额/均价同比分别为+9%/+15%/+5%。集成灶：集成灶品类均价较高，增加了消费者的购买门槛，在消费购买力缓慢弱复苏的过程中，整体销额相对低迷。2023Q4集成灶线上累计销量/销额/均价同比分别为-18%/-13%/-6%；2023年12月集成灶线上累计销量和销额同比+1%和-13%。洗碗机：2023年10-12月洗碗机线上销额同比分别为+9%/+10%/-3%。同时，受低基数影响，2023年10-12月，洗碗机线下销量和销额均实现高增。2023年12月，洗碗机线下销量和销额同比分别为+26%和+26%。 传统厨电龙头市占率进一步提升。油烟机：2023年12月老板、方太和华帝市占率分别为21%、18%和13%，同比分别+2pct、+0.5pct和+2pct。从全年维度看，2023年老板油烟机线上市占率为24.7%，同比+3.2pct。 投资建议：厨电行业销售量受竣工及二手房交易数据影响较大，对应厨电滞后期为 3-6个月。前期竣工数据较好有望带动后续厨电持续增长。从长周期角度看，结合前期城中村改造指导意见以及2023年以来长租房政策的逐步推进，有望全方位保障居民真实居住刚需，且对于地产后周期的提振有望更多地反映在与地产关联度较高的厨电板块，预计龙头业绩趋势向好。 风险提示：原材料价格波动风险、行业竞争加剧使利润率承压。 目 录 法律声明 本公众订阅号(微信号: gh_49f770991561 )为国泰君安证券研究所家电研究团队依法设立并运营的微信公众订阅号。本团队负责人蔡雯娟具备证券投资咨询（分析师）执业资格，资格证书编号为S0880521050002。 本订阅号不是国泰君安证券研究报告发布平台。本订阅号所载内容均来自于国泰君安证券研究所已正式发布的研究报告，如需了解详细的证券研究信息，请具体参见国泰君安证券研究所发布的完整报告。本订阅号推送的信息仅限完整报告发布当日有效，发布日后推送的信息受限于相关因素的更新而不再准确或者失效的，本订阅号不承担更新推送信息或另行通知义务，后续更新信息以国泰君安证券研究所正式发布的研究报告为准。 本订阅号所载内容仅面向国泰君安证券研究服务签约客户。因本资料暂时无法设置访问限制，根据《证券期货投资者适当性管理办法》的要求，若您并非国泰君安证券研究服务签约客户，为控制投资风险，还请取消关注，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。如有不便，敬请谅解。 市场有风险，投资需谨慎。在任何情况下，本订阅号中信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。国泰君安证券及本订阅号运营团队不对任何人因使用本订阅号所载任何内容所引致的任何损失负任何责任。 本订阅号所载内容版权仅为国泰君安证券所有。任何机构和个人未经书面许可不得以任何形式翻版、复制、转载、刊登、发表、篡改或者引用，如因侵权行为给国泰君安证券研究所造成任何直接或间接的损失，国泰君安证券研究所保留追究一切法律责任的权利。

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